L’India guarda alla CBDC, ribadisce l’opposizione contro le “crypto” non garantite

L'India introdurrà presto una valuta digitale supportata dalla banca centrale (CBDC) che dovrebbe semplificare le transazioni e ridurre l'uso della carta, consentendo al contempo transazioni più rapide e tracciabili rispetto al sistema bancario tradizionale. Questa sarà basata sulla tecnologia blockchain per garantire trasparenza e transazioni legali.

• CBDC in arrivo
• Testare la coesistenza con l'e-rupee
• Verso la tokenizzazione bancaria
• Il futuro digitale resta sotto controllo statale

“Introdurremo una valuta digitale che sarà garantita dalla Reserve Bank of India (RBI). Sarà come una valuta normale... in qualche modo simile alle stablecoin annunciate dagli Stati Uniti,” ha dichiarato il Ministro del Commercio Piyush Goyal durante una tavola rotonda durante la sua visita in Qatar.

“La nostra idea è che questo renderà più facile effettuare transazioni, ridurrà anche il consumo di carta e sarà più veloce rispetto al sistema bancario. Ma avrà anche tracciabilità tramite blockchain. Quindi solo le transazioni legali potranno essere effettuate,” ha aggiunto Goyal.

La precisazione arriva pochi giorni dopo che la Ministra delle Finanze Nirmala Sitharaman ha annunciato che le stablecoin stanno rapidamente rimodellando la finanza globale, in particolare nel movimento transfrontaliero di capitali. I paesi potrebbero presto dover adattarsi a questo sistema finanziario emergente o rischiare di essere lasciati indietro.

In precedenza, Pradeep Bhandari, portavoce nazionale del partito politico al governo in India, il Bharatiya Janata Party (BJP), ha proposto una stablecoin supportata dalla rupia indiana. Ha spiegato che l'India riceve oltre ₹11 lakh crore ($132.5 billions) in rimesse ogni anno. Tuttavia, molti devono ancora affrontare ritardi e costi di transazione significativi. Una valuta digitale basata su blockchain potrebbe facilitare questo processo, consentendo trasferimenti quasi in tempo reale a costi inferiori e su reti trasparenti.

Coesistenza con la CBDC indiana

Secondo Goyal, la valuta digitale, “in qualche modo” paragonata alle stablecoin, coesisterebbe con la CBDC indiana, ovvero l'e-rupee.

La RBI ha avviato il suo primo progetto pilota CBDC nel segmento wholesale il 1° novembre 2022, per regolare le transazioni di mercato secondario nei titoli di stato. Il pilota è iniziato con nove banche—State Bank of India (NASDAQ: SBKFF), Bank of Baroda, Union Bank of India, HDFC Bank (NASDAQ: HDB), ICICI Bank (NASDAQ: IBN), Kotak Mahindra Bank, Yes Bank, IDFC First Bank e HSBC (NASDAQ: HSBC).

Il pilota retail della CBDC è iniziato il 1° dicembre 2022 e gli utenti hanno potuto effettuare transazioni tramite un portafoglio digitale offerto dalle banche partecipanti e memorizzato su telefoni cellulari o dispositivi.

Attualmente, l'India conta circa sette milioni di utenti CBDC e non ha fretta di un lancio completo dell'e-rupee, ha informato il Vice Governatore della RBI T. Rabi Sankar.

“Al momento, ci stiamo concentrando sulla creazione di casi d'uso sufficienti, in particolare quelli programmabili. L'area su cui ci stiamo concentrando è che un utente, che non ha bisogno di comprendere alcuna tecnologia, dovrebbe essere in grado di allegare un programma alla CBDC e poi usarla,” ha dichiarato Sankar a margine del Global Fintech Fest 2025.

“Il caso d'uso di base per la CBDC alla fine riguarda lo spazio transfrontaliero. Quindi, dobbiamo entrare in alcuni accordi transfrontalieri,” ha aggiunto.

Sebbene la RBI creda che la CBDC sia il futuro del denaro, la banca centrale ha avuto difficoltà a promuovere l'adozione retail del suo e-rupee contro la rapida crescita dell'Unified Payments Interface (UPI) indiana, una storia di successo globale e un esempio di Digital Public Infrastructure (DPI) efficace.

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La RBI pianifica la tokenizzazione dei depositi con le banche

La RBI prevede di introdurre un progetto pilota sulla tokenizzazione dei depositi, che sfrutterà la versione wholesale della sua CBDC come livello fondamentale, secondo un rapporto di Reuters. La banca centrale sta collaborando con alcune banche selezionate per realizzare questo progetto.

“Dal punto di vista normativo per la tokenizzazione di un asset sottostante, riteniamo che integrità ed esecutività debbano essere stabilite... I rischi nella tokenizzazione degli asset sono gestibili e possono essere affrontati tramite barriere regolamentari,” ha dichiarato Suvendu Pati, Chief General Manager della RBI.

La tokenizzazione comporta la conversione di asset come depositi, azioni o obbligazioni in formati digitali registrati su una blockchain. Questa tecnologia può aumentare la velocità delle transazioni, ridurre i costi e migliorare la sicurezza.

La banca centrale sta anche esplorando l'uso della tokenizzazione negli strumenti del mercato monetario, come le commercial papers (CPs). Le CPs sono strumenti di debito a breve termine emessi dalle aziende per raccogliere fondi.

Nella sua Payment System Report di gennaio 2025, la RBI ha osservato che la tokenizzazione delle carte ha visto un'ampia adozione, con oltre 910 milioni di token creati entro dicembre 2024. La tokenizzazione sostituisce i dettagli reali della carta con un codice unico, migliorando la sicurezza impedendo ai commercianti di memorizzare dati sensibili. Introdotto per i dispositivi nel 2019 e per le transazioni card-on-file nel 2021, il sistema ha supportato oltre 3.2 billions di transazioni.

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L'India scoraggia il trading ‘crypto’ decentralizzato

L'India si sta chiaramente muovendo verso un futuro di valuta digitale, ma non nel modo in cui gli appassionati di ‘crypto’ tipicamente immaginano. Invece di promuovere asset digitali decentralizzati e privati come Bitcoin o Ethereum, il paese si concentra su alternative regolamentate dal governo per garantire supervisione, stabilità e controllo sovrano.

Durante la sua permanenza in Qatar, Goyal ha ribadito che l'India non incoraggia il trading di asset digitali poiché manca di garanzia sovrana, ma è semplicemente interessata a tassarlo.

“Per quanto riguarda le criptovalute, non esiste un vero e proprio divieto, ma le tassiamo molto pesantemente. Non le incoraggiamo perché non vogliamo che qualcuno si ritrovi, a un certo punto, con una valuta o una criptovaluta che non ha alcun supporto e nessuno dietro,” ha sottolineato Goyal.

“Supponiamo che domani non ci sia nessun acquirente. Nessuno a garantire... Quindi è qualcosa che puoi fare a tuo rischio e pericolo. Il governo non incoraggia né scoraggia. Non ci coinvolgiamo. La tassiamo soltanto,” ha aggiunto.

Sebbene il paese più popoloso al mondo sia leader nell'adozione di asset digitali, impone una tassa fissa del 30% su tutti i profitti derivanti dal trading di asset digitali senza possibilità di compensare le perdite, e una tassa dell'1% trattenuta alla fonte (TDS) su tutte le transazioni superiori a INR 10.000 ($112), oltre a un'imposta su beni e servizi (GST) del 18% sulle transazioni. Sitharaman ha già chiarito che le ‘cryptocurrencies’ non possono essere una valuta legale in India.

L'India inoltre non è incline a introdurre una legislazione specifica per regolamentare gli asset digitali, optando invece per un approccio di supervisione limitata, a causa delle preoccupazioni che l'integrazione degli asset digitali nell'infrastruttura finanziaria principale del paese possa rappresentare minacce sistemiche. Con un'elevata tassazione e nessuna legislazione chiara, è probabile che gli exchange di asset digitali indiani si orientino verso una consolidazione nel 2025, con i più piccoli che chiuderanno le operazioni o si fonderanno con quelli più grandi.

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Guarda: Cosa sta succedendo con la tecnologia blockchain in India?