Gli acquisti istituzionali di Bitcoin scendono al di sotto dell'offerta dei miner

Gli acquisti netti di Bitcoin da parte degli investitori istituzionali sono scesi al di sotto del tasso di emissione giornaliero (offerta mineraria) per la prima volta in sette mesi. Secondo un analista di investimenti crypto, questo segnala un cambiamento preoccupante nella dinamica di mercato.

Lunedì, Charles Edwards, capo di Capriole Investments, ha condiviso i dati allarmanti sul suo account X. Esprimendo preoccupazione immediata, Edwards ha dichiarato: “Non mentirò, questa era la principale metrica che mi manteneva rialzista negli ultimi mesi mentre ogni altro asset sovraperformava Bitcoin. Non è un buon segno.”

La metrica rialzista diventa ribassista

Edwards ha presentato un grafico che illustra il prezzo di Bitcoin insieme alle principali metriche di pressione di acquisto/vendita istituzionale. Queste metriche monitorano tre tipi di attività istituzionale: miner (rosso), acquisti spot ETF e simili da parte di istituzioni (verde chiaro), e attività aziendale BTC Digital Asset Treasury (DAT) (arancione).

L’analisi mostra un calo graduale della domanda. Gli acquisti aziendali BTC DAT sono stati i primi a diminuire in modo significativo, a partire dal 14 agosto circa. Inizialmente, l’afflusso successivo dagli spot ETF ha compensato questa riduzione della pressione aziendale, mantenendo a galla la domanda istituzionale complessiva.

Tuttavia, anche gli acquisti spot ETF hanno iniziato a contrarsi bruscamente dopo il crollo del mercato del 10 ottobre. Lo scenario attuale mostra che l’acquisto netto istituzionale complessivo—che combina tutti i principali flussi istituzionali—è ora sceso al di sotto dell’offerta giornaliera di Bitcoin appena minati.

L’istogramma nella parte inferiore del grafico di Edwards, che traccia la pressione istituzionale (verde per acquisti, rosso per vendite), sta passando dal verde al rosso.

Portafogli pesanti e interesse in calo

Purtroppo, pur avvertendo che questa tendenza a breve termine non determina la direzione a lungo termine, Edwards ha evidenziato la debolezza strutturale immediata. “La tendenza potrebbe invertirsi domani, la prossima settimana o tra 2 anni. Ma in questo momento abbiamo 188 società di tesoreria che portano portafogli pesanti senza un modello di business e molti meno acquirenti istituzionali interessati rispetto a prima,” ha dichiarato.

Separatamente, la piattaforma di dati on-chain Lookonchain ha segnalato un aumento dei movimenti di vendita tra i singoli investitori whale, al di fuori dei flussi istituzionali. In un post di lunedì, la società ha osservato che una grande whale, “BitcoinOG (1011short),” ha depositato circa 13.000 BTC (1,48 billions di dollari) su exchange tra cui Kraken, Binance, Coinbase e Hyperliquid dal 1° ottobre.

Inoltre, è stato confermato che la nota whale Bitcoin ‘Owen Gunden’ ha trasferito 3.265 BTC (364,5 millions di dollari) sull’exchange Kraken dopo il 21 ottobre. I grandi trasferimenti verso exchange centralizzati tipicamente precedono importanti eventi di liquidazione, anche se la conferma finale del cash-out è ancora in sospeso.