Prospettive della settimana: BTC scende sotto i 94.000, doppia pressione dal "Giorno del Giudizio" dell'AI e dal "Giorno della resa dei conti" macroeconomico

Introduzione: Una nuova settimana inizia con il familiare “lunedì rosso”. Bitcoin (BTC) questa mattina ha perso il supporto dei 94.000 dollari, mentre Ethereum (ETH) è sceso temporaneamente sotto la soglia dei 3.000 dollari. Rispetto al calo generalizzato delle altcoin, questo sembra più una “fuga preventiva dettata dal panico”.

Perché il tema principale del mercato questa settimana non è “cercare una narrativa”, ma “affrontare il giudizio”. I due pilastri globali dei capitali ad alto rischio (incluso il mercato delle criptovalute)—la “bolla narrativa dell’AI” e le “aspettative di taglio dei tassi della Federal Reserve”—verranno entrambi messi alla prova mercoledì.

Punto chiave 1: Il “giorno del giudizio narrativo” dell’AI—Bilancio Nvidia (dopo la chiusura di mercoledì)

• Ore piccole del 20 novembre (fuso orario GMT+8): Nvidia pubblica il bilancio del terzo trimestre fiscale 2025

Per il mercato delle criptovalute, Nvidia rappresenta molto più di una semplice azienda tecnologica. È il cuore assoluto della “narrativa AI” globale, il concorrente più forte nella lotta per la liquidità scarsa e la propensione al rischio, in diretta competizione con il mercato crypto. Perciò, questo bilancio rappresenta un vero e proprio “gioco a somma zero”.

Tre possibili scenari di mercato:

Scenario 1: Continua l’euforia (fortemente superiore alle aspettative)

• Performance: Ricavi e guidance ben oltre le alte aspettative di Wall Street (54,8 miliardi di dollari di ricavi), con Jensen Huang che segnala “grave insufficienza di capacità produttiva” e “ordini già programmati fino al prossimo anno”.
• Impatto sul mercato crypto: Negativo nel breve termine. Questo confermerebbe la “solidità della narrativa AI”, con i capitali più avidi del mondo che continueranno a riversarsi nel settore AI, causando un forte “effetto drenaggio” sul mercato crypto (soprattutto sulle altcoin).

Scenario 2: La bolla raggiunge il picco (in linea o sotto le aspettative)

• Performance: Risultati in linea con le attese, ma la guidance per il prossimo trimestre è “solo in linea” o “lievemente debole”, con ammissione di maggiore concorrenza o rallentamento della domanda.
• Impatto sul mercato crypto: Positivo nel breve termine. Sarebbe il “primo vero scossone” alla narrativa AI. Ingenti capitali potrebbero defluire dal settore AI alla ricerca della “prossima narrativa ad alta crescita”. Il mercato crypto (in particolare i settori AI e DePIN) potrebbe beneficiare di questi capitali in fuga.

Scenario 3: Crollo totale (forte delusione)

• Performance: Fallimento sia nei risultati che nella guidance, dimostrando che gli investimenti a breve termine nell’AI hanno superato di gran lunga i ritorni effettivi.
• Impatto sul mercato crypto: Forte impatto negativo nel breve termine. In quanto titolo di peso nel Nasdaq 100, un crollo di Nvidia innescherebbe un “doppio colpo Davis” su tutto il settore tecnologico. Le criptovalute, considerate “ombre ad alta beta delle tech stock”, verrebbero inevitabilmente vendute insieme alle azioni USA.

Punto chiave 2: Il “momento della resa dei conti” macro—Verbali e dati (mercoledì)

• 20 novembre (GMT+8): La Federal Reserve pubblica i verbali della riunione FOMC di ottobre
• 20 novembre (GMT+8): Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti pubblica il rapporto sui non-farm payrolls di settembre

Dopo il “vuoto di dati” causato dallo shutdown del governo, gli shock macro di questa settimana saranno “doppi” e “ritardati”.

1. Verbali della Federal Reserve: alla ricerca di prove “hawkish” Con diversi membri della Fed che hanno recentemente assunto toni “falco” e le aspettative di taglio dei tassi a dicembre scese sotto il 50%, questi verbali rappresentano la “certificazione ufficiale”.

Il mercato cercherà indizi su:

• Definizione della “soglia per il taglio dei tassi”: I membri pensano che “siamo quasi arrivati”, o ritengono necessario vedere “segnali più chiari di rallentamento economico”?
• Valutazione delle “condizioni finanziarie”: Ritengono che il recente rialzo del mercato azionario (prima dello shutdown) abbia “allentato eccessivamente le condizioni finanziarie”, richiedendo quindi segnali hawkish per contenerlo?
• Ricerca di parole chiave: Frequenza di termini come “crescita superiore al trend” (above-trend growth), “pazienza” (patient), “restrittivo” (restrictive), ecc.

2. Dati arretrati (non-farm): il “pugno pesante” in ritardo Sebbene il rapporto sui non-farm payrolls di settembre sia “in ritardo”, la sua importanza rimane. Fornirà al mercato i “dati reali visti dalla Fed nella riunione di ottobre”.

Logica di analisi:

• Se i dati sono forti: Confermerà la posizione hawkish della Fed, le aspettative di taglio dei tassi a dicembre crolleranno ulteriormente, il dollaro si rafforzerà e il mercato crypto sarà sotto pressione.
• Se i dati sono deboli: Si creerà un conflitto tra “dati” e “verbali hawkish della Fed”. Il mercato potrebbe ignorare le informazioni “datate” dei verbali e scommettere che il rallentamento economico costringerà la Fed a cambiare rotta a dicembre.

Riepilogo e prospettive della settimana

In sintesi, questa settimana sarà un vero e proprio “mercoledì da paura”.

Il calo di mercato di lunedì riflette già la profonda paura per il “doppio colpo” di mercoledì (bilancio Nvidia + verbali della Fed). La narrativa AI resisterà al “giudizio dei risultati”? Le aspettative di taglio dei tassi sopravvivranno all’interrogatorio dei “verbali hawkish”?

Per gli investitori crypto, prima dell’alba di mercoledì, ogni rimbalzo potrebbe essere fragile. La vera direzione del mercato, long o short, sarà determinata da Nvidia e dalla Federal Reserve nello stesso giorno. Allacciate le cinture di sicurezza.