Tom Lee: Shortare MSTR è diventato il principale strumento di copertura contro il ribasso del mercato, un fenomeno che rivela problemi strutturali più profondi.

BlockBeats News, 23 novembre, Tom Lee, presidente e CEO di BitMine, ha dichiarato che una certa exchange è diventata lo strumento preferito dagli investitori crypto per la gestione del rischio, il che spiega in parte il motivo per cui il suo prezzo delle azioni è sceso del 43% nell'ultimo mese.

“Strategy potrebbe essere attualmente il titolo più importante da osservare, poiché funge sia da proxy per bitcoin sia da miglior asset alternativo in termini di liquidità,” ha affermato Lee giovedì in un'intervista a CNBC. Poiché ci sono pochi strumenti disponibili per coprire direttamente le perdite nel mercato crypto, i trader istituzionali hanno iniziato a shortare le azioni di questa exchange. L’azienda detiene quasi 650.000 bitcoin, rendendo il prezzo delle sue azioni strettamente correlato alla performance di bitcoin.

“A mio avviso, quando i partecipanti al mercato crypto cercano di coprire le perdite sulle posizioni in bitcoin ed ethereum, non trovano altre vie di copertura se non shortare le azioni liquide di questa exchange — che è la scelta migliore,” ha spiegato Lee. Ha aggiunto che strumenti di copertura nativi come i derivati su bitcoin ed ethereum hanno una liquidità insufficiente per grandi capitali, “Qualsiasi investitore con una posizione long significativa in bitcoin... ha capacità di copertura molto limitate nel mercato dei derivati crypto.”

Tuttavia, questa exchange offre una soluzione alternativa. “Gli investitori possono utilizzare la catena di opzioni altamente liquida di questa exchange per coprire l’intero rischio degli asset crypto,” ha sottolineato Lee, “In sostanza, questa exchange sta assorbendo tutta la pressione di copertura generata dall’intero settore crypto per proteggere le posizioni long.”

Lee ha anche menzionato l’impatto persistente del crollo del mercato del 10 ottobre, un evento che ha cancellato 20 miliardi di dollari di capitalizzazione e distrutto la liquidità dell’exchange. “Questo ha colpito duramente i market maker,” che Lee ha definito la “banca centrale” del mercato crypto. Da allora, le crepe nel sistema sono rimaste, e la liquidità di altcoin, titoli minerari e asset proxy di bitcoin come questa exchange resta scarsa.

Nell’attuale fase ribassista, MSTR è uno degli asset più colpiti. Secondo Lee, ciò è in parte dovuto al fatto che svolge la funzione di “valvola di sfogo” del mercato. Ha sottolineato che la struttura sottostante del mercato crypto resta fragile, e il fatto che questa exchange sia diventata uno strumento di copertura rivela problemi strutturali più profondi.