Exodus pronta per ricavi più stabili e simili a quelli delle fintech dopo l'acquisizione di W3C: Benchmark

L'accordo da 175 milioni di dollari di Exodus Movement per acquisire W3C Corp. rappresenta la mossa “più trasformativa” dell’azienda fino ad oggi e la posiziona per diventare il primo grande provider di wallet self-custody con una soluzione completa per i pagamenti, secondo un nuovo report di Mark Palmer di Benchmark.

L’acquisizione — che porta l’emittente di carte Baanx e il processore di pagamenti Monavate sotto l’ombrello di Exodus — estenderebbe la portata dell’azienda dai wallet e dalla custodia all’emissione, al processing e al regolamento dei pagamenti. Benchmark ha affermato che l’accordo fornisce inoltre a Exodus un’infrastruttura regolamentata, binari di pagamento in stablecoin e rapporti di licenza globali negli Stati Uniti, nel Regno Unito e nell’UE.

Palmer ha sostenuto che il cambiamento più importante è di natura finanziaria.

Attualmente, i ricavi di Exodus sono legati all’attività volatile dei wallet e degli swap, mentre Monavate e Baanx portano flussi di reddito più stabili come commissioni di interscambio, emissioni ricorrenti e commissioni di elaborazione dei pagamenti. Il management prevede che le attività acquisite genereranno tra i 35 e i 40 milioni di dollari di ricavi l’anno prossimo con margini lordi tra il 45% e il 55%.

Benchmark ha evidenziato l’emissione di carte come metrica chiave una volta concluso l’accordo. Monavate ha emesso circa 5 milioni di carte e la piattaforma combinata potrebbe supportarne fino a 50 milioni, il che aiuterebbe Exodus ad espandersi oltre gli utenti crypto-native verso i pagamenti retail mainstream. Una base di carte più ampia si tradurrebbe in un volume di transazioni più elevato e in ricavi più prevedibili in stile fintech, secondo il report.

La nota ha inoltre sottolineato l’adattamento strategico. Exodus ha recentemente acquistato la startup Grateful, focalizzata sui pagamenti in stablecoin in America Latina, ottenendo così sia binari merchant che consumer prima di integrare W3C. L’acquisizione sarà finanziata con liquidità e una linea di credito garantita da bitcoin di Exodus presso Galaxy Digital.

Prospettive di prezzo di Exodus

Benchmark ha ribadito il suo rating Buy e il target price di 42 dollari, basandosi sulle previsioni EBITDA per il 2026.

Exodus (EXOD), che è quotata su NYSE Arca, si trova poco sopra il minimo di oltre un anno vicino a 15,25 dollari secondo la Price Page di The Block. Raggiungere il target di 42 dollari di Benchmark rappresenterebbe un aumento di oltre il 175%.