Punti chiave:
I volumi in calo sui DEX, i flussi ETP attenuati e l'incertezza macroeconomica stanno esercitando pressione sui prezzi di SOL e limitando l'appetito per posizioni rialziste.
I nuovi ETF spot per altcoin rivali aumentano la concorrenza, anche se si prevede che gli stimoli governativi possano riaccendere la domanda per Solana.
Il token nativo di Solana, SOL (SOL), è sceso del 6% dopo essere stato respinto a 147$ giovedì. Gli investitori sono diventati più avversi al rischio dopo la pubblicazione di deboli dati sul mercato del lavoro statunitense e di un sentiment dei consumatori fiacco.
I trader temono che potrebbe volerci più tempo del previsto perché SOL torni a quota 200$, soprattutto dopo che i trader a leva sono stati spazzati via a ottobre e novembre, mentre l'attività sulla rete Solana continua a diminuire.
Total Value Locked su Solana (a sinistra) vs. volumi DEX a 7 giorni, USD. Fonte: DefiLlama Il Total Value Locked (TVL) di Solana è sceso a 10,8 miliardi di dollari dai 13,3 miliardi di due mesi prima. Diversi dei principali progetti dell’ecosistema, tra cui Kamino, Jupiter, Jito e Drift, hanno registrato un calo dei depositi del 20% o più. A peggiorare la situazione, anche l’attività di trading sui DEX di Solana è diminuita drasticamente.
Nonostante ciò, Solana ha mantenuto la sua posizione come seconda rete più grande per TVL. Ethereum, tuttavia, è rimasta dominante con 73,2 miliardi di dollari in depositi. Il suo ecosistema layer-2—che include Base, Arbitrum e Polygon—continua ad attrarre capitali significativi. L’aggiornamento Fusaka di Ethereum di mercoledì ha migliorato la scalabilità e la gestione dei wallet, riducendo gli incentivi per gli utenti a migrare i fondi verso reti concorrenti come Solana.
I volumi DEX di Solana hanno raggiunto i 19,2 miliardi di dollari nei sette giorni terminati il 30 novembre, un calo del 40% rispetto ai 32 miliardi registrati quattro settimane prima. Con la diminuzione dell’attività onchain, gli investitori temono una domanda più debole per SOL, creando un potenziale effetto a catena mentre i trader abbandonano l’ecosistema Solana alla ricerca di opportunità migliori. La nuova blockchain layer-1, Monad, ad esempio, ha registrato 1,2 miliardi di dollari di volumi DEX durante la sua prima settimana.
Licenziamenti e credito al consumo più restrittivo aumentano la pressione sul sentiment di SOL
I trader di SOL hanno anche reagito a un rapporto della società di outplacement globale Challenger, Gray & Christmas, che cita 71.321 licenziamenti aziendali a novembre, un livello visto solo due volte dal 2008. Ulteriore incertezza è emersa dal settore del finanziamento al consumo dopo che diversi uffici dei Procuratori Generali degli Stati Uniti hanno richiesto dettagli ai fornitori di servizi “Buy Now, Pay Later” riguardo la capacità dei consumatori di rimborsare tali prestiti.
Un sondaggio PayPal ha mostrato che la metà degli acquirenti prevede di contrarre prestiti personali durante la stagione delle festività, sollevando preoccupazioni sulle condizioni di credito più restrittive.
Tasso di finanziamento annualizzato dei futures perpetui SOL. Fonte: laevitas.ch La domanda di leva rialzista nei futures SOL rimane molto bassa, con il tasso di finanziamento annualizzato al 4%, al di sotto del livello neutro del 6%. Parte di questa debole convinzione deriva dalla mancanza di afflussi nei prodotti negoziati in borsa di Solana. Secondo un rapporto CoinShares del 1 dicembre, Bitcoin, Ethereum e XRP ETP hanno registrato un afflusso combinato di 1,06 miliardi di dollari nello stesso periodo.
Flussi settimanali dei prodotti crypto exchange-traded, milioni di USD. Fonte: CoinShares Altre altcoin, come XRP (XRP), Litecoin (LTC) e Dogecoin (DOGE), hanno recentemente ottenuto l'approvazione dei loro ETF spot negli Stati Uniti, creando una nuova concorrenza per i flussi istituzionali. Si prevede che diversi altri concorrenti di Solana riceveranno l'approvazione degli ETF spot nei prossimi mesi.
Correlato: Grayscale Chainlink ETF raccoglie 41 milioni di dollari al debutto, ma non è un ‘blockbuster’
Il momentum ribassista ha anche ridotto le probabilità che le società quotate emettano nuove azioni per aumentare le loro riserve di SOL. Forward Industries (FWDI US), ad esempio, detiene 6,91 milioni di SOL, che attualmente vengono scambiati al di sotto del suo investimento iniziale, secondo i dati di CoinGecko. L’emissione di azioni a prezzi che implicano un costo di SOL inferiore al livello delle riserve diluirebbe la quota degli azionisti esistenti su tali asset.
Il ritorno di SOL a quota 200$ dipende fortemente dalla riduzione dell’incertezza macroeconomica, ma i ribassisti su SOL potrebbero essere colti di sorpresa poiché i trader si aspettano che i governi adottino misure di stimolo, che potrebbero fornire il catalizzatore necessario per un rally più ampio delle altcoin.
