CryptoQuant conferma che Bitcoin è in mercato ribassista da novembre

Il responsabile della ricerca di CryptoQuant ritiene che Bitcoin sia entrato in un mercato ribassista a novembre. Secondo quanto riportato da Cointelegraph, Julio Moreno ha affermato che la maggior parte degli indicatori che utilizza per il bull score index sono diventati ribassisti all’inizio di novembre. L’indice misura le condizioni di mercato utilizzando l’attività della rete, la redditività degli investitori, la domanda di Bitcoin e la liquidità.

Bitcoin ha iniziato il 2025 intorno ai 93.000 dollari prima di raggiungere un picco di 126.080 dollari a ottobre. L’asset ha chiuso l’anno a un valore inferiore rispetto a quello d’inizio anno, scambiando a circa 88.543 dollari a partire da venerdì. Moreno ha confermato la tesi del mercato ribassista dopo che Bitcoin è sceso sotto la sua media mobile annuale. Questo indicatore tecnico rappresenta il prezzo medio di un asset su 12 mesi e mostra le tendenze di lungo termine.

L’analista di CryptoQuant prevede che il fondo del mercato ribassista probabilmente raggiungerà la fascia tra 56.000 e 60.000 dollari. Questa previsione si basa sul prezzo realizzato di Bitcoin e sulle performance passate. Un calo dal massimo storico di Bitcoin a 56.000 dollari rappresenterebbe una diminuzione di circa il 55%.

Impatto sul mercato e implicazioni per gli investitori

Questa analisi si oppone a numerose previsioni di analisti che vedevano il 2026 come un anno di crescita per Bitcoin. La valutazione di un mercato ribassista crea incertezza per gli investitori che si erano posizionati per un continuo apprezzamento del prezzo. BeInCrypto ha riportato che Bitcoin è sceso al di sotto della sua media mobile a 365 giorni per il primo periodo prolungato dall’inizio del 2022.

I modelli di domanda istituzionale mostrano chiari cambiamenti alla fine del 2025. Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno registrato deflussi netti per 3,4 miliardi di dollari a novembre 2025, secondo AInvest. Questa inversione rappresenta un raffreddamento dell’interesse istituzionale dovuto all’incertezza macroeconomica. Solo l’IBIT di BlackRock ha visto riscatti per 2,34 miliardi di dollari durante questo periodo.

La diminuzione del 55% prevista da Moreno sarebbe meno grave rispetto ai precedenti mercati ribassisti. I mercati ribassisti storici di Bitcoin hanno visto cali tra il 70% e l’80% dai massimi. Questa minore severità potrebbe riflettere la maturazione di Bitcoin come classe di asset. Abbiamo precedentemente documentato come le riserve di Bitcoin offrano ai governi una protezione contro i rischi del sistema finanziario tradizionale, il che potrebbe contribuire a una maggiore stabilità delle quotazioni.

Cambiamenti strutturali nei mercati delle criptovalute

L’attuale contesto di mercato differisce dai precedenti cicli ribassisti in diversi aspetti chiave. Non si sono verificati crolli di alto profilo legati alle crypto simili alle insolvenze del 2022 dell’ecosistema Terra, di Celsius Network e di FTX. Queste grandi bancarotte hanno scosso il settore e contribuito a ribassi più profondi dei prezzi.

Gli operatori istituzionali ora accumulano crypto regolarmente, creando un livello di domanda più stabile. Secondo Moreno, gli ETF e altri veicoli istituzionali non vendono durante i ribassi. Questo cambiamento strutturale rappresenta una trasformazione fondamentale rispetto ai cicli precedenti, quando la domanda si contraeva bruscamente. Ora esiste un bacino più ampio di trader e investitori pronti a entrare sul mercato.

Il mercato delle criptovalute ha sviluppato aziende e progetti più affidabili. Gli acquisti da parte delle tesorerie aziendali e l’accesso istituzionale agli ETF suggeriscono una struttura di mercato più matura. Bank of America e Vanguard hanno integrato gli ETF su Bitcoin nei servizi di gestione patrimoniale alla fine del 2025. Questi sviluppi creano una domanda sostenuta che va oltre i tradizionali cicli quadriennali.

Tuttavia, i mercati dei derivati mostrano una minore propensione al rischio. I tassi di finanziamento dei future perpetui hanno raggiunto il livello più basso da dicembre 2023. I dati on-chain rivelano un’offerta in eccesso tra 93.000 e 120.000 dollari che limita i tentativi di recupero. Questi fattori tecnici supportano la tesi del mercato ribassista nonostante le migliori condizioni strutturali dell’ecosistema più ampio delle criptovalute.