Che cosa sono le azioni Zanaga Iron Ore?

Descrizione Aziendale di Zanaga Iron Ore Co. Ltd.

Zanaga Iron Ore Co. Ltd. (ZIOC) è una società di investimento focalizzata sullo sviluppo e la gestione del Progetto Zanaga Iron Ore, situato nella Regione di Lekoumou nella Repubblica del Congo (ROC). È considerato una delle risorse di minerale di ferro ad alto tenore più significative e non sfruttate al mondo, con l'obiettivo di fornire materie prime di alta qualità per la transizione globale verso l’"Acciaio Verde".

Riepilogo Aziendale

L’asset principale della società è la partecipazione al 100% (effettiva) nel Progetto Zanaga Iron Ore. Il progetto rappresenta un giacimento di magnetite di livello mondiale, caratterizzato dalla sua scala imponente, dal potenziale di prodotto di alta qualità e dalle favorevoli caratteristiche di lavorazione. La strategia di ZIOC si basa su uno sviluppo graduale del progetto per bilanciare la spesa in conto capitale con i flussi di cassa iniziali, con l’obiettivo finale di diventare un fornitore globale di rilievo di concentrato e pellet di minerale di ferro ad alto tenore.

Moduli Aziendali Dettagliati

1. Risorse ed Esplorazione: Il progetto Zanaga ospita una Stima delle Risorse Minerarie (MRE) di circa 6,8 miliardi di tonnellate con un tenore medio del 32% Fe. La base delle riserve supporta una vita mineraria pluridecennale. Il minerale è adatto a tecniche standard di valorizzazione per produrre un concentrato ad alto tenore di ferro (66-70% Fe) con impurità molto basse (allumina e fosforo).
2. Fasi di Sviluppo del Progetto:
• Fase 1 (Produzione Iniziale): Concentrata su una soluzione di esportazione a basso CAPEX e scala ridotta, potenzialmente utilizzando infrastrutture ferroviarie e portuali esistenti o trasporto su camion per stabilire una presenza sul mercato.
• Fase 2 (Espansione Graduale): Incremento della produzione a 12-30 milioni di tonnellate all’anno (Mtpa) con l’uso di condotte dedicate per slurry o ferrovie pesanti e strutture portuali di acque profonde a Pointe-Noire.
3. Logistica e Infrastrutture: Il progetto prevede un corridoio dedicato verso la costa atlantica, che include una condotta o collegamento ferroviario e un terminal minerario al Porto di Pointe-Noire, uno dei migliori porti di acque profonde dell’Africa occidentale.

Caratteristiche del Modello Commerciale

Focus su Asset Tier-1: ZIOC segue il modello "Tier-1", concentrandosi su un asset di scala tale da influenzare le catene di approvvigionamento globali e con qualità in grado di ottenere un prezzo premium (66%+ Fe).
Premium per Basse Impurità: Con normative più severe sulle emissioni di carbonio per gli acciai, la domanda di concentrato ad alto tenore (che richiede meno carbone in altoforno o è adatto per il Direct Reduced Iron - DRI) consente a ZIOC di puntare a un premium rispetto al benchmark standard del 62% Fe.
Partnership Strategiche: Storicamente la società ha operato tramite una joint venture con Glencore, che ha fornito supporto tecnico e finanziario, anche se recentemente ZIOC ha acquisito la proprietà totale per ottenere maggiore flessibilità strategica.

Vantaggio Competitivo Fondamentale

• Qualità e Tenore: La capacità di produrre concentrato con 68-70% Fe colloca Zanaga nel top 5% dei progetti di minerale di ferro a livello globale per qualità, essenziale per l’era dell’"Acciaio Verde".
• Scala: Con 6,8 miliardi di tonnellate di risorse, è uno dei più grandi giacimenti di minerale di ferro in Africa, offrendo sicurezza di approvvigionamento a lungo termine per gli acciaierie globali.
• Posizione Strategica: La vicinanza alla costa atlantica garantisce rotte di spedizione più brevi verso i mercati europei e nordamericani rispetto ai produttori australiani.

Ultima Strategia

A fine 2024 e inizio 2025, ZIOC ha spostato il focus verso un Piano di Produzione Accelerata. Ciò include l’aggiornamento dello Studio di Fattibilità per riflettere le tecnologie modulari attuali e l’esplorazione di opportunità nel "Green Iron". La società sta attivamente cercando nuovi partner strategici e accordi di finanziamento per procedere verso una Decisione Finale di Investimento (FID) per lo sviluppo della Fase 1.

Storia dello Sviluppo di Zanaga Iron Ore Co. Ltd.

La storia di ZIOC è caratterizzata da successi nell’esplorazione su larga scala, fluttuazioni nei prezzi globali delle materie prime e cambiamenti nelle strutture di partnership aziendali.

Fasi di Sviluppo

1. Scoperta e Quotazione (2007 - 2010):
Il progetto è stato inizialmente esplorato da Jumelles Limited. Nel 2010, Zanaga Iron Ore Co. è stata quotata sul mercato AIM della Borsa di Londra, raccogliendo capitali significativi per finanziare i programmi di perforazione iniziali che hanno rivelato la scala imponente del giacimento di magnetite.

2. Partnership con Glencore (2011 - 2021):
Il colosso minerario Glencore (ex Xstrata) è diventato partner del progetto, fornendo competenze tecniche e supporto finanziario necessari per uno sviluppo da miliardi di dollari. In questo periodo sono stati completati uno Studio di Prefattibilità (PFS) e uno Studio di Fattibilità (FS) nel 2014, confermando la fattibilità tecnica per un’operazione da 30 Mtpa.

3. Contrazione del Mercato e Ottimizzazione (2015 - 2022):
A seguito del crollo dei prezzi del minerale di ferro nel 2015, il progetto è stato posto in modalità "preservazione del capitale". Il team si è concentrato sulla riduzione dei costi e su progetti di sviluppo graduale per abbattere la barriera iniziale del CAPEX. I permessi ambientali sono stati mantenuti e la Convenzione Mineraria con il governo della Repubblica del Congo è stata finalizzata.

4. Consolidamento e Pivot verso l’Acciaio Verde (2023 - Presente):
Nel 2023, ZIOC ha raggiunto un accordo per acquisire la quota di Glencore del 50% più una azione nel progetto, passando al 100% di proprietà. Ciò ha permesso a ZIOC di rilanciare il progetto verso un più ampio ventaglio di potenziali investitori, in particolare quelli interessati al minerale di grado "Direct Reduction" (DR) ad alto tenore necessario per la decarbonizzazione dell’industria siderurgica.

Analisi di Successi e Sfide

Fattori di Successo: La società ha definito con successo una delle più grandi risorse minerarie al mondo e ha mantenuto un forte rapporto con il governo della Repubblica del Congo, assicurandosi licenze minerarie a lungo termine.
Sfide: La principale difficoltà è rappresentata dall’elevato costo infrastrutturale (CAPEX) richiesto per il progetto su larga scala in una giurisdizione con limitate infrastrutture ferroviarie pesanti esistenti. La volatilità globale dei prezzi del minerale di ferro ha inoltre ritardato più volte la Decisione Finale di Investimento nell’ultimo decennio.

Introduzione all’Industria

L’industria del minerale di ferro sta attualmente attraversando una trasformazione strutturale guidata dalla transizione globale verso un’economia a basse emissioni di carbonio.

Tendenze e Fattori Trainanti dell’Industria

1. La Transizione verso l’"Acciaio Verde": La produzione tradizionale di acciaio in altoforno è ad alta intensità di carbonio. Per ridurre le emissioni, l’industria si sta orientando verso forni elettrici ad arco (EAF) e processi di Direct Reduced Iron (DRI). Queste tecnologie richiedono minerale di ferro con tenori superiori al 66% Fe e basse impurità, esattamente ciò che Zanaga è progettata per produrre.
2. Diversificazione della Catena di Fornitura: Gli acciaiatori globali cercano di diversificare le loro fonti lontano dai "Big Three" (Australia, Brasile e Cina) e guardano verso l’Africa occidentale e centrale (la "Provincia del Minerale di Ferro" che include Simandou e Zanaga).
3. Modularizzazione delle Infrastrutture: Nuove tecnologie di lavorazione modulare e trasporto su scala ridotta stanno rendendo economicamente più sostenibili asset precedentemente "isolati" come Zanaga, con costi iniziali più contenuti.

Riepilogo dei Dati di Mercato

Panorama Competitivo

ZIOC compete principalmente con produttori Tier-1 come Vale (Brasile), Rio Tinto e Fortescue (Australia). Tuttavia, i suoi concorrenti più diretti sono altri sviluppi africani ad alto tenore, in particolare il Progetto Simandou in Guinea. Sebbene Simandou sia più grande e più vicino alla produzione, il vantaggio di Zanaga risiede nella possibilità di un avvio graduale a basso CAPEX e nella sua specifica idoneità per il mercato di alimentazione pellet di fascia alta.

Posizione Industriale di ZIOC

Zanaga è attualmente classificata come un progetto di "Opzionalità Strategica". Pur non essendo ancora un produttore, è uno dei pochi progetti a livello globale in grado di fornire volumi massicci di concentrato ad alto tenore necessari per raggiungere gli obiettivi net-zero 2030-2050. Il suo status di società quotata AIM con controllo al 100% su un asset Tier-1 la rende un candidato ideale per acquisizioni o partnership da parte di grandi acciaierie o fondi sovrani interessati a garantire l’approvvigionamento futuro di materie prime.

Indice di Salute Finanziaria di Zanaga Iron Ore Co. Ltd.

Zanaga Iron Ore Co. Ltd. (ZIOC) è una società mineraria in fase di esplorazione e sviluppo. La sua salute finanziaria è caratterizzata da una transizione da un miner junior con limitazioni di capitale a uno sviluppatore meglio capitalizzato, a seguito di una ristrutturazione significativa all'inizio del 2025. Sebbene la società non generi ancora ricavi operativi dal suo progetto principale, il suo bilancio è stato notevolmente rafforzato dall'uscita di Glencore e dall'ingresso di nuovi investitori strategici.

Valutazione Complessiva della Salute Finanziaria: 71/100 ⭐️⭐️⭐️⭐️

La valutazione riflette un profilo finanziario ad alto rischio ma in fase di stabilizzazione. ZIOC ha superato importanti ostacoli storici (uscita di Glencore) e migliorato la propria liquidità, sebbene rimanga completamente dipendente da finanziamenti esterni per raggiungere la Decisione Finale di Investimento (FID) da miliardi di dollari.

Potenziale di Sviluppo di Zanaga Iron Ore Co. Ltd.

Roadmap Strategica e Traguardi Raggiunti

La società ha recentemente completato il suo "Programma di Strategia di Sviluppo del Progetto" (maggio 2026), che ha trasformato radicalmente le prospettive economiche del progetto. La roadmap ora si concentra sulla transizione da un progetto standard di minerale di ferro a un fornitore di materia prima premium per "Green Steel" (qualità DRI).

• Rivoluzione nella Qualità del Prodotto: I test completati a fine 2025 e confermati nel 2026 hanno dimostrato che il progetto Zanaga può produrre concentrato con contenuto di Fe dal 68,5% al 69,1%. Questo qualifica il prodotto come alimentazione pellet di Direct Reduced Iron (DRI) ad alto valore, essenziale per la produzione di acciaio a basso contenuto di carbonio tramite forno elettrico ad arco (EAF).
• Valore Economico Aggiuntivo: La valutazione aggiornata di maggio 2026 mostra un Valore Attuale Netto (NPV) della Fase Uno di 2,54 miliardi di USD (un aumento del 30,9% rispetto allo studio del 2024) e un NPV combinato delle Fasi Uno e Due di 4,90 miliardi di USD.
• Tempistica della Decisione Finale di Investimento (FID): ZIOC punta attualmente a una Decisione Finale di Investimento per la metà del 2027, con lavori di ingegneria dettagliata previsti per il 2026.

Nuovi Catalizzatori di Business

Partnership Strategica con Red Arc Minerals: Nel febbraio 2026, ZIOC ha firmato un Memorandum of Understanding (MoU) per vendere fino all'87,5% del progetto a Red Arc Minerals per 150 milioni di USD. Questo accordo, guidato dal veterano del settore Sir Mick Davis (ex CEO di Xstrata), fornisce la capacità tecnica e finanziaria necessaria per avanzare verso la costruzione.
Ottimizzazione delle Infrastrutture: Il passaggio a una configurazione a singolo pipeline da 30 Mtpa dovrebbe consentire un risparmio di 357 milioni di USD in spese in conto capitale durante la vita del progetto, migliorando significativamente il tasso interno di rendimento (IRR) al 24,3% per le fasi combinate.

Benefici e Rischi per Zanaga Iron Ore Co. Ltd.

Principali Benefici (Vantaggi)

• Scala delle Risorse Tier-1: Con 6,9 miliardi di tonnellate di risorse e 2,1 miliardi di tonnellate di riserve, Zanaga è uno dei più grandi giacimenti di minerale di ferro non sviluppati a livello globale.
• Vantaggio del Prodotto Premium: La capacità di produrre contenuto di Fe superiore al 68% colloca la società nel segmento di maggior valore del mercato del minerale di ferro, catturando i "green premiums" mentre l'industria dell'acciaio si decarbonizza.
• Leadership e Supporto Solidi: Il coinvolgimento di figure di spicco del settore minerario (Mick Davis, Mark Cutifani) tramite nuovi veicoli di investimento aggiunge enorme credibilità ed esperienza esecutiva.
• Flessibilità di Proprietà al 100%: Dal buyout di Glencore, ZIOC detiene il pieno controllo sulla direzione del progetto e sugli accordi futuri di off-take.

Principali Rischi (Svantaggi)

• Enormi Esigenze di Capitale: La Fase Uno richiede 2,17 miliardi di USD in spese in conto capitale. Ottenere questo livello di finanziamento tramite debito e capitale rimane una sfida monumentale per un miner junior.
• Rischi Giurisdizionali: Sebbene la società mantenga buoni rapporti con il governo, operare un progetto infrastrutturale su larga scala nella Repubblica del Congo comporta complessità politiche, regolamentari e logistiche.
• Volatilità dei Prezzi delle Materie Prime: L'economia del progetto è sensibile al prezzo IODEX del minerale di ferro al 65% Fe. Qualsiasi calo prolungato della domanda globale, in particolare dalla Cina, potrebbe mettere a rischio la bancabilità del progetto.
• Rischio di Esecuzione e Ritardi: La FID è ancora a oltre un anno di distanza (2027). Qualsiasi ritardo nel garantire accordi vincolanti con Red Arc Minerals o altri partner strategici potrebbe causare un consumo di cassa e ulteriore diluizione del capitale.

Come vedono gli analisti Zanaga Iron Ore Co. Ltd. e le azioni ZIOC?

All'inizio del 2024 e avvicinandosi al periodo di metà anno, il sentiment di mercato riguardo Zanaga Iron Ore Co. Ltd. (ZIOC) è caratterizzato da "ottimismo speculativo bilanciato dai rischi legati all'esecuzione delle infrastrutture." Gli analisti che seguono la società mineraria quotata all'AIM si concentrano sulla capacità dell'azienda di passare da un enorme asset di esplorazione a un fornitore produttivo di minerale di ferro a basso impatto carbonico.

Il Progetto Zanaga, situato nella Repubblica del Congo, è uno dei più grandi giacimenti di magnetite ad alto tenore non ancora sviluppati al mondo. A seguito dell'aggiornamento del 2024 della stima delle risorse minerarie e della ripresa dei contatti con partner strategici, gli analisti hanno fornito la seguente analisi delle prospettive aziendali:

1. Visioni istituzionali principali sull'azienda

Passaggio strategico alla fornitura di "Green Steel": Gli analisti sottolineano il potenziale di Zanaga di diventare un attore chiave nella rivoluzione dell'acciaio verde. Il minerale ad alto tenore del progetto (66% di contenuto Fe) è ideale per la produzione di Direct Reduced Iron (DRI), che richiede emissioni di carbonio inferiori rispetto ai tradizionali altiforni. Studi proattivi indicano che, con l'inasprimento delle normative ESG a livello globale, il prodotto di alta qualità di Zanaga otterrà un premio significativo.

Strategia di sviluppo per fasi: Gli esperti di mercato valutano positivamente lo studio di fattibilità (FS) aggiornato nel 2024. Piuttosto che tentare una costruzione massiccia da miliardi di dollari immediatamente, il passaggio dell'azienda a un piano di sviluppo graduale da 12 milioni di tonnellate all'anno (Mtpa) è visto come un percorso più realistico e finanziabile. Questo "approccio a fasi" riduce gli ostacoli iniziali di CAPEX che in precedenza avevano bloccato il progetto.

Rinnovato potenziale di partnership: A seguito del memorandum d'intesa (MoU) con partner EPC cinesi e del dialogo in corso con il governo della Repubblica del Congo, gli analisti ritengono che il progetto abbia riconquistato il sostegno politico e tecnico necessario per avanzare verso una Decisione Finale di Investimento (FID).

2. Valutazione delle azioni e consenso di mercato

Poiché ZIOC è una società micro-cap pre-reddito, i "target price" formali da parte delle principali banche d'investimento sono meno frequenti rispetto alle blue-chip, ma analisti specializzati nel settore minerario e società boutique forniscono il seguente consenso:

Distribuzione delle valutazioni: Il consenso generale rimane un "Acquisto Speculativo." Gli analisti sostengono che la capitalizzazione di mercato attuale sottovaluti significativamente il Valore Attuale Netto (NPV) della risorsa, stimato negli aggiornamenti tecnici recenti in miliardi di dollari basati su ipotesi di prezzo del minerale di ferro a lungo termine.

Metriche chiave di valutazione:
Valore dell'asset: Gli aggiornamenti del progetto 2024 indicano una risorsa mineraria significativa di oltre 2 miliardi di tonnellate. Gli analisti evidenziano che il "Valore d'Impresa per tonnellata" di risorsa per ZIOC è tra i più bassi del settore, suggerendo un enorme potenziale di rialzo se si ottiene il finanziamento.
Considerazioni sulla liquidità: Gli analisti avvertono che, essendo un titolo quotato all'AIM con una base azionaria concentrata (in particolare Guinevere Capital e il coinvolgimento passato di Glencore), il titolo è soggetto ad alta volatilità e bassa liquidità, rendendolo più adatto a portafogli ad alto rischio.

3. Fattori di rischio identificati dagli analisti (scenario ribassista)

Nonostante il potenziale ad alto tenore, gli analisti evidenziano diversi rischi critici che moderano l'entusiasmo:

Ostacoli infrastrutturali e logistici: Il principale "collo di bottiglia" individuato dagli analisti è il trasporto del minerale dalla miniera alla costa. La dipendenza da infrastrutture ferroviarie pesanti e lo sviluppo di un terminal portuale a acque profonde rimangono una sfida complessa e ad alta intensità di capitale che richiede la cooperazione di più parti.

Sensibilità al prezzo delle materie prime: Essendo un'azienda mono-commodity, il prezzo delle azioni ZIOC è altamente sensibile ai benchmark globali del minerale di ferro. Gli analisti osservano che se la domanda globale (in particolare dal settore delle costruzioni nelle principali economie) si indebolisse, la fattibilità economica di progetti africani ad alto CAPEX potrebbe essere messa in discussione dai finanziatori.

Incertezza sul finanziamento: Sebbene il piano da 12 Mtpa sia più gestibile, il progetto richiede comunque centinaia di milioni di finanziamenti. Gli analisti restano cauti fino a quando non sarà firmato un accordo definitivo "take-or-pay" o un partner strategico azionario importante (come un grande acciaieria globale o un fondo sovrano) non si impegnerà ufficialmente a finanziare la fase di costruzione.

Riepilogo

La visione prevalente tra gli analisti di settore è che Zanaga Iron Ore rappresenti un "Asset Tier 1 ad Alto Rendimento e Alto Rischio." Sebbene l'azienda abbia ridotto con successo i rischi tecnici relativi al giacimento e allineato la sua strategia alla tendenza del "Green Steel", la performance del titolo nei prossimi 12-18 mesi dipenderà quasi interamente dall'ottenimento di un partner finanziario importante e dal progresso tangibile sul corridoio logistico ferrovia-porti. Per gli investitori, rimane un investimento ad alta beta sulla domanda a lungo termine di minerale di ferro premium.

Domande Frequenti su Zanaga Iron Ore Co. Ltd. (ZIOC)

Quali sono i principali punti di forza per l'investimento in Zanaga Iron Ore Co. Ltd. (ZIOC)?

Zanaga Iron Ore Co. Ltd. (ZIOC) detiene una partecipazione del 50% meno una azione nel Progetto Zanaga Iron Ore situato nella Repubblica del Congo. Il principale punto di forza dell'investimento è la scala imponente del progetto, che vanta una Risorsa Mineraria di 6,8 miliardi di tonnellate. Il progetto mira a produrre minerale di ferro ad alto tenore (contenuto di Fe dal 66 al 70%), che gode di un premio nel mercato globale grazie al suo ruolo nella riduzione delle emissioni di carbonio durante il processo di produzione dell'acciaio. Inoltre, l'aggiornamento dello Studio di Fattibilità 2024 ha evidenziato una strategia di sviluppo a fasi per ridurre la spesa in conto capitale iniziale.

Chi sono i principali concorrenti di Zanaga Iron Ore Co. Ltd.?

ZIOC compete con altri sviluppatori emergenti di minerale di ferro ad alto tenore in Africa occidentale e centrale, in particolare con Rio Tinto (Progetto Simandou) in Guinea e Fortescue Metals Group (Progetto Belinga) in Gabon. A livello globale, compete con grandi produttori come Vale, BHP e Rio Tinto, che stanno anch'essi spostando l'attenzione verso materie prime ad alto tenore per la produzione di "acciaio verde".

I risultati finanziari più recenti di ZIOC sono solidi? Quali sono i dati su ricavi e debiti?

Secondo il Rapporto Annuale per l'anno chiuso al 31 dicembre 2023 (pubblicato a metà 2024), ZIOC rimane una società di esplorazione e sviluppo senza ricavi.
Ricavi: $0 (poiché il progetto non è ancora in produzione).
Perdita netta: La società ha riportato una perdita complessiva di circa $1,5 milioni per il 2023, principalmente dovuta a costi amministrativi e di esplorazione.
Passività: ZIOC mantiene un bilancio snello con passività totali di circa $0,2 milioni. Al 31 dicembre 2023, la società deteneva liquidità e mezzi equivalenti per circa $0,3 milioni, rendendo necessarie raccolte di capitale periodiche o finanziamenti da parte dei partner per sostenere le operazioni.

La valutazione attuale delle azioni ZIOC è alta? Come si confrontano i rapporti P/E e P/B?

Essendo una società in fase di sviluppo senza utili, il rapporto Prezzo/Utile (P/E) non è un indicatore significativo per ZIOC. Gli investitori generalmente considerano il Enterprise Value per tonnellata di Risorsa (EV/Resource) o il Valore Netto degli Attivi (NAV).
Al primo trimestre 2024, la capitalizzazione di mercato di ZIOC rimane relativamente piccola rispetto al NPV post-tasse di 3,7 miliardi di dollari (con un tasso di sconto dell'8%) citato nel suo Studio di Fattibilità 2024. Ciò suggerisce che il titolo viene scambiato con un significativo sconto rispetto al valore teorico del progetto, riflettendo l'elevato rischio giurisdizionale e le esigenze di finanziamento.

Come si è comportato il prezzo delle azioni ZIOC nell'ultimo anno rispetto ai suoi pari?

Negli ultimi 12 mesi, il prezzo delle azioni ZIOC ha mostrato una significativa volatilità, spesso legata alle fluttuazioni del prezzo del minerale di ferro e agli aggiornamenti riguardanti il suo Accordo di Investimento con la Repubblica del Congo. Sebbene abbia sovraperformato alcuni minatori junior durante l'annuncio dello Studio di Fattibilità 2024, generalmente ha seguito l'andamento dell'Indice FTSE AIM All-Share. Rispetto a grandi diversificati come BHP, ZIOC è molto più sensibile a specifiche tappe del progetto e al prezzo spot dei fini con il 65% di Fe.

Ci sono tendenze recenti positive o negative nell'industria del minerale di ferro che influenzano ZIOC?

Positivo: La spinta globale verso la decarbonizzazione rappresenta un forte vento favorevole. I produttori di acciaio cercano sempre più minerali ad alto tenore per la produzione di Ferro Diretto Ridotto (DRI) al fine di ridurre le emissioni di CO2.
Negativo: Il rallentamento economico nel settore immobiliare cinese rimane un freno per la domanda generale di minerale di ferro. Inoltre, i tassi di interesse elevati a livello globale hanno reso più costoso il finanziamento di progetti infrastrutturali multimiliardari (come le strutture ferroviarie e portuali richieste da ZIOC).

Alcune grandi istituzioni hanno recentemente acquistato o venduto azioni ZIOC?

ZIOC è caratterizzata da una struttura azionaria concentrata. Il maggiore azionista è rappresentato da veicoli di investimento con sede a Guernsey e entità associate allo sviluppo storico del progetto. Sebbene l'attività istituzionale sul mercato AIM per ZIOC sia relativamente limitata, la società ha recentemente completato con successo una sottoscrizione e collocamento all'inizio del 2024 per raccogliere capitale circolante, indicando un continuo supporto da parte di investitori specializzati in risorse naturali e azionisti di maggioranza esistenti.