エリック・トランプの暗号通貨プロジェクトが再びボラティリティに直面し、ABTC株が急落

American Bitcoin Corp.（ABTC）は、わずか26分で平穏な取引開始から完全な暴落に至った。Eric Trumpが後ろ盾となるこの仮想通貨マイニング企業の株価は、待望されていたロックアップ解除が内側の関係者による売却の波を引き起こしたことで、火曜日に一時40%近く急落し、約10億ドルの時価総額が吹き飛び、Nasdaqで複数回の売買停止が発生した。取引量は通常の40倍近くに急増し、株価は約$2.39から$1.46まで急落、今年新規上場した仮想通貨関連株の中でも最も激しい動きを記録した。

この急落により、Eric Trumpの仮想通貨事業が再び注目を集めている。ここは、投機的熱狂と市場の不信感が同時に高まる場となっていた。経営陣は初期株主に株式売却の権利が与えられたため、こうしたボラティリティは予想通りだと説明したが、その下落の大きさは2025年後半の仮想通貨市場低迷におけるセンチメントの脆さを浮き彫りにした。水曜日のプレマーケットではABTCは9～11%ほど反発したものの、投資家からはこの暴落が一時的なショックなのか、Trumpブランドの仮想通貨帝国に対する警鐘なのか疑問の声が上がっている。

Trump支援の仮想通貨株を襲ったフラッシュクラッシュ

American Bitcoin Corp (ABTC) 価格

出典: Yahoo Finance

ABTCの崩壊は、急速かつ甚大だった。火曜日の取引が始まってからわずか5分で下落幅は40%を超え、正午前には一時50%を超える場面もあった。突然の売却注文の殺到によって流動性が著しく損なわれ、Nasdaqは短期間で何度も売買を停止する事態となった。これは数週間にわたり2〜3ドルの間で静かに取引されていた企業としては非常に異例だ。取引が再開される頃には、ABTCは仮想通貨関連株の中でも極めてボラタイルな銘柄としての地位を確立していた。

担当者は、急落の主因としてABTCのロックアップ期間の終了を指摘している。これにより、合併前の株主が初めて制限付き株式を売却できるようになった。初期投資家が利益確定に殺到したことで、流通株式の少なさが影響を増幅させた。「今後数日間は株式が新たな保有先に移ることで荒れるだろう」と社長のMatt PrusakはXで発信し、市場の沈静化を図った。一方、エグゼクティブ・チェアマンのAsher Genootは、Eric Trump、Donald Trump Jr.及びHut 8 Corp.はいずれも解除期間中に株式を売却していないことを強調し、混乱の中に安定感をアピールした。

Eric Trumpの仮想通貨への野望に圧力

出典: X

ABTCの劇的な下落によって、デジタル資産への関与を強めてきたEric Trumpにも再び注目が集まっている。彼は共同創設者兼チーフストラテジーオフィサーとして、American Bitcoinを米国の主要なbitcoinマイナーに位置付けてきた。企業が世界のbitcoin供給量の最大2%を管理しているとPRする発言も頻繁だ。こうした知名度がABTCの9月の上場直後の勢いを後押しし、Trump自身は株価急騰で一時的に“紙上のビリオネア”になったとも伝えられる。

しかし、Trump関連の仮想通貨エコシステムへの楽観論は急速に萎んでいる。ロックアップ解除前から既にABTCはピーク時から75%以上下落しており、Trump関連の仮想通貨事業全体の後退と重なっている。それでもTrump自身は、基礎的条件は変わっていないと主張し続けている。Xでのコメントでは、今回の下落は“ごく普通の利益確定”だと述べ、長期的な保有姿勢を強調。「私はすべてのABTC株を保有し続けている―100%コミットしている」とした。支持者はTrumpの継続的な関与を信任の証と見ているが、懐疑派は、ABTCの評価がいかにTrumpブランドに依存しているかを示すものだと警鐘を鳴らしている。

時価総額暴落と取引狂騒

今回の大暴落は、ABTCが上場以来で最も劇的な時価総額ショックを経験した瞬間だった。株価は38.8%も急落し、わずか数分で約10億ドルの時価総額が消失。この若い企業が供給や市場ムードの変化にいかに敏感かを示した。ロックアップ解除により制限付きの株式が一気に解放され、市場は通常の約40倍の取引量に直面した。買い手側が売り注文を吸収しきれず、大規模な売りが発生した。

この大混乱は、ABTCの流動性リスクも浮き彫りにした。ロックアップ前は浮動株が少なかったため、上場直後に9ドルを超える爆発的な上昇も実現できたが、その希少性が売り解禁後の下落時に逆にダウンサイドを拡大させた。取引量の急増と共に株価は一時1.20～1.30ドル台まで沈んだが、値ごろ感から買いが入り終値では1.50ドル台まで戻した。セッション後半で多少安定したものの、このエピソードで投資家は“この極端なボラティリティがAmerican Bitcoinの本質的特徴なのか、それとも未成熟な仮想通貨マイナーにありがちな一時的な痛みなのか”との疑念を残した。

Bitcoinとの連動・乖離

Bitcoin (BTC) 価格

出典: CoinMarketCap

ABTCの急落が注目されたのは、その激しさだけでなくBitcoin自身の動きとの明確な乖離があったからでもある。市場全体が数週間前から冷え込んでいる中、Bitcoin自体は比較的安定しており、むしろABTCが急落していた時間帯にはわずかに反発も見られた。この違いは、企業固有の要因、つまり仮想通貨市場全体よりもABTC自身の事情が下落を引き起こしたことを象徴している。Bitcoinのレバレッジ的な銘柄と見なされてきたABTCだが、過去1ヶ月のBTCとの相関はわずか0.13となっており、その実際の値動きは世界最大のデジタル資産とはほとんど連動していない。

こうした混乱は、Trump関連デジタルプロジェクト全体で見られるパターンとも重なる。今年はトランプ元大統領一家に関連付けられた複数の有名memecoinがほぼ全損状態となり、同じく仮想通貨に触れているTrump Media & Technology Groupも大きく下落している。この背景は重要だ。Trumpブランドに絡む思惑が初期のABTC急騰を後押ししたが、今やそれが過度な下落の一因となっている。また、Bitcoin自体も最近の高値から30%以上下落しており（約126,000ドルから92,000ドルまで）、ABTCはピークから75%以上下がっているため、市場ムードの変化に基礎通貨以上に敏感である現状が浮き彫りとなった。

今後の価格展望―ABTCは安定か、更なる乱高下か?

上場以来最大となる一日での下落に見舞われたABTCだが、投資家はいま次なる動き、ロックアップショック後に株価が安定するかどうかに注目している。短期的には、ロックアップ明けで新たに解禁された株式の売りが消化されるまで、さらなるボラティリティが続くとの見方が多い。水曜日朝のプレマーケットで9～11%ほど反発したが、それでもしっかりとした下値メドは確立できていない。取引量が正常化し売り圧力が和らげば、今後数回の取引では1.40～1.80ドル水準で安定を試す動きが見込まれる。

より中長期的に見れば、ABTCの価格動向は大きく2つの要因、すなわち仮想通貨市場の回復とTrump主導戦略への投資家信頼に左右される。Bitcoinが126,000ドルから約92,000ドルへ下落した現状もマイナスに働いているが、再び10万ドル超を目指してbitcoin市場が反発すれば、ABTCのような仮想通貨関連株にも追い風となる。シナリオが好転し、Bitcoinが持ち直し、ABTCが安定した収益性を示せれば、今後四半期中には再度2.50～3.00ドル水準にトライする可能性もありうる。

一方で弱気シナリオも十分残されている。市場全体がさらに下落した場合や、初期株主による売りが新たなロックアップ解除ごとに続く場合、ABTCは1.00～1.20ドル帯まで再び下落するリスクもある。懐疑派は、最近のABTCとbitcoinの相関の弱さに言及し、会社が独自の基礎体力を証明できない限り、仮想通貨市場全体が反発しても恩恵を得にくいだろうと警戒する。

投資家がこれから注視すべきポイント

ABTCの劇的な急落に直面し、トレーダーはこの仮想通貨マイナーが一時的なショックなのか、それとも長期的な不安定状態に入るのかを見極めようとしている。短期間での展望は、新たに開放された株式を市場がどれほど早く吸収できるか、そして初期投資家の利益確定売りが収束するかに大きく依存している。Trump家やHut 8幹部を含む内部関係者が引き続き持ち株を維持しているかどうかも、内部的な信頼度のシグナルとして厳しくチェックされるだろう。

株式の動向を超え、より広い仮想通貨市場の状況もABTCの回復力を左右する要素となる。Bitcoinの反発がデジタル資産関連銘柄のセンチメントを引き上げる可能性はあるが、仮想通貨市場が深く落ち込めばABTCも直近安値圏にとどまりそうだ。一方でAmerican Bitcoinの事業運営実績―マイニング効率、財務管理、四半期決算など―は、今後企業がボラティリティから成長へ物語を転換できるかどうかを左右する決定的要素となる。

現時点では、ABTCは政治・パーソナリティ投資・進化する仮想通貨経済が複雑に絡み合う予測困難な象徴的存在だ。ボラティリティの収束を待ちつつ投資を継続できる投資家にはチャンスも訪れうるが、この数週間がAmerican Bitcoinが信頼を再構築できるか、あるいは今回のショックがEric Trumpの仮想通貨野望にとって大きな転換点となるのかを見極める重要な時期となるだろう。