テスラ株見通し：イーロン・マスクの1兆ドル報酬案とAIチップファブ戦略

テスラの年次株主総会では、CEOイーロン・マスクへの前例のない報酬パッケージが承認され、人工知能とチップ製造におけるテスラの新たな野望が示されたことで注目を集めました。

本記事では、2025年11月時点のテスラ株の最新動向として、イーロン・マスクの前例のない1兆ドル規模の報酬パッケージ、テスラによる自社AIチップ製造施設の建設計画、そしてこれら大型施策が同社の将来成長と株価パフォーマンスに与える影響を解説します。投資家の皆様にもテスラ愛好家の皆様にも、テスラの次章を形作る主要戦略・機会・リスクを把握するためのガイドとしてお役立てください。

出典：Google Finance

イーロン・マスクの1兆ドル報酬パッケージ――テスラの未来に対する前例なき賭け

テキサス州オースティンで行われた2024年の年次総会で、議決権を持つ株主の75％以上がこの報酬プランを承認しました。すべての目標を達成すれば、総額は最大で1兆ドルに達し得る規模です。

報酬パッケージの主な特徴：

• 12のトランシェ：報酬は12のトランシェに分割。各トランシェでは、テスラの時価総額が5,000億ドル増加し、かつ事業面のマイルストーン（例：累計納車2,000万台）を達成した場合に、マスクへテスラ株式約1％を付与。

• 成果連動：12のマイルストーンは財務成長と野心的な事業目標を組み合わせたもの。両方を達成した場合にのみ株式付与が確定します。

• 業界比較：2024年の主要CEO報酬は、マイクロソフトのサティア・ナデラ氏が7,900万ドル、アップルのティム・クック氏が7,500万ドル、スターバックスのラクシュマナン・ナリシムハン氏が1億ドル弱。マスクの潜在的報酬はこれらを大きく上回ります。

• 基本給なし：イーロン・マスクはテスラから従来型の給与を受け取らず、本プランは報酬を企業パフォーマンスと価値創造に完全に連動させます。

• 潜在的持株比率：すべてのマイルストーンを達成すると、マスクはテスラの約12％の株式を保有し、目標バリュエーションでは約1兆ドル相当の価値を持つことになります。

論争と経営権の集中

この報酬プランの規模は、著名な投資グループや議決権行使助言会社、一部の大口株主から強い批判を招きました。ノルウェー政府年金基金は「過度に大きい」と支配の集中リスクを理由に反対し、マイルストーン達成の認定時期や方法についてテスラ取締役会に裁量を与えすぎる点も批判されています。コーポレートガバナンスの専門家であるネル・ミノウ氏は、厳密に全目標を満たさなくても実務上株式が付与され得ると懸念を示しています。

一方、ロビン・デンホルム議長率いる取締役会は、AIとロボティクス企業への転換期にマスクをCEOとして引き留める必要性を強調。プランは成果連動型であり、マスクがxAIなど他事業に関心を逸らさずテスラにとどまる動機づけを目的としていると説明しています。

マスク本人も、金銭的報酬よりも特にAIとロボティクス領域でテスラの将来に強い影響力を持つことの方が重要だと公言。議決権を失わずにテスラの進化を主導したいという意図だとしています。

テスラの新章：人工知能とロボティクスへの投資

株主総会でマスクは、テスラにとって「まったく新しい“本”」を打ち出しました。従来の「世界の持続可能なエネルギーへの移行を加速する」というミッションから、今後はヒューマノイドロボット（Optimus）、自動運転車（Cybercab）、先端のAI搭載ソフトウェアなど次世代技術を軸に「持続可能な豊かさ」の実現へと舵を切ります。

• Optimusロボット：長期的にはヒューマノイドロボットを数十億台規模で展開し、事業モデルをEVの枠を超えて家庭・産業・医療ロボティクスへ拡張する構想。

• AIと自動運転：テスラはFull Self-Drivingソフトを支える基盤としてAIを活用し、今後大規模な自動運転フリートの拡大を目指します。

巨大チップファブ：マスクの半導体への野望

この構想の中核が、自社のチップ製造能力の構築です。マスクはロボティクスと自動運転をスケールさせるために必要なAIチップを賄うため、「巨大なチップファブ」をテスラ自身が設ける必要があるかもしれないと示唆しました。

2024年年次総会で明らかになった主なポイント：

• 第5世代AIチップ（AI5）：次世代自動運転システムの中核となる第5世代AIチップを設計中。従来は台湾のTSMCや韓国のSamsungと組んで製造してきたものの、深刻な供給制約に直面しています。

• Intelとの連携：自社工場を持つIntelとの協業の可能性に言及。「契約は未締結だが、Intelと議論する価値はある」と述べ、翌日にはIntelの株価が急伸しました。

• 生産タイムライン：

• AI5の限定生産は2026年を予定。

• 量産は2027年に本格化。

• 同施設を活用し、性能を2倍とするAI6も示唆。2028年半ばまでにスケール到達の可能性。

• ギガファブ級規模：マスクは「サプライヤーの最善シナリオでも足りない。典型的なギガファクトリーをはるかに上回る“テスラ・テラファブ”が必要だ」と述べ、月間ウェハ投入10万枚以上を目指すと示唆しました。

• 効率目標：新チップは「低コスト・省電力・テスラ独自ソフトに最適化」。NvidiaのBlackwell比で消費電力は3分の1、コストは10％を目指します。

これにより、外部サプライヤーへの依存を減らし、チップコストを抑え、AI搭載製品の開発を加速できる可能性があります。

テスラ株：足元の市場パフォーマンスと見通し

これらの戦略と並行して、テスラ（TSLA）はBitgetを含む投資家・アナリストから引き続き強い関心を集めています。

• 株価：2025年11月時点で約445.9ドルで��引。ボラティリティが続く中でも、世界で最も価値の高い自動車メーカーの一つという地位を維持しています。

• 投資家心理：マスクの報酬案承認とAIロードマップに期待する声がある一方、マイルストーン達成やチップ製造の技術・物流面の課題を懸念する声もあります。

結論

イーロン・マスクの1兆ドル成果連動型報酬と、大規模チップ製造への参入構想は、テスラの転換点を示しています。報酬プランとテスラの次章（人工知能、ロボティクス、自社チップ開発）を強く結びつけることで、継続的なイノベーションとリーダーシップに賭ける戦略です。

投資家・市場関係者にとって、テスラは依然としてハイリスク・ハイリターンのプロファイルです。成功すればEVの枠を超え、AIとロボティクスの変革者として新たな成長を切り開く可能性がありますが、賭けの規模が大きい分、実行状況、競争環境、コーポレートガバナンスの動向に注視が必要です。

免責事項：本記事の見解は情報提供のみを目的としており、製品・サービスの推奨、投資・金融・取引のアドバイスを構成するものではありません。金融判断の前には有資格の専門家へご相談ください。