DeFiの新星、Sparkは3日間で110%以上の増加を記録しました。

執筆者: 1912212.eth、Foresight News

原題：DeFiはオンチェーン流動性における新星か？3分でSparkについて学ぶ

初回公開日: 2025年6月17日

6月17日、Binance、OKX、Bybit、Bitget、Bithumbなどの取引所は、Spark（SPK）のスポット取引を開始すると発表しました。市場の流動性が逼迫している中、主要取引所に迅速に上場するプロジェクトは稀です。翌日には、CoinbaseもSPK取引のサポートを発表しました。その後、熱気は冷めました。Bitgetの市場データによると、SPKは一時0.03ドル前後まで下落しました。しかし、最近の市場の回復を受け、SPKは好条件に乗じて4日連続で上昇し、0.04ドルから0.1ドルまで急騰し、わずか数日間で100%を超えました。Sparkとは一体何なのでしょうか？

オンチェーン流動性プロトコル

Sparkは、オンチェーン金融における流動性と利回りのインフラレイヤーです。DeFiの誕生以来、暗号資産市場は、流動性の断片化と収益の不安定化という困難な構造的問題を抱えており、長年にわたるDeFiの継続的な発展にもかかわらず、これらの問題は解決されていません。Sparkはオンチェーン資産配分装置に相当します。エコシステムの観点から見ると、SparkはSkyの65億ドルを超えるステーブルコイン準備金から資金を借り入れ、DeFi、CeFi、RWAに資金を配分しています。Sparkは、市場に安定した流動性を提供しながら、大規模なリスク調整後収益を実現しています。

Sparkの鍵となるのは、Spark Liquidity Layer（SLL）です。SLLは、様々なブロックチェーンネットワークやDeFiプロトコルを通じて、SkyからUSDS、sUSDS、USDCの流動性を直接自動的に提供します。これにより、ユーザーはsUSDSを使用して、好みのネットワークでSkyの貯蓄金利を簡単に獲得できます。さらに、SparkはDeFi市場に自動的に流動性を提供し、リターンを最適化します。

SLLはSky Allocation Systemを活用し、様々なネットワークやDeFi市場においてUSDS、sUSDS、USDCの流動性を提供します。Sky Allocator Vaultsを通じてUSDSとsUSDSを生成し、SkyLinkを介して他のネットワークにブリッジします。生成されたUSDSはSky Peg Stability Moduleを介してUSDCと交換され、その後、Circleクロスチェーン転送プロトコルを介して他のネットワークにブリッジされます。ブリッジされたUSDS、sUSDS、USDCは、対象チェーン上の流動性プール、DeFiプロトコル、レンディング市場、またはその他の利回り戦略に預け入れることができます。

Skyは、USDSの流動性と安定性を確保するため、USDS準備金の25%を現金準備金（主にUSDC）として保有することを目指しています。SLLは、この流動性をEthereumメインネットからサポート対象ネットワークに提供します。これにより、ユーザーはUSDCからsUSDSへの送金、あるいはその逆の送金に必要な流動性を容易に確保できます。これにより、USDSの安定性、sUSDSの収益、そしてSky Anchored Stable Module（Sky PSM）の流動性が高まり、サポート対象ネットワーク上のDeFi空間全体に恩恵をもたらします。

現在、SLL は SparkLend、Aave、Morpho、Curve などのプロトコルをサポートしており、サポートされているチェーンには Ethereum メインネット、Base、Arbitrum、Optimism、Unichain などがあります。

Spark Protocolのコアチームは、長年にわたり暗号資産分野で活動してきました。コアメンバーは、Phoenix Labsの共同創設者であるLucas Manuel氏です。Phoenix Labsは、DeFiプロトコル向けスマートコントラクトの開発を専門とする研究開発会社です。彼はそれ以前は、Maple Financeのスマートコントラクト（SC）テクニカルディレクターも務めていました。もう一人のコアコントリビューターはNadia氏で、Phoenix Labsの共同創設者であり、以前はSkyエコシステムの成長を担っていました。

最後の重要メンバーはクリス・カチョーです。彼はデータウェブサイトl2beat.comの共同創設者でもあります。彼はPhoenix Labsのエンジニアでもあります。Twitterのプロフィールでは、JavaScriptとクリンゴン語（SF作品『スタートレック』に登場する架空の異星言語）に精通していると説明しています。

トークンエコノミクス

SPK は Spark のネイティブ トークンであり、最初の 10 年間で合計 100 億の SPK トークンが配布される予定です。

SPKの供給分布は次のとおりです。

Sky Mining（65％）Skyに割り当てられた65億トークンは、Genesis Miningを通じてSkyからユーザーに配布され、配布率は時間の経過とともに徐々に減少します。

エコシステムから23億SPKトークン（23%）がSparkエコシステムに割り当てられ、エコシステムの成長を促進します。トークンの17%はTGEで利用可能となり、残りは1年後にロック解除されます。この23%の一部は、Ignitionエアドロッププログラムを通じてSparkコミュニティにも配布されます。12億SPKトークンは、Sparkの構築とサポートに対する長期的なインセンティブを一致させるために、Sparkのコア貢献者に割り当てられます。これらのトークンは12ヶ月のロックアップ期間後に25%がロック解除され、残りは今後3年間でロック解除されます。

関係者によると、SPK保有者はSparkの将来のガバナンスに参加し、SPKをステークすることでSparkポイントの報酬を獲得できるようになるとのことです。将来的には、ステークされたSPKはプロトコルのセキュリティ確保に使用される可能性があります。

航空投資資格

公式サイトによると、Sparkにはプレファーミング、イグニッション、オーバードライブ、レイヤー3の4つのエアドロップアクティビティがあります。プレファーミングユーザーへのエアドロップの配布は以下の通りです。第1四半期は2023年8月20日から2024年5月20日までで、合計1億3043万4783 SPKが配布されます。第2四半期の資金調達プール（2024年5月20日から2025年6月16日）は以下の通りです。

SparkLend: 月額 14,478,261 SPK

平均: 月額 7,239,130 SPK

このエアドロップは、合計3億トークンのIgnitionエアドロップの一部です。第一弾のトークンは現在請求可能で、締め切りは7月22日北京時間22時です。Ignition請求期間終了時に請求されていないトークンは、Overdriveのルールに従い、Overdriveエアドロップイベントで配布されます。

ステーブルコイン保有量

USDS、sUSDS、sUSDC、sDAI、SAIを保有する

スナップショットの日付において、上記のトークンの合計保有額は少なくとも1,000ドルである

スナップショットの日付: 2023年4月15日、2024年4月15日、2025年4月15日 - すべてUTC 23:59:59

対象チェーン: メインネット、ベースチェーン、アービトラムチェーン

xDAIホールディングス

スナップショットの日付ごとに少なくとも1,000 xDAIを保有する

スナップショットの日付: 2023年4月15日、2024年4月15日、2025年4月15日 - すべてUTC 23:59:59

対象チェーン：グノーシス

DAIホールディングス

スナップショットの日付ごとに少なくとも10,000ドルのDAIを保有する

スナップショットの日付: 2023年4月15日、2024年4月15日、2025年4月15日 - すべてUTC 23:59:59

対象チェーン: メインネット、ベース、アービトラム、オプティミズム、ポリゴン

SparkLendイベント

SparkLend預金

対象チェーン: メインネット、ベース、アービトラム、オプティミズム、ポリゴン

SparkLendイベント

SparkLend預金

1回の取引でSparkLendに100ドル以上入金する

締め切り: 2025年4月15日 23:59:59 UTCまで

対象チェーン: メインネット、グノーシス

融資プラットフォームの活動

Aave Lending

USDS、sUSDS、USDT、USDC、USDe、sUSDe、DAI、またはsDAIでの少なくとも5,000ドルの累積借入

スナップショットの日付: 2025年3月15日 23:59:59 UTC

対象チェーン: メインネット、ベース、アービトラム、ポリゴン、オプティミズム、グノーシス

モルフォレンディング

USDS、sUSDS、USDT、USDC、USDe、sUSDe、DAI、またはsDAIでの少なくとも5,000ドルの累積借入

スナップショットの日付: 2025年3月15日 23:59:59 UTC

対象チェーン: メインネット、ベース、ポリゴン

流動的な融資

USDS、sUSDS、USDT、USDC、USDe、sUSDe、DAI、またはsDAIでの少なくとも5,000ドルの累積借入

スナップショットの日付: 2025年3月15日 23:59:59 UTC

対象チェーン: メインネット、アービトラム、ベース、ポリゴン

その他のDeFi

ペンドルPT、YT、またはLPポジション

スナップショット日における総ロック価値（TVL）の上位3市場で、Pendle PT、YT、またはLPの累積保有額が少なくとも5,000ドルであること

スナップショットの日付: 2025年3月15日 23:59:59 UTC

対象チェーン: メインネット

エセナホールディングス

Ethena sUSDeまたはUSDeで少なくとも5,000ドルを保有する

スナップショットの日付: 2025年3月15日 23:59:59 UTC

対象チェーン: メインネット

カーブ3プールLP

Curve 3poolの流動性プロバイダー（LP）として、少なくとも5,000ドルを提供する

スナップショットの日付: 2025年3月15日 23:59:59 UTC

対象チェーン: メインネット

ペンドル vePENDLE

Pendle vePENDLEで少なくとも5,000ドルを保有する

スナップショットの日付: 2025年3月15日 23:59:59 UTC

対象チェーン: メインネット

Sky（旧MarkerDAO）エコシステムに裏付けられた数十億ドルの資産準備金と、優れた資本効率と流動性を備えたSparkの将来性は注目に値します。