テスラのビットコイン売却、50億ドルの機会損失か｜CNBC試算

米CNBCは25日、電気自動車大手のテスラがビットコイン BTC +0.29% の保有を続けていれば、その価値は現在約50億ドルに達していたとする試算を 報じた 。

テスラは2021年初頭、現金準備の多様化と収益最大化を目的として、15億ドルをビットコインに投じた。

しかし2022年半ば、暗号資産（仮想通貨）市場の暴落を受け、保有分の75%にあたる約9億3600万ドル相当を売却した。

同社はこの売却について、パンデミックに起因する中国での生産混乱に伴う、流動性確保のためと説明している。

機会損失の規模

2022年に売却された9億3600万ドル分だけでも、現在のビットコイン価格で換算すると、35億ドルを超える価値になるという。

これは、売却しなければ約275%の成長機会があったことを意味する。

ビットコイン は2025年に入ってから年初来で23%上昇しており、S&P500のような伝統的な株価指数を上回るパフォーマンスを見せている。

テスラの現在のビットコイン保有額は12億4000万ドルにとどまっており、機会損失の大きさが浮き彫りになった形だ。

売却の背景と市場の動向

テスラが売却に踏み切った2022年は、市場にとって厳しい年だった。

金利の上昇やインフレといったマクロ経済的要因に加え、 ステーブルコイン TerraUSD（UST）の崩壊などが引き金となり、ビットコイン価格は2万ドルを割り込むほどに暴落した。

テスラはこの弱気相場の最中に売却したため、その後の急激な価格回復の恩恵を逃すことになった。

テスラのイーロン・マスクCEOは当時、この売却がビットコインへの不信任投票ではないと明言した。

しかし、2023年から2024年にかけて 仮想通貨 市場が過去最高値を更新する中にあっても、同社がビットコインを買い戻す動きは見られなかった。

近年の規制緩和の動きがビットコインのラリーを後押ししていることも、テスラの早期売却という判断の代償を一層際立たせている。