ビットコインを担保に？JPモルガンが暗号資産融資に参入

米国最大の銀行JPモルガン・チェースは、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨を担保とした融資の提供を検討していると報じられており、これは伝統的な銀行とデジタル資産の関係に大きな変化をもたらす可能性がある動きだ。 

Hubspot フィナンシャル・タイムズが引用した情報源 同銀行は、2026年までにこのサービスを展開する実現可能性を評価している。もし導入されれば、従来の金融システム内での暗号通貨の導入にとって画期的な瞬間となるだろう。

この動きは、JPモルガンがステーブルコインやより広範な暗号資産エコシステムへの関心を高めていることと合致する。CEOのジェイミー・ダイモン氏はこれまでビットコインに対して懐疑的な見解を示してきたが、最近の発言は、特に機関投資家の関心の高まりや規制の明確化を踏まえ、より慎重な姿勢を示していることを示唆している。

デジタル資産貸付への新たなアプローチ

JPモルガンの仮想通貨担保ローンプログラムは、デジタル資産に対する同行のアプローチのより広範な見直しを反映しています。同行は、仮想通貨を担保として融資を行う方法を検討していると報じられています。これまでは仮想通貨を純資産評価にのみ利用していましたが、JPモルガンは現在、仮想通貨保有額に基づく直接融資へと移行しています。

これらの計画はまだ策定中であり、変更される可能性もありますが、関係者によると、同行による最初の暗号資産融資は早ければ来年にも開始される可能性があります。しかし、潜在的な技術的問題の一つは、債務不履行が発生した場合に同行が担保をどのように扱うかということです。JPモルガンは現在暗号資産を保管していないため、第三者のカストディアンと連携する必要があるでしょう。

ダイモン氏、暗号通貨に対する姿勢を転換

CEOのジェイミー・ダイモンは、これまでの立場から劇的な方向転換を遂げました。2017年、ダイモンは有名な ビットコインを「詐欺」と呼ぶ そして、それを取引する者は解雇すると宣言した。その後も彼はその道を歩み続けた。 暗号通貨を「詐欺」と呼ぶ そして「時間の無駄」だとも述べています。しかし、ブロックチェーン技術には価値があることも何度か認めています。

最近の発言では、ダイモン氏はこれまでとは異なる、よりバランスのとれたトーンを披露した。 CNBC ディモン氏は、ビットコインについては個人的には納得していないものの、「ステーブルコイン」とその基盤となるブロックチェーン関連のインフラには信頼を置いていると述べた。JPモルガンがステーブルコイン分野に関与するのは、「それは顧客が望んでいるものであり、我々が望んでいるものではない」からだと述べた。

ダイモン氏はまた、個人がビットコインを購入する権利を擁護する姿勢を公言しており、それをたとえ個人的に反対であっても喫煙する権利を擁護することに例えている。JPモルガンはビットコインを保管することはないが、顧客による購入は認めており、これは機関投資家の柔軟性向上の兆候と言える。

ステーブルコインの推進

JPモルガンのステーブルコインへの関心の高まりは、米国におけるステーブルコインの規制枠組みを規定するGENIUS法が最近可決された直後に起きた。ダイモン氏は、同行が最終的には独自のステーブルコインを提供することになり、長い間ウォール街の大手企業からの承認を求めてきた業界に正当性を与えるだろうと指摘した。

ダイモン氏は、「ステーブルコインは、特にほぼ即時の決済といった分野で、従来の現金よりも優位性を持つ可能性がある」と述べた。しかし、熱狂が高まる一方で、テレサ・ホー氏率いるJPモルガンのストラテジストたちは、 2年までに2028兆ドル規模のステーブルコイン市場が拡大すると予測 「少し楽観的」です。

チームは、ステーブルコインの普及は拡大しているものの、その状況は依然として発展途上にあることを認めた。現在、ステーブルコインは世界の資金移動の1%未満を占めており、より広く普及するには、依然として克服すべき大きな規制上および技術的課題が残っている。 

法的ハードルと規制の変化

JPモルガンのような銀行にとって、暗号資産担保ローン、特に暗号資産の安全な貸借を促進する上での最大の課題は、法的強制力です。暗号資産は有形資産ではなく、暗号資産を担保とすることは、債務不履行が発生した場合に有効な債権をどのように確保するかという問題を引き起こします。

しかし、法改正により道筋は平坦化している。2022年には 米国統一商事法典（UCC）が改正された デジタル資産を担保として法的に安全に取り扱うことを可能にする。JPモルガンの本拠地であるニューヨーク州を含む約30州が、これまでにこれらの改正を採用している。 

州上院は6月に改訂版UCCを承認しましたが、現在も州知事の最終承認を待っています。これらの規制の改善とGENIUS法は、暗号資産の導入を検討している金融機関にとって、より有利な環境づくりに貢献します。

制度統合と市場への影響

JPモルガンが仮想通貨融資を開始すれば、他の大手金融機関が参入する道が開かれる可能性がある。この体制の余波は甚大なものとなり、大学キャンパスで仮想通貨を担保システムとして合法化する動きが進むとともに、従来の金融システムにおける通貨としての利用が拡大するだろう。

しかし、課題は依然として残っています。仮想通貨のボラティリティは、あらゆる融資に固有のリスクをもたらし、銀行にはマネーロンダリング対策（AML）とテロ資金供与対策（CTF）に関するコンプライアンス上の問題もあります。

Coinbaseとの提携がニュースに

JPモルガンは、伝統的な金融とデジタル資産のギャップを埋める動きとして、 暗号通貨取引所Coinbaseと提携 今秋から、チェースのクレジットカード保有者はCoinbaseで直接暗号資産を購入できるようになります。2026年までに、JPモルガンの顧客はチェースのアルティメットリワードポイントを、サークルが発行するステーブルコインであるUSDCに交換できるようになる予定です。

Coinbaseはこれを「暗号資産と交換できる初の主要リワードプログラム」と呼び、Chaseの顧客はクレジットカード口座をCoinbaseにリンクさせ、暗号資産残高を利用できるようになると指摘しました。これは、消費者にとって暗号資産の売買をより身近なものにするための、意義深く新たな道筋となります。 

競合相手 DeFi

JPモルガンは暗号通貨融資に進出する計画だが、これは分散型金融（DeFi）プラットフォームは、暗号資産貸付の最良の方法と言えるでしょう。 1inch興味深いのは DeFi 手数料が低く、より多くの担保オプションを提供できるなど、すべてが有利です。

クンツ氏は指摘した。 DeFi 現在構築中のプロトコルは、効率性とコストを最適化し、従来の銀行が現在提供できるものよりも競争力のある貸付プロトコルを実現します。また、JPモルガンのベンチャーは、より安全と思われる方法、つまり規制された金融機関で暗号資産にアクセスしたいと考える、より保守的な顧客を暗号資産に惹きつけることにも貢献するでしょう。 

より広範な業界の動向

JPモルガンの仮想通貨への取り組みは、業界全体のトレンドを反映しています。シティグループやバンク・オブ・アメリカといった競合他社も、独自のステーブルコインの発行や、提供する仮想通貨サービスの強化に関心を示しています。これらの動きは、ウォール街が仮想通貨への懐疑的な見方を捨て、慎重に前進しつつあることを示しています。

銀行による暗号資産担保ローンやステーブルコインの発行への進出は、まさにこの動きを如実に表しています。法整備と消費者の関心の高まりを背景に、金融機関はデジタル資産経済における自らの立ち位置を明確にしようと躍起になっています。

JPモルガンの暗号通貨の旅は続く

JPモルガンが暗号資産担保ローンの提供とステーブルコインの開発に意欲を見せていることは、同行のデジタル資産に対する姿勢の重大な転換を浮き彫りにしている。保管ロジスティクスから法規制上の課題まで、依然として課題は山積しているが、そのメリットは無視できないほど大きい。

金融システムが変化し続ける中、JPモルガンのような既存の金融機関が暗号資産を採用したことで、金融の未来における変化が始まったのかもしれません。デジタル資産が従来の金融業界と並んで利用されるだけでなく、デジタル資産が従来の金融業界の一部となる未来です。顧客の需要、競争圧力、あるいは規制の明確化のいずれの理由からであろうと、JPモルガンの暗号資産への参入は、金融の未来にとって象徴的な転換点となるでしょう。