キャシー・ウッドの最新のBitMineへの投資が、Ethereum中心のエクスポージャーへの戦略的転換を示す理由

Cathie Wood率いるARK Investは、破壊的テクノロジーへの機関投資の指標として長らく注目されてきました。最近、BitMine Immersion Technologies（BMNR）の株式を1,560万ドル分追加購入し、総エクスポージャーを3億ドル超に拡大したことは、Ethereum中心の戦略への重要な転換を示しています。この動きは3つのARKファンドを通じて実行されており、Ethereumのトレジャリー（財務）ポテンシャルに対する機関投資家の確信の高まりと一致しています。この確信は、規制の明確化、マクロ経済的な追い風、そしてEthereumが基盤インフラ資産として進化していることに後押しされています[1][3]。

The Ethereum Treasury Flywheel

Ethereumのトレジャリーメカニズムは2023年以降大きく変化し、機関投資家にとって戦略的資産としての地位を確立しました。2025年までに、Ethereumを裏付けとした固定収益商品は176億ドルの資産クラスへと成長し、これは米国SECによるEthereumのユーティリティトークンへの再分類やEUのMiCAフレームワークによって後押しされました[1]。これらの進展により、機関投資家はEtherを流動性が高く利回りを生む資産として扱えるようになり、現在では410万ETH以上が機関のトレジャリーに保有されています。3～6%のステーキング利回りはEthereumの魅力をさらに高め、供給を減らしつつパッシブインカムを生み出すデフレモデルを提供しています[1]。

Ethereum Foundation自体も利回り重視のトレジャリーポリシーを採用し、従来のETH保有からDeFiや運用バッファへの構造的な配分へと移行しています[3]。この変化は、SharpLink Gamingによる4億2,500万ドル規模のEthereumトレジャリー施策（15万ETHを取得しステーキングと利回り獲得に活用）など、企業の戦略とも一致しています[6]。このようなアプローチはフライホイール効果を生み出し、ステーキングされたETHがネットワークのセキュリティを強化し、収益を生み、さらなる資本調達を可能にすることで、Ethereumの機関投資家としての地位を確固たるものにしています。

Institutional Adoption and Regulatory Tailwinds

規制枠組みの成熟に伴い、機関投資家による採用が加速しています。ステーブルコインの監督を明確化するGENIUS法案や、SECによる2025年のルールベースの枠組みが、デジタル資産投資に予測可能な法的環境を提供しました[5]。この明確化により、BlackRock、Deutsche Bank、Sonyなどの大手金融機関がEthereumを活用し、トークン化ファンド、Layer 2ソリューション、DeFiアプリケーションに参入しています[2]。

Ethereumはリアルワールドアセット（RWA）やステーブルコインインフラにおいても圧倒的な存在感を示しています。現在、ネットワーク上には163種類のRWAトークンが存在し、RWA市場シェアの50%以上を占めています。また、USDTで670億ドル、USDCで350億ドルを支え、比類なき流動性とセキュリティを実現しています[2]。特筆すべきは、米国政府が6万5,232ETH（2億8,100万ドル）を戦略的にステーキングしていることで、Ethereumが価値の保存手段かつ利回り資産としての信頼が高まっていることを示しています[3]。

Macroeconomic and Technical Catalysts

Ethereumの価格動向は、需給バランスの不均衡と機関投資家の買い圧力によって支えられています。取引所の残高は過去10年で最低水準となり、これは歴史的に価格急騰の前兆となっています[4]。一方、Ethereum ETFは2024年7月以降、230億ドルの資産を集めており、需要をさらに押し上げています[3]。予測によれば、Ethereumは2026年までに16,700ドルに到達する可能性があり、これは上昇三角形パターンとETF流入によって後押しされています[4]。

Changellyによる長期予測もこれらの傾向と一致しており、Ethereumの価格は2025年8月に4,693.90ドルから2026年には8,232.18ドルまで上昇し、2033年まで成長が続くと見込まれています[1]。これらの予測は、企業によるステーキングやEthereumの伝統的金融への統合といった構造的変化を反映しており、その有用性と希少性の再評価を示しています。

Conclusion

Cathie WoodによるBitMineへの投資は、単なる投機的な動きではなく、Ethereumの機関化に戦略的に歩調を合わせたものです。BitMineが保有する170万ETH（75億ドル）を活用することで、ARK InvestはEthereumを利回り資産かつ基盤インフラレイヤーとして活用し、今後の成長を狙っています。規制の明確化、マクロ経済の動向、技術革新が重なり合う中、Ethereumのトレジャリーポテンシャルは機関投資家の戦略を再構築し、長期的な資本戦略の中核となりつつあります。

Source:
[1] The Rise of ETH Treasuries: How Ethereum is Reshaping Institutional Fixed-Income Strategies in a Volatile World
[2] Ethereum at a Crossroads | Institutional Outlook
[3] Ethereum's Institutionalization: A Strategic Play for 2025 ...
[4] New Ethereum Price Prediction Targets $17K by 2026. ...