Ethereum ETFがBitcoinを上回る機関投資家の採用：なぜEthereumが今や機関投資家ポートフォリオの優先暗号資産なのか

2025年、暗号資産における機関投資の状況は劇的に変化し、Ethereum ETFが流入額、規制上の信頼、利回り創出の面でBitcoinを上回っています。この変化は一時的なトレンドではなく、Ethereumが持つステーキング、規制の明確性、技術革新という独自の強みがもたらした構造的な再編です。

利回り創出：Ethereumの構造的優位性
Ethereumのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）モデルは、Ethereumを現金を生み出す資産へと変貌させました。これは利回りゼロのBitcoinとは対照的です。2025年第3四半期時点で、Ethereumの供給量の29.6%（3,570万ETH）がステーキングされており、年間で892.5億ドルの利回りを生み出しています[1]。この利回りは4.5～5.2%の範囲で、機関投資家にとって資本に対する実質的なリターンを提供し、低金利環境下ではBitcoinよりも魅力的な配分先となっています。

規制の明確化が機関の信頼を後押し
2025年のCLARITY法によるEthereumのユーティリティトークンへの再分類は、これまで機関資本を妨げていた法的な曖昧さの多くを解消しました[1]。この規制の明確化により、企業はEthereumの分散型金融（DeFi）やトークン化された現実資産（RWA）におけるユーティリティが法的に保護されていることを確信し、安心して資本を投入できるようになりました。一方で、Bitcoinは依然として投機的資産としての位置づけが議論されており、リスク回避型の投資家を遠ざけています。

技術的アップグレードがEthereumの優位性を確立
EthereumのDencunおよびPectraアップグレードにより、ガス代が94%削減され、DeFiやRWAにおいて最も効率的なブロックチェーンとなりました[1]。その結果、EthereumのDeFiにおけるTVL（Total Value Locked）は2,230億ドルに急増し、機関投資家が参加しやすい強固なエコシステムが形成されました。これらのアップグレードはまた、暗号資産ポートフォリオの60/30/10配分モデルを可能にし、60%がユーティリティと利回りの可能性を持つEthereum関連商品を優先する構成となっています[3]。

デリバティブとETF流入が機関の勢いを示す
Ethereumのデリバティブ建玉は2025年第3四半期に1,326億ドルに達し、前四半期比36.66%増と、停滞するBitcoinの120億ドルを大きく上回りました[1]。ETFへの流入もこの変化を裏付けています。BlackRockのiShares Ethereum Trust（ETHA）などのEthereum ETFは、2025年8月に1日で3億2,300万ドルの流入を記録し[4]、2025年8月27日にはEthereum ETF全体で3億720万ドルの純流入があったのに対し、Bitcoin ETFは8,140万ドルにとどまりました[2]。

結論
Ethereumは利回り創出、規制の明確性、技術的優位性の組み合わせにより、機関投資ポートフォリオにおける役割を再定義しました。トークン化金融の基盤として、Ethereumは単にBitcoinと競争しているだけでなく、ユーティリティとパフォーマンスの両面で上回っています。機関投資家にとって、その計算は明白です。Ethereumは、暗号資産投資の未来に向けて、よりダイナミックでスケーラブル、かつ法的に安全な基盤を提供します。

出典：[1] Ethereum's Institutional Adoption and ETF-Driven Supply Dynamics [3] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Structural Shift in ... [https://www.bitget.com/news/detail/12560604939126][4] Why Ethereum ETFs Are Now Outpacing Bitcoin in ... [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934759]