金融アナリストのSuliman Mulhemによると、Etherは2025年の安値からすでに約150%上昇しているにもかかわらず、さらなる価格上昇の余地が大きいとされています。
ETHは4月に関税による不確実性とリスク回避の影響で1,700ドルを下回りましたが、数か月の間に急騰し、8月には新たな史上最高値を記録しました。
その後は4,500ドルを下回る水準まで下落し、多くのアナリストが9月には4,000ドルを下回る可能性が高いと警告しています。9月は通常、暗号資産や株式にとって波乱の月となるためです。
しかし、過去の傾向が9月にEtherの価格下落を示唆しているにもかかわらず、Mulhemは今月中にETHが4,500ドルを上回って反発し、新たな高値を更新する可能性が高いと考えています。
「短期的には、Etherおよび暗号資産市場全体にとって最も分かりやすい強気のシナリオ、そして私の基本ケースは、木曜日のADP雇用報告と金曜日のBLS米国雇用報告がほぼ予想通りとなり、月間雇用者数の増加が60,000～80,000人程度となることです」と彼は述べています。
「この程度の雇用増加であれば、9月のFOMCで利下げが必要となりますが、景気後退への懸念が高まって売りが加速するほど弱くはありません。」
「もしデータが非常に強い雇用増加を示した場合、景気後退や労働市場の急激な悪化への懸念は和らぎますが、特に来週のCPIやPPIデータが予想を上回る場合、FOMCが9月にフェデラルファンド金利を引き下げない決断をする可能性があります。」
「このため、予想を大きく上回る雇用増加は、今回は弱気、もしくは少なくとも最適とは言えない状況となるでしょう。」
「一方で、雇用増加が40,000人未満、またはマイナス成長となった場合、即座にリスク回避の動きが強まり、株式や暗号資産全体で売りが発生する可能性があります。」
「しかし、予想を下回る雇用増加と比較的穏やかなインフレ報告が組み合わさった場合、9月に50bpsの利下げが促され、V字回復を引き起こし、新たな高値につながる可能性があります。ただし、FOMC議長Jerome Powellが市場にソフトランディングが最も可能性の高いシナリオであると納得させられることが前提です。」
9月以降のETHのパフォーマンスについてMulhemは、「景気後退リスクが最小限かつコントロールされている限り、Q4にEtherが6,500ドルを上回ることが私の基本ケースです」と述べています。
彼はさらに、Q3をETHにとって「ゲームチェンジャー」と表現し、今後の強気材料についても強調しました。
「Q3はEtherにとってゲームチェンジャーでした。なぜなら、ETH ETFへの流入と企業による蓄積が前例のない加速を見せ始めたからです。後者ではBitMine Immersion Technologiesが先導しています」とMulhemは述べました。
「ETHの上場投資信託への流入は、ここ数週間でBitcoin ETFへの流入を大きく上回っており、この傾向は特に10月と11月にかけて続く可能性が高いです。」
「さらに、Etherの急騰により個人投資家の関心が再燃しており、今後数か月で買い支えとなり、機関投資家や企業のETH需要を補完することが期待されます。」
「トークン化の成長や、米国政府がステーブルコインを通じて米ドルのグローバルな支配力を強化しようとする関心も、Etherにとって大きな追い風となっています。」
Mulhemは、SECが2025年末までにETH ETFのステーキングを承認すると予測しており、これが「主要な強気材料」となり、「Etherへの機関投資家需要が大幅に増加する」ことにつながると考えています。
