ビットコインの利益確定売りは依然として低水準であり、ラリーが継続する可能性が示唆される：CryptoQuant

オンチェーン分析会社CryptoQuantによると、今週bitcoinが新たな史上最高値である$126,000を超えたにもかかわらず、bitcoinの利益確定売りは依然として低水準にとどまっています。

過去30日間におけるbitcoin保有者の総純実現利益は0.26 million BTC（約$30 billion）であり、7月の0.53 million BTC（$63 billion）から約50%減少しており、2024年3月と12月に記録された$78 billionおよび$99 billionのピークには遠く及びません、とCryptoQuantは水曜日のレポートで述べています。実現利益が低いことは、市場参加者が利益確定せずに保有を続けていることを示しており、同社はこのパターンが「bitcoinは引き続き上昇し、天井はまだ見えていない」ことを示唆していると述べています。

年間ベースで見ると、CryptoQuantは純実現利益が依然として上昇傾向にあると指摘しており、この指標は歴史的に価格上昇の勢いと関連しています。

「実現利益にプラスの勢いがある限り（保有者がより高い水準で利益を確定している場合）、価格は上昇傾向を示す可能性があります。過去には、強気相場は保有者がより低い実現利益で売却し始めたときに終わっています」とCryptoQuantのリサーチ責任者Julio Moreno氏はThe Blockに語りました。

Moreno氏はさらに、純実現利益が減少し始めると、新規購入者が急速に売却し、初期保有者の利益を上回る損失を実現していることを示す傾向があると付け加えました。

短期保有者は最近、わずか2%のマージンで利益を確定しており、これは通常市場の天井と関連する8%の水準を大きく下回っています。一方、長期保有者の実現マージンは約129%で、極端なピーク時の約300%（およそ4倍のリターン）と比較しても低い水準です、とCryptoQuantは述べています。

また、「OG」保有者（10年以上bitcoinを保有しているアドレス）による支出も比較的低水準にとどまっています。過去30日間でこれらのウォレットから移動されたのは5,000 BTCのみで、2024年3月および12月のピーク時に売却された量の半分、2025年5月の水準と比べても29%減少していると同社は指摘しています。

全体として、実現利益の低さと長期保有者の活動の低さは、市場の天井形成の兆候がほとんど見られないことを示唆しているとCryptoQuantは述べています。

先週、CryptoQuantはbitcoinの上昇が第4四半期まで続く可能性があり、需要が強ければ$160,000から$200,000のレンジを目指す可能性があると予測しました。JPMorganのアナリストも意見を述べ、bitcoinは金と比較して大幅に過小評価されており、ETF流入を通じて個人投資家が「debasement trade」を受け入れることで$165,000まで上昇する可能性があると示唆しています。

bitcoinは現在、The Blockのbitcoin価格ページによると、過去24時間で2.4%上昇し、約$123,650で取引されています。