BASEトークノミクス提案

Chainfeeds ガイド：

BASE は、既存のL2トークンがネットワーク価値を捉えにくい状況に参入しました。

記事出典：

記事著者：

Outlier Ventures

見解：

Outlier Ventures：Layer 2は現在、根本的な経済問題に直面しています。低い取引手数料を維持するための競争圧力が収益力を弱めているのです。Baseを例に挙げると、49.5億ドルのTVL、100万人の日間アクティブユーザー、510万ドルの月間取引手数料を持っていますが、主な収益源はCoinbaseとのネイティブな接続、極めて低い取引手数料（1件あたり平均わずか0.02ドル）、そしてより広範なEVMエコシステムとの深い統合によって制限されています。本提案は、Baseのためのトークン設計ソリューションを提示しており、コアは取引手数料への依存を減らし、検証済みのクォート通貨メカニズムと適応型経済学を組み合わせることで、Coinbase、Base、BASEトークンに持続可能な価値を創出することにあります。従来のL2トークン設計は取引手数料に過度に依存しており、成功する暗号資産価値の主な推進要因を見落としています。ETHやSOLの価値は主にAMMプールにクォート通貨としてロックされることから生じており、Gas手数料ではありません。これはBASEにとって、ホワイトリスト承認済みのBaseエコシステムDEXで主要なクォート通貨としての地位を確立し、実際の流動性需要によってトークン需要を促進し、減少し続ける手数料収入に依存しない機会を提供します。BASEトークンはロック機構を通じて保有者にガバナンス権を付与します。ユーザーはBASEトークンをロックしてveBASE（投票エスクローBASE）を獲得し、手数料分配アルゴリズムのガバナンスに参加できます。veBASE保有者はBASEをクォート通貨とするAMMプールへの報酬を誘導し、分配比率はネットワーク健全性指標に基づき自動調整され、エコシステムの成長が直接BASEロック需要を増加させます。このシステムはVirtualsの成熟したクォート通貨コンセプトを参考にしつつ、Aerodrome型の投票エスクローメカニズムを融合していますが、流動性プール手数料は投票者に分配しません。定序者収入の一部は、BASEクォートプールの投票決定を持続的にインセンティブするために使用されます。また、静的分配とは異なり、動的手数料分配は微調整された機械学習アルゴリズムによってネットワーク状況にリアルタイムで対応し、ネットワーク利用率、DEX取引量、エコシステム成長指標を分析してインセンティブ排出量を決定します。これによりCurve Warsのような流動性競争が引き起こされ、プロトコルはBASEガバナンストークンを蓄積することで流動性インセンティブを確保し、Baseエコシステムが拡大するにつれて、より多くのプロトコルがBASE流動性を必要とし、流通供給を減少させて自然な需要圧力を生み出し、同時にプロトコル間トークンスワップの機会を提供し、エコシステムの分散型所有権を強化します。Baseは他のエコシステムトークンを活用してBASEクォート流動性プールを構築し、プロトコル自体の流動性から生じる取引手数料を長期的かつ持続可能な収益源とすることもできます。BASEトークン化は収益モデルの根本的な転換を示します。Baseは現在、競争のために低い定序者手数料を維持していますが、トークン化によって戦略的リザーブを通じて即座に40億ドル以上の価値を創出し、収益と成長のパラドックスを緩和します。戦略的リザーブの20%はCoinbaseとBaseの長期的な成功の利益を一致させ、トークン排出はエコシステム成長のための資金を提供しつつバランスシートに影響を与えず、他のL2インセンティブとマッチします。トークン化はまた、CoinbaseがBASE保有のための機関向けカストディサービスを提供し、継続的なカストディ手数料を生み出し、BASEリスクエクスポージャーの主要な機関ゲートウェイとして位置付けます。Coinbase Oneとの統合により、ユーザーはBASE報酬、割引、プラットフォーム特典を受け取ることができ、顧客獲得コストを削減し、ユーザーの粘着性とライフサイクル価値を向上させます。配分戦略はCoinbase顧客とBaseチェーン上のエコシステム参加者の両方を考慮し、Discordコミュニティロールとアクティブユーザー認証を組み合わせたBASEエアドロップによって、公平かつSybil攻撃耐性のある配分を実現します。BASEトークンはTradFiとDeFiをつなぐ機関グレードの担保となり、オンチェーンDeFi担保と伝統的な信用オフチェーン担保の両方に利用できる二重担保機能を形成し、企業向け信用市場に特化した暗号トークンを提供することで、伝統的金融機関が規制遵守を維持しつつ安全に暗号流動性へアクセスできるようにします。