MegaETHのパブリックセール＝お金を拾うチャンス？V神もすでに参加

「リアルタイムEthereum互換チェーン」MegaETHは、10月27日に新たな資金調達ラウンドを実施します——これは同プロジェクトがコミュニティ向けに開放する3回目の資金調達となります。過去2回のラウンドでは、EchoコミュニティラウンドでDragonflyやVitalik Buterinを含むトップベンチャーキャピタルと同じ価格で参加し、Fluffle NFTラウンドでは完全希薄化後評価額が53.2億ドルに達しました。

現在、業界内で「Layer 2の新星」と見なされているこのプロジェクトは、最も重要な瞬間を迎えようとしています。

Hyperliquidのプレマーケットでは、$MEGAの暗黙的評価額が50億ドルにまで高騰しており、Polymarketの予測によれば、上場後に20億ドルの評価額を突破する確率は89%に達しています。

VCによる争奪戦からコミュニティでの熱い議論まで、MegaETHはなぜこれほどまでに期待されているのでしょうか？この注目のトークン発行は、Layer 2分野の新たな爆発点となるのでしょうか？

プロジェクト側が発表した情報によると、今回のパブリックラウンドの割当量は5%、すなわち100億枚のMEGAトークンのうち5億枚となります。投資家はEthereumメインネット上のUSDTで参加し、オークション形式はイングリッシュオークション、入札範囲は2,650ドルから186,282ドルの間です。米国投資家は1年間のロックアップが義務付けられ、10%のディスカウントが適用されます。米国外の投資家はロックアップの有無を選択できます。

注目すべきは、パブリックセール前にMegaETHが初期シード前投資家から約4.75%の株式およびトークン関連ワラントを買い戻したことです。この動きは、株式とトークン構造のさらなる最適化、コミュニティ比率の強化を目指しているシグナルと解釈されています。

「リアルタイムEthereum」の構築

MegaETHはMegaLabsチームによって2023年に立ち上げられ、コアビジョンはブロックチェーンのインタラクションをインターネットアプリケーションレベルの速度に引き上げることです。プロジェクトは、ブロックの確定時間が最短10ミリ秒、理論上のスループットは毎秒100,000件以上のトランザクション（TPS）を超え、Ethereum Virtual Machine（EVM）との完全な互換性を維持すると主張しています。

このパフォーマンスレベルは、現在主流のLayer 2ソリューションを大きく上回ります。ArbitrumやOptimismなどは並列実行やRollup効率の面で改善を見せていますが、依然として秒単位の遅延が存在します。MegaETHは、実行レイヤーアーキテクチャを再設計することで「サブセカンド決済」を実現し、DeFi、ゲーム、AI Agent、ソーシャルアプリなどが真のリアルタイム体験を実現できるようにしようとしています。

アーキテクチャ面では、MegaETHは「モジュール型ノード」設計を採用し、ブロックの順序付け、状態計算、検証作業を異なる役割に分割しています：Sequencerが順序付けと実行を担当し、Proverがゼロ知識証明を生成、Replica Nodeが状態の複製を担当します。この「専門分業」がパフォーマンスボトルネックを突破する鍵と考えられています。同時に、MegaETHはEigenLayerのデータ可用性レイヤー（EigenDA）と連携し、システムの拡張性をさらに高める計画です。

MegaETHのコア理念は、パフォーマンスによって信頼境界を拡張し、初期段階で一部の分散性を犠牲にすることで、トランザクションのリアルタイム性とユーザー体験の質的変化を得ることです。チームが技術ホワイトペーパーで述べているように、「ブロックチェーンが真のインターネットインフラとなるには、Web2レベルの速度が必要です。」

チームと資金調達

MegaETHのチームメンバーはEthereumコミュニティのコア開発者や伝統的な高性能システムエンジニアリングのバックグラウンドを持っています。CEOのYilong Li、CTOのLei Yang、COOのShuyao KongはいずれもEthereumおよびStarkWareコミュニティの初期からのアクティブメンバーです。

資金調達面では、プロジェクトは2024年6月に約2,000万ドルのシードラウンドを完了し、Dragonflyがリードし、Vitalik Buterinもサポートしました。同年12月には、Fluffle NFTコミュニティラウンドで約1,000万ドルを調達しました。エコシステムプラン「MegaMafia 10× Builders Program」には、DeFi、AI、ソーシャル、オンチェーンゲームなど複数分野から10以上のプロジェクトが参加しています。

RootDataのデータによると、MegaETHの累計資金調達額は3,000万ドルを超えています。主要な投資家にはDragonflyのほか、QCP Capital、GSR、SevenX Ventures、Delphi Venturesなどの有名機関が含まれています。この資本陣容はプロジェクトに安定した資金と技術サポートを提供し、市場における公正な評価への信頼も高めています。

市場の期待

市場の反応を見ると、MegaETHは正式ローンチ前から潜在的な「ヒット資産」と見なされています。HyperliquidのMEGA-USDパーペチュアル契約プレセール市場では、MEGAの暗黙的完全希薄化評価額が約50億ドルとされ、24時間取引量は1,700万ドルに達しています。一方、Polymarketでは、トレーダーは$MEGAが上場後24時間以内に20億ドルFDVを突破する確率を87%、40億ドルを突破する確率を40%と見積もっています。

このような熱気の中、MegaETHは市場予想を大きく下回る評価額で新たな資金調達ラウンドを開始することを選びました。

BlockWorks ResearchのアナリストShaundaは、これは意図的な「逆張り価格設定」戦略であり、プロジェクト側はイングリッシュオークションやダッチオークションがしばしば「マージナルバイヤープライシング」問題を引き起こすことを十分に理解していると指摘しています。つまり、販売価格が最後に入札した買い手の心理的価格にちょうど一致し、セカンダリーマーケットが始まると買い圧力が消え、トークン価格が急落しやすいという問題です。

「高値での上場、流動性崩壊」という事態を避けるため、MegaETHは最近のPlasmaなどのプロジェクトの手法を参考にし——低評価額でコミュニティ向けに発行を開放し、より高い参加度と長期保有の信念を得ようとしています。Shaundaが書いているように、「もしトークンの公正価値が50億ドルなら、10億から50億への再評価の方が、200億から50億への下落よりもはるかに健全です。」

このような戦略は業界内の一部で「コミュニティ税」（Community Tax）とも呼ばれています。これは短期的な資金調達規模を犠牲にして、長期的な世論と信頼を得るためのコストです。

まとめ

MegaETHに対する市場の期待は非常に高いものの、議論も存在します。一部の分析では、その「単一Sequencer」アーキテクチャが分散性に影響を与える可能性が指摘されています。プロジェクト側はこれに対し、現段階での最優先目標はパフォーマンスの限界と開発者体験の検証であり、完璧な分散性の追求ではないと回答しています。チームは、アーキテクチャが安定した後にマルチSequencerメカニズムを導入し、パフォーマンスとセキュリティのバランスを段階的に実現することを約束しています。

技術、資本、市場期待の多角的な観点から見て、MegaETHは現在、暗号市場で最も注目すべきイベントの一つであることは間違いありません。それは単なるプロジェクトの発展段階を示すだけでなく、ブロックチェーンの世界における「速度、信頼、分散性のバランス」に関するリアルな実験でもあります。現在、Layer2の競争がこれほど激しい中、MegaETHのこの戦略は非常に賢明です。低価格で初期ユーザーを引き付けることで人気を集め、市場の反応を試すことができます。これは単なるプロジェクトの成否の問題ではなく、ブロックチェーンがいかにして高速かつ安全な新たな道を模索するかの挑戦でもあります。

著者：Forge