バーンスタイン：最近のbitcoin売却は、投資家が4年周期の高値を懸念していることが主な原因

ChainCatcherのニュースによると、The Blockの報道で、bitcoin（BTC）は約12.6万ドルの史上最高値を記録して以来、約25%下落しています。BernsteinのアナリストGautam Chhuganiは月曜日、顧客向けのレポートで、今回の下落は投資家が過去の4年周期パターンに対する不安を反映していると述べました。このパターンは2013年、2017年、2021年に高値を記録しており、多くの投資家が2025年に再現されると考えて、市場が弱含む中で早期に売却し、ある程度自己実現的な予言となっています。

しかし、彼らは現在のファンダメンタルズがより強固であり、データはこれが「比較的浅い調整」であり、新たな局所的な底を形成している可能性が高いと示しています。これは、過去のサイクルで見られた60%から70%の下落とは異なり、長期保有者の供給が大量に吸収されたことによるものです。分析によると、過去6ヶ月間で、少なくとも1年間保有していた投資家が約34万BTC（約380億ドル）を売却しましたが、約340億ドルが現物ETFや企業のバランスシートに流入し、これらの売却を大部分吸収しています。

今後について、アナリストは市場が「サイクルの高値にあるようには見えず」、むしろ機関投資家の参加と周期的な適度な調整によって定義される長期的なトレンドの一部であると考えています。彼らはbitcoinが約8万ドル付近で底を築けるかどうかに注目しており、この水準は昨年の米国大統領選挙後に現れました。そして、現在の調整がデジタル資産および関連株式にとって魅力的なエントリーポイントを提供する可能性があると考えています。