アナリストによると、ETFの流出や金利ショックが暗号資産市場に打撃を与え、Bitcoinの降伏波が拡大している

暗号資産市場は、火曜日にBitcoinが90,000ドルを下回ったことで、降伏フェーズがさらに深まっています。これは、タカ派的な金利再評価、大規模なETF流出、流動性悪化が重なったことによるものです。アナリストによれば、この動きは今週の主要なマクロ経済指標発表を前に、世界市場全体でリスク回避の動きが連動していることを反映しています。

The Blockの価格ページによると、BTCは日中安値の約89,300ドルを記録した後、わずかに回復し91,200ドルとなりました。これらの価格水準は4月以来で、最大の暗号資産にとって7か月ぶりの安値となります。年初来の合計もマイナスに転じました。

Ethereumは一時3,000ドル近くまで下落し、BNBとSolanaもそれぞれ約910ドルと135ドルまで下落しました。暗号資産全体の時価総額は3.09兆ドルまで減少し、数週間かけて徐々に回復していた分が消失しました。

マクロ再評価がリスク回避を再燃

この広範な下落は、暗号資産の流動性プロファイルにおける構造的な脆弱性について、専門家からの一連の警告に続くものです。今月初め、データプロバイダーのKaikoは、Bitcoinの市場深度が今年のピークから約30%減少し、大口注文を鋭い価格変動なしに吸収する市場の能力が低下したと報告しました。

米国の金利期待におけるタカ派的な再評価が、複数のアナリストによるThe Blockへの見解によれば、今回の売りの主な要因となっています。最近の連邦準備制度理事会（FRB）の発言により、市場は12月の利下げ期待から遠ざかり、PolymarketやCME FedWatchツールでは確率が50%ゾーンに低下しました。

BRNのリサーチ責任者であるTimothy Misirは、「金利期待のわずかな変化でも金融環境が引き締まり、リスク資産のレバレッジ解消を促した」と述べています。

「マクロのインパルスは明確にタカ派的だった」とMisirは記しています。「Fedの再評価により12月の利下げ期待が消え、利回りが上昇し、リスク資産は急激に巻き戻された。」

世界的なリスクセンチメントも暗号資産とともに悪化しました。アジア株は成長データの鈍化で弱含み、欧州は防御的にオープンし、米国のテック先物も今週後半のNvidia決算や米雇用統計を前に下落を拡大しました。

Capital.comのシニア金融市場アナリストであるKyle Roddaは、「世界的な株式売りが勢いを増し、弱気市場の自己増殖的な性質を帯びてきている」と述べています。彼は、Bitcoinが「リスク選好のバロメーター」であり、重要な心理的水準を下回ったことは「金融市場全体にとって不吉なシグナル」だと指摘しました。

ETF流出が流動性の薄さとともに加速

ETFの償還が下落をさらに加速させました。The Blockの以前の報道によると、BitcoinとEthereumの現物ETFは先週合計で4億3,700万ドルの流出を記録しました。アナリストは、90,000ドル割れが「重要な心理的転換点」であり、流動性の薄さと集中したレバレッジが市場をショックに対してより脆弱にしていると述べています。

CoinGlassのデータによれば、過去24時間で10億ドル以上の暗号資産が清算され、そのうちロングポジションだけで7億2,300万ドルを超えました。

オンチェーンフローは降伏の最終段階を示すが、底打ちは未確認

複数のオンチェーン指標が現在、降伏シグナルを点灯させていると市場専門家は推測しています。平均取得価格が約94,000ドルのShort-Term Holders（短期保有者）は、価格がエントリー範囲をさらに下回る中、積極的に売却しています。Misirによれば、31,800BTCが実現損で取引所に送られ、約148,000BTCが100,000ドル未満で売却されており、新規参入者の苦境が浮き彫りになっています。

「ETFによる吸収がなければ、現物需要は脆弱なままだ」とMisirは付け加えています。「テープは降伏を示しているが、まだ構造的な底ではなく、教科書通りのストレスだ。」

それでも、長期的な視点を持つ現物買い手は下落にもかかわらず積み増しを続けています。エルサルバドルは過去1週間で1,098BTCを追加し、保有量は7,474BTC（約6億8,500万ドル相当）となりました。Michael Saylorのbitcoinトレジャリー企業であるStrategyは、保有量を649,870BTC（480億ドル超）まで増やしました。「これらのフローはリアルタイムで売り圧力を中和するものではないが、潜在的な構造的サポートを構築している」とMisirは指摘しています。

「市場は降伏サイクルの最終段階にある」とMisirは述べています。「恐怖は高まり、流動性は薄く、デリバティブのレバレッジ解消が続いている。」