FRB当局者が利下げを明確に主張、市場ではFRBの利下げ確率が70％以上に急上昇

ChainCatcherの報道によると、米連邦準備制度理事会（FRB）当局者が金利水準について公開で意見の相違を示した後、市場ではFRBの利下げ期待に対し広く疑念が持たれていた。しかし、ニューヨーク連邦準備銀行総裁ウィリアムズが利下げ支持の発言を行ったことで、市場の見方は劇的に変化し、投資家やエコノミストの間ではFRBが12月に利下げを実施する可能性が高いとの見方が一般的となった。

Wells FargoのチーフエコノミストTom Porcelliは、労働市場の悪化傾向がFRBの利下げの合理的な根拠となると述べている。公式データによれば、9月の失業率は4.4%に上昇し、過去約4年で最高水準となった。Deutsche Bankのチーフ米国エコノミストMatthew Luzzettiは、雇用市場は依然として「非常に危うい状態にある」と率直に語った。Vanguard Groupの上級エコノミストJosh Hirtは、FRBが利下げを行うと判断した主な根拠は、ウィリアムズが先週金曜日に行った公開発言であると明かした。

ウィリアムズはFRB議長Powellの親しい盟友として、明確に利下げを主張し、「短期的に金利をさらに調整する余地があると依然考えている」と述べた。この発言は金融市場を直撃し、利下げ期待は前日の約40%から一気に70%以上に急騰した。Josh Hirtは、ウィリアムズの立場はFRBで最も影響力のある3人の当局者——Powell、ウィリアムズ、そしてFRB理事Waller——が新たな緩和策を支持していることを意味し、これは「非常に強力な陣営であり、覆すのは難しい」と指摘した。

Evercore ISIのグローバル政策・中央銀行戦略責任者Krishna Guhaは、「短期的に」という表現の最も直接的な解釈は次回会合（すなわち12月会合）だと分析している。彼は、FRB指導部「ビッグスリー」メンバーからのシグナルは、ほぼ必ず議長の承認を経ていると考えている。利下げコンセンサスが高まる一方で、エコノミストは会合で反対票を投じる当局者が出ると予想している。Boston連邦準備銀行総裁CollinsとDallas連邦準備銀行総裁Loganは、さらなる利下げに慎重な姿勢を示している。前Cleveland連邦準備銀行総裁Mesterは、Powellが12月の記者会見で重要なメッセージ——今回の利下げは「保険的利下げ」であり、その後FRBは経済の反応を見守る——を伝える可能性があると分析している。

注目すべきは、政府機関の閉鎖により、FRBは今回の会合で最新の雇用およびインフレデータを入手できない点である。