パウエル議長、12月の利下げは難しいと認め、当局者の意見は依然として分裂

2025年の投票権を持つ委員のうち、5名は利下げに傾いており、インフレの鈍化と政策の調整余地を強調し、「小幅で段階的」な利下げを支持しています。その中でもWilliams、Waller、Milanが最も積極的です。6名は慎重な姿勢を示し、金利が中立水準に近づいていると考え、早期の緩和はインフレ抑制効果を弱める可能性があるとしています。特にSchmidとCollinsは12月の利下げに明確に反対しています。

2025年投票委員、利下げに傾く（5票）

1. New York連邦準備銀行総裁、FOMC常任投票委員Williams：FRBは「近いうちに」利下げを行う可能性があり、インフレ目標を危険にさらすことはない。（FRBナンバー3）

2. FRB理事Waller：12月の利下げが適切だが、1月の行動はより不確実。

3. FRB理事Milan：私の一票が決定的な役割を果たす場合、12月の小幅な利下げを支持する。（過去2回の会合でも50ベーシスポイントの利下げを主張）

4. FRB理事Bowman、Cook：11月は金利に関する立場を表明せず、利下げに傾いている。

2025年投票委員、慎重派（6票）

1. FRB副議長Jefferson：金利が中立水準に近づく中、政策決定者は慎重に行動する必要がある。（FRBナンバー2）

2. St. Louis連邦準備銀行総裁、2025年FOMC投票委員Musalem：政策は中立に近づいており、緩和の余地は限られているため、慎重に行動する必要がある。

3. Kansas City連邦準備銀行総裁、2025年FOMC投票委員Schmid：さらなる利下げはインフレに持続的な影響を与える可能性がある。（10月会合で利下げに反対し、金利据え置きを支持）

4. Boston連邦準備銀行総裁、2025年FOMC投票委員Collins：現行の金融政策は適切であり、12月の利下げには懐疑的。

5. Chicago連邦準備銀行総裁、2025年FOMC投票委員Goolsbeeは過度な前倒し利下げに警戒：「中期的にはタカ派ではなく、金利は下がると思うし、下げることもできるが、まずは現在の局面を乗り越える必要がある。」

6. FRB理事Barr：11月は金利に関する立場を表明せず、金利据え置きに傾いている。

2025年投票権なし委員

1. San Francisco連邦準備銀行総裁、2027年投票委員Dalyは12月の利下げを支持し、労働市場の状況が悪化していると述べた。

2. Dallas連邦準備銀行総裁、2026年FOMC投票委員Loganは、状況が変わらない限り、12月に再度利下げするのは難しいと呼びかけた。

3. Philadelphia連邦準備銀行総裁、2026年FOMC投票委員Harker：「12月の金利決定には『慎重』であるべきで、これまでの利下げ措置は適切だったが、各回の利下げが次の利下げのハードルを高くしている。」

4. Cleveland連邦準備銀行総裁、2026年FOMC投票委員Mester：労働市場を支えるための利下げは、インフレが長期的に高止まりする可能性があり、金融市場のリスクテイクを助長する恐れもある。現行の金利はほぼ制限的であり、インフレ抑制のために制限的な姿勢を維持する必要がある。（最もタカ派の委員）