米国の戦略的Bitcoin準備金、政府機関間の法的複雑化で停滞

ホワイトハウス暗号資産評議会のディレクターであるPatrick Wittは、曖昧な法的規定が米国戦略的ビットコイン準備金の遅延を招いていることを認めました。Wittによると、司法省および法務顧問室が複雑な規制上の問題に取り組んでいるとのことです。彼は、このプロセスは一見単純に見えるが、当局間の権限が不明確であることを指摘しました。

トランプ大統領は2025年3月に戦略的ビットコイン準備金およびデジタル資産備蓄を設立する大統領令に署名しました。この命令は、政府が保有するビットコインの売却を禁止しています。新たな追加分は資産没収事件のみから発生し、市場での購入は行われません。米国政府は現在、法執行機関による差し押さえから約198,000BTCを保有しています。

財務長官Scott Bessentは2025年8月に財政赤字を増やさない予算中立的な取得戦略を提案しました。これらの方法により、連邦赤字を拡大せずにビットコインを購入できるようになります。この提案は、準備資産の転換を通じて市場での購入への期待を新たにしました。2025年7月のホワイトハウスによるデジタル資産報告書には、具体的な準備金拡大計画は記載されませんでした。

なぜこの展開が重要なのか

法的な遅延は、ビットコインを主権準備資産として確立するタイムラインに影響を及ぼします。複数の連邦機関がカストディアレンジおよび規制枠組みに関して調整する必要があります。主権的なビットコイン保有は、資産分類やセキュリティプロトコルに関する前例のない法的問題を引き起こします。連邦機関は、異なるデジタル資産カテゴリに対応したコンプライアンスプロトコルを策定する必要があります。

現在の大統領令は、差し押さえられた資産に限定して準備金の増加を許可しています。この制限は、より大規模な政府によるビットコイン蓄積を期待していた支持者を失望させています。私たちは以前、各国が金融主権やインフレヘッジのためにビットコイン準備金を構築している方法を分析しました。米国のアプローチは、積極的な取得戦略を追求する他国とは対照的です。

ビットコインコミュニティのメンバーは、大統領令が約束された内容を十分に果たしていないと批判しました。著名なビットコイン至上主義者であるJustin Bechlerは、この準備金計画は非現実的だと述べました。彼は、政府が本気でビットコインを取得する意図を示していないと主張しています。こうした批判は、ワシントンの暗号資産導入への姿勢に対する広範な懐疑心を反映しています。

グローバルな準備金競争と市場への影響

米国の遅延は、他国がビットコイン準備金戦略を進める中で発生しています。データによると、現在27カ国が準備金としてビットコインを保有しています。複数の米国州が2025年に戦略的ビットコイン準備金の法律を可決しました。ニューハンプシャー州は州資金の最大5%をビットコインに投資することを認可しました。アリゾナ州は、差し押さえ資産およびステーキング報酬を原資とする暗号資産準備金を設立しました。

省庁間の調整の課題は、従来の金融規制と暗号資産管理との間の緊張を浮き彫りにしています。暗号市場の規制を担ってきた連邦機関は、今や保有者としても参加する必要があります。この二重の役割は、規制監督と資産運用目標の間で潜在的な利益相反を生み出します。法的枠組みの整備は、政府による暗号資産参加の前例を作ることになるでしょう。

国際金融機関は、米国のアプローチを注視しています。不安定な通貨を持つ国々は、ビットコイン準備金を金融の独立手段と見なしています。一方、強い法定通貨を持つ国々は、ボラティリティリスクに慎重です。米国の決定は、ビットコインが金や米国債と並ぶ標準的な準備資産になるかどうかに影響を与えます。早期に導入した国は、多様化による優位性を獲得し、金融イノベーションの中心地として投資を引き付ける可能性があります。