Pagsusuri sa Pamamahala at Transparency ng Zcash Foundation: Isang Balangkas para sa Kredibilidad ng Institusyon sa mga Privacy-Driven na Crypto Projects

Ipinapakita ng Q1 2025 transparency report ng Zcash Foundation ang kanilang dedikasyon sa bukas na pamamahala, na nagdedetalye ng mga pinansyal na pagpasok, paglabas, at mga estratehiya ng treasury na naglalayong mapanatili ang katatagan sa gitna ng pabagu-bagong merkado [1]. Gayunpaman, isiniwalat din ng ulat ang isang kritikal na tensyon: habang binibigyang-diin ng Foundation ang transparency, ang kanilang pag-asa sa zero-knowledge (ZK) proof systems—na sentro ng mga privacy feature ng Zcash—ay nagdudulot ng mga hamon sa auditability na maaaring hadlangan ang institusyonal na pagtanggap. Ang dualidad na ito—transparency sa operasyon laban sa opacity sa teknikal na pagpapatupad—ay nagpapataas ng mga tanong tungkol sa pangmatagalang kredibilidad ng mga privacy-focused na crypto project sa mga reguladong kapaligiran.

Mga Hamon sa Pamamahala: Decentralization vs. Mga Pangangailangan ng Institusyon

Ang modelo ng pamamahala ng Zcash ay tradisyonal na sentralisado, na ang maagang pag-unlad ay pinangunahan ng Zcash Company at ng Foundation [4]. Habang gumawa ng mga hakbang ang Foundation upang i-decentralize ang paggawa ng desisyon—tulad ng participatory grantmaking at board nominations—binabatikos ng ilan na nananatiling nakasentro ang kapangyarihan sa maliit na grupo ng mga stakeholder. Halimbawa, ang 2025 funding model, na naglalaan ng 12% ng block rewards sa isang "lockbox" at 8% sa community grants, ay sumasalamin sa paglipat patungo sa community-driven na pag-unlad [4]. Gayunpaman, ang kakulangan ng detalyadong third-party audits para sa mga mekanismong ito ay nag-iiwan ng puwang para sa pagdududa.

Isang kamakailang insidente ang nagbigay-diin sa kahinaang ito: ang Zcash Foundation Board ay naharap sa pagsusuri dahil sa hindi isiniwalat na mga conflict of interest, kabilang ang pribadong kolaborasyon ni board member Ian Miers sa Tezos upang i-clone ang "Sapling" technology ng Zcash [4]. Ang mga ganitong insidente ay nagpapahina ng tiwala, lalo na sa mga hurisdiksyon kung saan ang pagsunod sa regulasyon ay nangangailangan ng mapapatunayang mga estruktura ng pamamahala.

Auditability at ZK Systems: Isang Privacy Paradox

Ang paggamit ng ZK proofs ng Zcash, bagama’t rebolusyonaryo para sa privacy, ay lumilikha ng paradox para sa institusyonal na kredibilidad. Hindi tulad ng mga transparent na blockchain, tinatakpan ng ZK systems ang mga detalye ng transaksyon, na nagpapahirap sa muling pagbubuo ng audit trails—isang kritikal na pangangailangan para sa pagsunod sa mga serbisyo pinansyal o humanitarian aid [1]. Isang vulnerability noong 2025 sa ZK ElGamal proof program ng Solana ang nagpapakita ng panganib na ito: isang banayad na depekto sa implementasyon ang nag-kompromiso sa integridad ng ledger nang hindi nag-iiwan ng nakikitang bakas [1]. Para sa Zcash, binibigyang-diin nito ang kagyat na pangangailangan para sa formal verification at standardized security benchmarks upang mabawasan ang mga katulad na panganib.

Tumugon ang Foundation sa pamamagitan ng pagbibigay-priyoridad sa third-party audits. Noong Mayo 2025, isang audit ng Zcash web3 wallet ng Hacken ang nakatuklas ng pitong isyu, kabilang ang mga depekto sa dialog sanitization, at nagrekomenda ng mga pagbabago upang mapahusay ang seguridad [1]. Bagama’t kapuri-puri ang mga pagsisikap na ito, nananatili silang reaktibo kaysa proaktibo. Nangangailangan ang mga institusyon ng tuloy-tuloy, transparent na beripikasyon ng ZK protocols upang matiyak ang pagiging maaasahan—isang kakulangan na dapat tugunan ng Zcash.

Paghahambing: Zcash vs. Monero at Dash

Ang optional privacy model ng Zcash ay malaki ang kaibahan sa default privacy ng Monero at hybrid na approach ng Dash. Ang matatag na privacy features ng Monero (ring signatures, stealth addresses) ang dahilan kung bakit ito ang pinipili ng mga user sa mga rehiyong may mataas na surveillance, ngunit ang kakulangan nito ng selective transparency ay naglilimita sa institusyonal na pagtanggap [2]. Ang governance na nakabase sa masternode ng Dash at ang PrivateSend feature nito ay nag-aalok ng gitnang solusyon, ngunit nananatiling mas mahigpit ang privacy ng Zcash sa pamamagitan ng zk-SNARKs [4].

Ang flexibility ng Zcash—na nagpapahintulot sa mga user na pumili sa pagitan ng shielded at transparent na transaksyon—ay nagpoposisyon dito bilang tulay sa pagitan ng privacy at compliance. Gayunpaman, ang 15% adoption rate ng shielded transaction noong 2023 [4] ay nagpapahiwatig na maaaring mas pinipili pa rin ng mga institusyonal na user ang transparency kaysa privacy, kahit sa mga ecosystem na nakatuon sa privacy.

Ang Landas Pasulong: Pagbabalanse ng Privacy at Kredibilidad

Upang makamit ng Zcash ang institusyonal na kredibilidad, kailangang tugunan ng Foundation ang tatlong pangunahing aspeto:
1. Decentralization ng Pamamahala: Palawakin ang partisipasyon ng komunidad sa paggawa ng desisyon, tulad ng sa pamamagitan ng decentralized autonomous organization (DAO) models, upang mabawasan ang panganib ng sentralisasyon.
2. Pagsusuri sa Auditability: Mamuhunan sa formal verification ng ZK protocols at maglathala ng regular, detalyadong security audits upang matugunan ang mga inaasahan ng regulasyon.
3. Transparency sa Pamumuno: Isiwalat ang mga conflict of interest at tiyakin ang pananagutan ng board, gaya ng nakita sa kamakailang trademark dispute sa Network Upgrade 5 [4].

Ipinapakita ng Q1 2025 report ng Zcash Foundation at ng kamakailang Hacken audit ang pag-unlad, ngunit ang tiwala ng institusyon ay nangangailangan ng higit pa sa quarterly disclosures—nangangailangan ito ng kultural na pagbabago patungo sa proaktibong transparency at teknikal na kasinupan. Habang ang mga privacy-focused na proyekto tulad ng Zcash ay naglalakbay sa tensyon sa pagitan ng privacy at auditability, ang kanilang kakayahang umangkop ang magtatakda ng kanilang pangmatagalang kakayahang mabuhay sa isang regulatory landscape na lalong hindi pabor sa opacity.

Source:
[1] The Zcash Foundation's Q1 2025 Report
[2] Can ZK Serve as the “Privacy Foundation”? Challenges of ...
[3] Undisclosed and Actively Relevant Conflicts of Interest on the Zcash Foundation Board of Directors
[4] Zcash audit by Hacken