Hayden Adams: Ang Kuwento ng Uniswap

Isang crypto visionary na nagbago ng paraan ng pag-trade ng digital assets sa mundo.

Isinulat ni: Thejaswini M A

Isinalin ni: Block unicorn

Panimula

Hulyo 6, 2017. Tumawag ang Human Resources Department.

Matapos ang isang taon bilang mechanical engineer sa Siemens, natanggal sa trabaho si Hayden Adams. Pakiramdam niya ay hindi siya akma sa trabaho ng heat flow simulation. Hindi naging maganda ang performance ni Adams sa posisyong iyon. Nagsasagawa ng layoff ang kumpanya.

Ngunit ang 24-anyos na si Adams ay nakaramdam lamang ng ginhawa.

Matagal na niyang pinagdududahan kung tama ba ang pagiging engineer bilang career path. Pinilit siyang gumawa ng desisyong matagal na niyang iniiwasan ng layoff na ito.

Isang araw, nag-vibrate ang kanyang telepono. Nagpadala ng mensahe ang kanyang roommate sa kolehiyo.

Si Karl Floersch ay nagtatrabaho sa Ethereum Foundation. Sa loob ng maraming taon, ipinapahayag niya ang teknolohiya ng blockchain. Smart contracts. Decentralized applications. Lahat ng ito ay mga rebolusyonaryong bagay.

Palaging hindi pinapansin ni Adams. Dahil pakiramdam niya ay masyadong abstract, masyadong kakaiba.

Ngayon, nawalan ng trabaho at nalilito, nagpasya siyang makinig.

Tumagal ng tatlong oras ang tawag na iyon. Ipininta ni Floersch ang larawan ng hinaharap. Code na walang human regulators. Daloy ng pera na walang bangko. Mga application na walang kontrol ng korporasyon, na nagsisilbi sa milyun-milyong tao.

Ang pag-uusap na ito ang nagtanim ng binhi para sa pagsilang ng Uniswap.

Ngunit una, kailangan niyang kumbinsihin ang sarili na makatuwiran ang paglipat mula mechanical engineering patungong crypto.

Ang Tagapagsalita ng Ethereum

Ang nakita ni Adams ay kawalang-katiyakan, ngunit ang nakita ni Floersch ay oportunidad.

Noon, bata pa ang Ethereum, sapat para sa isang motivated na tao na maging eksperto sa loob ng ilang buwan. Mababa ang hadlang dahil kakaunti lang ang nakakaintindi ng teknolohiya.

May alinlangan si Adams. Wala siyang background sa programming, maliban sa mga basic na kurso. Hindi pa siya nakagawa ng website o nakapagsulat ng smart contract. Nakakatakot ang ideya ng paglipat mula mechanical engineering patungong software development.

Nagbigay ng framework si Floersch: matutong mag-build sa pamamagitan ng paggawa ng totoong proyekto. Hindi lang dapat sumali si Adams sa online courses, kundi pumili ng isang konkretong proyekto at pagsikapan iyon. Ang pagkatuto ay natural na mangyayari sa proseso ng paglikha.

Ipinaliwanag ni Floersch kung paano gumagana ang Ethereum, ang kahalagahan ng decentralized applications, at ang mga problemang kailangang lutasin. Inilarawan niya ang isang umuusbong na ecosystem kung saan ang maliliit na team ay maaaring magtayo ng apps na nagsisilbi sa milyun-milyong user nang hindi kailangan ng tradisyonal na enterprise infrastructure.

Kahit may pagdududa, napansin ni Adams na nagsisimula siyang maging interesado.

Gumawa siya ng desisyon. Gugugulin niya ang susunod na taon sa pag-aaral ng programming at paggawa ng makabuluhang bagay sa Ethereum. Sa pagtatapos ng tawag, nanatili siyang maingat na optimistiko.

Underground Laboratory

Bumalik si Adams sa silid ng kanyang pagkabata sa suburb ng New York.

Sinikap ng kanyang mga magulang na suportahan siya. Ang kanilang anak ay nag-aral ng mechanical engineering sa Stony Brook University. Nagtrabaho siya sa isang kilalang kumpanya. Ngunit ngayon gusto niyang matutong mag-program at magtayo ng apps sa tinatawag na blockchain.

Matarik ang learning curve. Nanood si Adams ng mga JavaScript tutorial sa YouTube. Binasa niya ang dokumentasyon ng Solidity, ang programming language ng Ethereum. Ang mga konseptong intuitive para sa mga computer science graduate ay kailangang pag-aralan nang malalim ng isang galing sa larangan ng physical engineering. Tinrato niya ang programming gaya ng anumang engineering problem. Bawat function ay may gamit sa mas malaking sistema. Bawat variable ay may kahulugan. Ang smart contracts ay mga makina na nagko-convert ng input sa output ayon sa itinakdang rules.

Mabagal ang progreso. Gumawa si Adams ng simpleng contracts para mag-store at mag-retrieve ng data. Natutunan niyang i-deploy ang code sa Ethereum testnet. Bawat maliit na tagumpay ay nagpapaliit ng agwat sa pagitan ng abstract na konsepto at aktwal na implementasyon.

Regular na bumibisita si Floersch, nagbibigay ng gabay at encouragement. Sa isang pagbisita noong huling bahagi ng 2017, nagbigay siya ng konkretong hamon kay Adams.

Sumulat si Vitalik Buterin, co-founder ng Ethereum, ng blog post tungkol sa automated market makers. Inilarawan ng konseptong ito ang paraan ng trading na hindi nangangailangan ng tradisyonal na order book. Hindi na kailangang mag-match ng buy at sell orders ang mga trader, bagkus ay nakikipag-interact sila sa liquidity pool na pinamamahalaan ng mathematical formula.

Hanggang ngayon, wala pang nakagagawa ng usable na implementation.

Inaral ni Adams ang konseptong ito. Ang market making ay isang komplikadong sistema na may maraming kalahok, eksaktong kalkulasyon, at real-time na response. Pinagsasama ng problemang ito ang mathematical theory at practical engineering, bagay na umakit sa kanya.

Nagbigay ng proposal si Floersch. Gumawa ng working prototype na may user interface sa loob ng isang buwan, at ipapakita niya ito sa nalalapit na Ethereum flagship conference na Devcon.

Tinanggap ni Adams ang hamon. Mayroon siyang tatlumpung araw para matutunan ang web development, i-implement ang automated market maker logic, at lumikha ng bagay na karapat-dapat ipakita sa global Ethereum community.

Ang Protocol na Nagbago ng Lahat

Nobyembre 2, 2018. Inihahanda ni Adams na i-deploy ang kanyang smart contract sa Ethereum mainnet.

Mahigit isang taon ang lumipas mula prototype hanggang production. Ang orihinal na isang buwang hamon ni Floersch ay naging isang comprehensive protocol na dumaan sa maraming iteration. Pinatunayan ng unang demo sa Devcon 2 na feasible ang konsepto. Ngunit gusto ni Adams na bumuo ng isang system na sapat na matatag para gamitin ng mga totoong user na may totoong pera. Kasama sa proseso ang pag-rewrite ng smart contracts, security audit, at pag-optimize ng user interface. Bawat improvement ay naglapit sa system sa production launch.

Inirekomenda ni Vitalik Buterin na i-rewrite ang contract gamit ang Vyper language, at nagmungkahi na mag-apply ng grant mula sa Ethereum Foundation. Pinilit ng grant application process si Adams na malinaw na ipaliwanag ang kanyang vision.

Ang $65,000 na grant ay nagbigay sa kanya ng pondo para mag-full time sa project. Ginamit ni Adams ang pondo para ipa-audit ang smart contracts, bumuo ng production-ready interface, at maghanda para sa mainnet launch. Mahalaga ang bawat detalye dahil magtitiwala ang mga user ng totoong pera sa system na ito.

Ang mathematical formula sa core ng Uniswap ay x * y = k.

Tinitiyak ng constant product formula na ang produkto ng dami ng dalawang token sa liquidity pool ay nananatiling pareho sa panahon ng trading. Habang nagiging mas kakaunti ang isang token, tumataas ang presyo nito nang proporsyonal.

Ipinadala ni Adams ang contract sa panahon ng Devcon 4 sa Prague. Ang pag-launch sa pinakamalaking Ethereum conference ay magmamaksimisa ng atensyon ng mga developer at early adopters. Inanunsyo niya ang deployment sa Twitter sa humigit-kumulang 200 followers.

Magkakahalo ang naging reaksyon ng mga unang user. Pinuri ng ilang developer ang eleganteng disenyo at permissionless architecture. May ilan namang nagduda kung kayang makipagkumpitensya ng automated market maker sa tradisyonal na centralized exchanges. Sa unang mga linggo, limitado ang trading volume, kadalasan ay mula lamang sa curious developers at DeFi enthusiasts.

Inasahan ni Adams ang ganitong pagdududa. Hindi idinisenyo ang Uniswap para maging mas efficient kaysa sa centralized exchanges, kundi para magbigay ng trustless trading na walang middleman, permissionless token listing, at composable liquidity na maaaring gamitin ng ibang apps. Umaasa ang centralized exchanges sa aktibong market makers para mag-adjust ng liquidity kapag may price volatility. Binabaligtad ng automated market maker (AMM) ang modelong ito at ina-automate ang market making. Ibig sabihin, hindi na kailangan ng market maker. Kapag na-deploy na ang liquidity pool, ang pool logic na ang bahala sa market making.

Maaaring gumawa ng token nang walang pahintulot ng kahit sino. Kaya, habang may mga bagong token na lumalabas sa Ethereum, dapat may paraan para mag-trade nang walang permission. Mataas ang listing fees at mahaba ang approval process sa centralized exchanges. Pinapayagan ng Uniswap ang kahit sino na gumawa ng market sa pamamagitan ng pagdeposito ng token at kumita mula sa trading fees.

Pagsapit ng unang bahagi ng 2019, patuloy na lumaki ang daily trading volume. Pinoproseso ng protocol ang milyun-milyong dolyar na trades nang walang empleyado, opisina, o tradisyonal na business operations. Bumuo si Adams ng system na tumatakbo ayon sa mathematical rules, hindi human decisions.

Noong tag-init ng 2020, dumating ang turning point ng DeFi (Decentralized Finance).

Nagdulot ang DeFi Summer ng biglaang paglago ng mga blockchain-based financial applications. Nasa sentro ng kilusang ito ang Uniswap, na nagbibigay ng infrastructure para sa mga bagong programmable currencies.

Nakita ni Adams na tumaas ang trading volume mula sa ilang milyong dolyar bawat buwan hanggang sa sampu-sampung bilyong dolyar. Pinoproseso ng protocol ang mas malaking volume kaysa sa maraming tradisyonal na institusyong pinansyal, habang nananatiling decentralized at permissionless.

Ang tagumpay ay nakakuha ng atensyon ng venture capital. Itinatag ni Adams ang Uniswap Labs upang pormal na bumuo ng team at tumanggap ng institutional investment. Nakalikom ang kumpanya ng $11 millions sa Series A round na pinangunahan ng Andreessen Horowitz, na nagbigay ng resources para mapabilis ang development.

Ang pangalawang bersyon na inilunsad noong Mayo 2020 ay nagdala ng malalaking pagbabago. Sinusuportahan ng bagong contracts ang direct trading sa pagitan ng anumang ERC-20 tokens, hindi lang sa mga pares ng Ethereum. Mayroon itong price oracles na maaaring gamitin ng ibang protocols para sa iba't ibang applications. Pinapayagan ng flash loans ang users na pansamantalang manghiram ng tokens sa loob ng isang transaction.

Nagdala ang mga innovation na ito ng mga use case na hindi inasahan ni Adams. Gumawa ang ibang developers ng lending protocols, derivatives platforms, at yield farming strategies sa Uniswap infrastructure. Naging composable infrastructure ang protocol na nagpapabilis ng innovation sa buong DeFi ecosystem.

Noong Setyembre 2020, ang paglulunsad ng UNI governance token ay nagmarka ng isa pang milestone. Namahagi si Adams at ang kanyang team ng 400 tokens sa bawat address na gumamit ng Uniswap, na naging isa sa pinakamalaking airdrop sa kasaysayan ng crypto. Ginantimpalaan ng retroactive distribution na ito ang mga early users at in-align ang kanilang interes sa pangmatagalang tagumpay ng protocol.

Ang ikatlong bersyon na inilunsad noong Mayo 2021 ay nagpakilala ng concentrated liquidity. Maaaring ituon ng liquidity providers ang kanilang kapital sa partikular na price range, na nagpapataas ng capital efficiency ng ilang strategies ng hanggang 4000x. Ang innovation na ito ay umakit ng professional market makers habang nananatiling accessible sa individual users.

Binago ng concentrated liquidity feature ang paraan ng pag-operate ng market makers sa Uniswap. Dati, ang liquidity ay nakakalat sa lahat ng posibleng price range, na nagdudulot ng mababang capital efficiency. Pinapayagan ng V3 ang providers na tukuyin ang eksaktong liquidity position sa inaasahang trading range. Ginagawa nitong mas strategic ang positioning at mas mahusay ang risk management. Maaaring mag-concentrate ng positions ang liquidity providers sa inaasahang trading range, mag-set ng stop-loss para sa impermanent loss, at gawing mas komplikado at propesyonal ang market.

Ang Uniswap V3 ay umakit ng mga professional market makers na naghahanap ng advanced strategies at individual users na nakikinabang sa mas malaking accessibility at capital efficiency.

Bawat iteration ay nagpapalawak ng kakayahan ng Uniswap habang pinananatili ang core principles nito. Nanatiling permissionless, trustless, at censorship-resistant ang protocol. Maaaring mag-trade ng anumang token ang kahit sino nang hindi kailangan ng personal information o approval mula sa middleman.

Binuo ni Adams ang isang bagay na imposible para sa tradisyonal na finance. Isang fully automated exchange na walang human supervision at nagpoproseso ng sampu-sampung bilyong dolyar na trades araw-araw.

Noong Oktubre 10, 2024, inanunsyo ng Uniswap Labs ang paglulunsad ng Unichain, isang Ethereum Layer 2 network na dinisenyo para sa DeFi applications.

Ang blockchain na ito ay nagmarka ng pag-evolve ni Adams mula protocol developer patungong infrastructure provider. Ang pagbuo ng dedicated network ay nagpapahintulot sa Uniswap na i-optimize ang buong tech stack para sa automated market making.

Inilunsad ang Unichain noong Pebrero 11, 2025, gamit ang Rollup-Boost technology. Ang Trusted Execution Environment ay nagpatupad ng private mempool at fair transaction ordering. Nilutas ng technological innovation na ito ang isang matagal nang problema sa decentralized trading: ang Maximum Extractable Value (MEV).

Sa tradisyonal na blockchain networks, maaaring obserbahan ng mga matatalinong trader ang pending transactions at ma-front-run ang ordinaryong users sa pamamagitan ng pagbabayad ng mas mataas na gas fees. Ang ganitong gawain ay kumukuha ng value mula sa ordinaryong traders at nagpapataas ng kanilang transaction cost. Sa Unichain, tinatago ng private mempool ang detalye ng transactions bago ito maproseso, habang tinitiyak ng Trusted Execution Environment na ang transactions ay naka-order nang patas ayon sa oras ng pagdating, hindi sa laki ng bayad.

Pinoproseso ng network ang transactions sa 200 millisecond sub-blocks. Ang bilis na ito ay nagpapahintulot sa Uniswap na makipagkumpitensya sa centralized exchanges para sa latency-sensitive trading strategies. Pinapababa ng mga technological advancement na ito ang value na nakukuha ng matatalinong traders mula sa ordinaryong users, na lumilikha ng mas patas na trading environment.

Ngayon, pinoproseso ng Uniswap ang mahigit $2-3 billions na trading volume araw-araw sa maraming blockchain networks. Ang ikaapat na bersyon na inilunsad noong 2025 ay nagpakilala ng hooks, na nagpapahintulot sa developers na i-customize ang pool behavior para sa partikular na use cases. Patuloy na umuunlad ang protocol habang pinananatili ang simplicity at accessibility.

Palaging nakatuon si Adams sa kanyang orihinal na misyon: gawing kasing simple at accessible ng pagpapalitan ng impormasyon ang pagpapalitan ng value.

Mula sa silid ng kanyang pagkabata hanggang sa sampu-sampung bilyong dolyar na trading volume araw-araw, pinatunayan ng Uniswap na kayang makipagkumpitensya ng decentralized systems sa tradisyonal na institusyon.

Iyan ang kwento ng Uniswap. Hanggang sa susunod naming artikulo.