Maaaring Makakita ang Bitcoin ng 'Nakakatawa, Parang Monopoly' na Pagtaas Habang Tahimik na Nag-iipon ang Sovereign Wealth Funds at Iba Pa: Diem Co-Creator

Ipinapaliwanag ni Christian Catalini, ang co-creator ng Diem project at chief strategy officer sa crypto firm na Lightspark, kung paano dapat harapin ng corporate world ang Bitcoin (BTC).

Sa isang post para sa Harvard Business Review, sinabi ni Catalini na ang mundo ng pananalapi ay patungo sa isang “money-as-software” na tesis, kung saan ang Bitcoin network ay nakaposisyon bilang neutral settlement plumbing at ang BTC token bilang “meter on the pipe.”

Kung tuluyang mangyari ang bull case, ayon kay Catalini na siya ring founder ng MIT Cryptoeconomics Lab, malamang na makakita ang BTC ng “monopoly-ish” na mga margin sa gitna ng tahimik na akumulasyon ng mga sovereign wealth funds at mga kilalang brand.

“Kung mangyari iyon, ito ay magiging isang kuwento ng maraming ulit na paglago, dahil ang mga financial toll roads ay nagbubunga ng katawa-tawang, monopoly-ish na mga margin. Ang bear case ay software din: may mas magandang stack na lumabas, o nagbago ang rulebook sa gitna ng laro, at ang network effects ay bumaliktad. Sa gayon, ang token ay epektibong nagiging equity sa isang platform na nawalan ng product-market fit.

Hindi kailangang pumili ng panig ang mga CEO at CFO; kailangan lang nilang pumili ng alokasyon. Kung ang Bitcoin ay maging operating system para sa pera, dapat ay mayroon kang sapat na halaga upang maging mahalaga. Kung hindi, nananatili kang solvent—na siyang tunay na trabaho.”

Nagpapahayag din ang beteranong industriya na maaaring humantong ang Bitcoin sa isang “winner-takes-most” na senaryo kung magagamit ang network nito para sa higit pa sa pagiging store of value o macroeconomic hedge, na lilikha ng isang bagay na katulad ng Mastercard/Visa duopoly.

“Siyempre, ang asset at ang network ay malalim na magkaugnay, at anumang setback sa papel ng Bitcoin bilang store-of-value ay mabilis na magpapababa sa halaga ng settlement layer nito. Totoo rin ang kabaligtaran: habang lumalaki ang network, maaaring umunlad ang Bitcoin mula sa pagiging store of value patungo sa pagiging medium of exchange—isang bagay na nangyari na noon sa kasaysayan ng pananalapi. Iyan ang bull scenario para sa cryptocurrency: kung saan hindi lamang ito nagdadala ng neutral na pera kundi pati neutral na imprastraktura para sa malawak na hanay ng mga financial service.

Ang mga network effect ng ganitong uri ay karaniwang nagreresulta sa winner-take-most—minsan ay nagbubunga ng awkward na duopoly, gaya ng nakita natin sa card networks. At bagama’t ang paghawak ng Bitcoin ay hindi nagbibigay ng control rights o dividends tulad ng equity, nakakakuha ang mga investor ng benepisyo sa pamamagitan ng pagtaas ng presyo ng native token.”

Generated Image: Midjourney