Pangunahing mga punto:
Ipinapakita ng Bitcoin options skew at futures funding rates ang patuloy na pag-iingat, kahit na naprotektahan ng BTC ang $110,000 na support level.
Ang spot Bitcoin ETF outflows at ang negatibong desisyon ng Strategy sa S&P 500 index ay patuloy na nagpapabigat sa sentimyento ng mga trader.
Umakyat ang Bitcoin (BTC) sa higit $112,000 nitong Lunes, lumalayo mula sa $108,000 na antas na nakita noong nakaraang linggo. Gayunpaman, hindi sapat ang pagtaas na ito upang maibalik ang kumpiyansa, ayon sa mga sukatan ng BTC derivatives. Sinusubukan ngayon ng mga trader na tukuyin kung ano ang pumipigil sa pagbuti ng sentimyento at kung may sapat na momentum ang Bitcoin upang lampasan ang $120,000.
Sa kasalukuyan, ang BTC options delta skew ay nasa 9%, ibig sabihin ay mas mataas ang presyo ng put (sell) options kumpara sa katumbas na call (buy) instruments. Karaniwan itong nagpapahiwatig ng pag-iwas sa panganib, bagaman maaaring sumasalamin lamang ito sa mga kondisyon ng kalakalan noong nakaraang linggo at hindi tiyak na inaasahan ang matinding pagbaba. Ang tunay na pagtaas ng demand para sa downside protection ay makikita sa options put-to-call ratio.
Noong Lunes, tumaas ang demand para sa put options, na bumaliktad sa trend ng nakaraang dalawang sesyon. Ipinapakita ng datos ang mas malakas na kagustuhan para sa neutral-to-bearish na mga estratehiya, na nagpapahiwatig na nananatiling maingat ang mga trader sa posibleng pagbaba sa ibaba ng $108,000.
Ang ilan sa kakulangan ng sigla ay nagmumula sa kawalan ng Bitcoin na makasabay sa mga bagong all-time highs ng S&P 500 at gold. Ang mas mahina kaysa inaasahang datos ng labor market sa Estados Unidos ay nagpatibay sa mga inaasahan ng monetary easing.
Ngayon, tinatayang may 73% na posibilidad na bababa ang interest rates sa 3.50% o mas mababa pagsapit ng Marso 2026, mula sa 41% lamang isang buwan na ang nakalipas, ayon sa CME FedWatch tool.
Nakakaranas ng outflows ang spot Bitcoin ETFs habang tumataas ang corporate Ether reserves
Dagdag pa sa pag-iingat, nagtala ang spot Bitcoin ETFs ng $383 million na net outflows mula Huwebes hanggang Biyernes. Ang mga withdrawal na ito ay malamang na nagdulot ng kaba sa mga investor kahit na matagumpay na naipagtanggol ng Bitcoin ang $110,000 na support. Ang kompetisyon mula sa Ether (ETH) bilang corporate reserve asset ay maaaring nakaapekto rin sa sentimyento, dahil naglaan ang mga kumpanya ng karagdagang $200 million sa nakaraang linggo lamang, ayon sa datos ng StrategicETHReserve.
Upang matukoy kung ang bearish na sentimyento ay limitado lamang sa BTC options, kinakailangang tingnan ang Bitcoin futures market. Sa normal na mga kondisyon, ang funding rates sa perpetual contracts ay karaniwang nasa pagitan ng 6% hanggang 12% upang isaalang-alang ang gastos ng kapital at mga panganib na may kaugnayan sa exchange.
Sa kasalukuyan, ang Bitcoin perpetual futures funding rate ay nasa neutral na 11%. Bagaman neutral, ito ay isang pagbuti mula sa bearish na 4% na antas na naobserbahan noong Linggo. Maaaring tumutugon ang mga trader sa tumitinding kompetisyon mula sa mga altcoin, lalo na matapos mag-file ang Nasdaq sa US Securities and Exchange Commission upang ilista ang tokenized equity securities at exchange-traded funds (ETFs).
Kaugnay: Crypto ETFs log outflows habang ang Ether funds ay nagbawas ng $912M–Ulat
Patuloy na ipinapakita ng Bitcoin derivatives ang pag-aalinlangan sa pinakabagong rally, dahil parehong options at futures ay nagpapakita ng kaunting sigla sa pag-akyat sa itaas ng $112,000. Hindi pa tiyak kung ano ang maaaring magpabago sa maingat na pananaw ng mga trader. Ang pagkadismaya na hindi naisama ang Strategy (MSTR) sa S&P 500 rebalance noong Biyernes ay maaaring nagpapaliwanag din ng malamig na sentimyento ng mga bulls.
Sa ngayon, mukhang malabo ang biglaang pag-akyat sa $120,000. Gayunpaman, kung magawang maging matatag ng spot Bitcoin ETFs, maaaring mabilis na bumuti ang pangkalahatang sentimyento at maglatag ng daan para sa panibagong momentum ng presyo.
