Ang paglulunsad ng mga bagong crypto ETF na naka-link sa Ripple’s XRP at Dogecoin (DOGE) ay naantala, na nagpapakita ng mga hadlang na kinakaharap ng mga digital asset maliban sa Bitcoin (BTC) at Ethereum (ETH).
Bagaman inaasahan na magiging mahalagang hakbang ang parehong pondo para sa kani-kanilang mga komunidad, ipinapakita ng paghawak ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sa mga ito ang agwat sa pagitan ng mga experimental na produkto at ng mas matatag na spot BTC at ETH ETF na kasalukuyang ipinagpapalit na sa bansa.
SEC Pinalawig ang Mga Deadline ng XRP ETF habang Ang DOGE Fund ay Nahaharap sa Maikling Pagkaantala
Noong Setyembre 10, pinalawig ng SEC ang pagsusuri nito sa Franklin XRP ETF, inilipat ang huling deadline ng desisyon mula Setyembre 15 patungong Nobyembre 14, 2025. Binanggit ng regulator ang pangangailangan ng mas maraming oras upang suriin ang mga komento at posibleng mga panganib.
Ito na ang pangalawang pagpapalawig mula nang unang isumite ang produkto noong Marso, na nag-iiwan sa 15 aplikasyon ng XRP ETF sa alanganin. Gayunpaman, kahit na may pagkaantala, ang mga tumataya sa Polymarket ay nagtalaga ng higit sa 90% na tsansa ng pag-apruba bago matapos ang taon, na nagpapahiwatig na nananatiling kumpiyansa ang mga mamumuhunan na makakamit ng Ripple ang sarili nitong ETF bago matapos ang 2025.
Habang naghihintay ng kalinawan ang XRP, napunta naman ang atensyon sa Dogecoin. Ayon kay Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas, ang Rex-Osprey DOGE ETF (DOJE), na orihinal na nakatakdang ilunsad noong Setyembre 12, ay inaasahang ilulunsad sa kalagitnaan ng susunod na linggo, malamang Setyembre 18.
Ipinapakita ng pinakabagong datos mula sa Santiment na ang mga whale ay nag-iipon ng OG meme coin bilang paghahanda sa ETF, kung saan ang mga wallet na may hawak na isa hanggang sampung milyong DOGE ay umabot sa pinakamataas sa loob ng apat na taon.
Iba’t Ibang Estruktura, Iba’t Ibang Resulta
Ipinapakita ng paraan ng SEC ang mahalagang pagkakaiba kung paano nakakarating sa merkado ang mga crypto ETF. Halimbawa, ang spot Bitcoin at Ethereum ETF ay nakaayos bilang mga grantor trust sa ilalim ng Securities Act of 1933. Ang ‘33 Act framework na ito ay ngayon ang pamantayan ng industriya para sa mga physically backed na crypto product, ngunit nangangailangan ito ng mahabang proseso ng pagsusuri na may kasamang pormal na panahon ng komento.
Samantala, ayon sa industry expert na si James Seyffart, ang Dogecoin product ay nakaayos sa ilalim ng Investment Company Act of 1940, na nagpapahintulot dito na gumamit ng natatanging framework bilang isang Registered Investment Company (RIC), na naiiba sa karaniwang setup na ginagamit ng mas matatag na mga crypto ETF.
Ang estratehiya nito ay kinabibilangan ng pagkakaroon ng spot market exposure sa pamamagitan ng isang Cayman Islands subsidiary, isang legal na inobasyon na idinisenyo upang makatulong na lampasan ang mga regulasyong hadlang. Ang alternatibong ayos na ito ay maaaring magbigay-daan sa mas mabilis na paglabas sa merkado at iba’t ibang operational mechanics, tulad ng kakayahang maghawak ng derivatives kasabay ng spot assets.
Ang regulatory arbitrage na ito ang nagpapaliwanag kung bakit ang isang pondo para sa Dogecoin, isang asset na orihinal na nilikha bilang biro, ay maaaring mauna pang maipagpalit sa U.S. kaysa sa isa para sa XRP, na may mas maunlad na ecosystem at legal na precedent.
