Mahahalagang Punto
Ang mga yield-bearing stablecoins ay kinabibilangan ng treasury-backed, DeFi, at synthetic na mga modelo.
Ipinagbabawal ng batas ng US at EU ang interes na binabayaran ng issuer; madalas na limitado ang access.
Ang mga rebases at gantimpala ay binubuwisan bilang kita kapag natanggap.
May mga panganib pa rin: regulasyon, merkado, kontrata at likwididad.
Ang paghahanap ng passive income ay palaging nagtutulak sa mga mamumuhunan patungo sa mga asset tulad ng dividend stocks, real estate, o government bonds.
Sa 2025, magdadagdag ang crypto ng isa pang kakumpitensya: yield-bearing stablecoins. Ang mga digital token na ito ay idinisenyo hindi lamang upang mapanatili ang halaga laban sa dolyar kundi pati na rin upang makabuo ng tuloy-tuloy na kita habang nasa iyong wallet.
Ngunit bago sumabak, mahalagang maunawaan kung ano ang mga stablecoin na ito, paano nabubuo ang yield at ang mga legal at tax na patakaran na naaangkop.
Himayin natin ito hakbang-hakbang.
Ano ang yield-bearing stablecoins?
Ang mga tradisyonal na stablecoin tulad ng USDt (USDT) ng Tether o USDC (USDC) ay naka-peg sa dolyar ngunit hindi ka binabayaran sa paghawak nito. Iba ang yield-bearing stablecoins: Awtomatiko nilang ipinapasa ang kita mula sa mga underlying asset o estratehiya sa mga tokenholder.
May tatlong pangunahing modelo na ginagamit ngayon:
Tokenized treasuries at money market funds: Ang mga stablecoin na ito ay suportado ng mga ligtas na asset tulad ng short-term US Treasurys o bank deposits. Ang yield mula sa mga hawak na ito ay ibinabalik sa mga tokenholder, kadalasan sa pamamagitan ng pagtaas ng token balance o pagsasaayos ng halaga nito. Sa madaling salita, maaari mong isipin ang mga ito bilang blockchain-wrapped na bersyon ng mga tradisyonal na cash-equivalent funds.
Decentralized finance (DeFi) savings wrappers: Ang mga protocol tulad ng Sky (dating MakerDAO) ay nagpapahintulot sa mga user na i-lock ang mga stablecoin, tulad ng Dai (DAI), sa isang “savings rate” module. Kapag na-wrap sa mga token tulad ng sDAI, ang iyong balanse ay lumalaki sa paglipas ng panahon sa rate na itinakda ng governance ng protocol.
Synthetic yield models: Ang ilang makabagong stablecoin, tulad ng mga pinapagana ng derivatives strategies, ay bumubuo ng yield mula sa crypto market funding rates o staking rewards. Maaaring mas mataas ang kita ngunit pabago-bago depende sa kondisyon ng merkado.
Maaari ka bang kumita ng passive income gamit ang yield-bearing stablecoins?
Ang maikling sagot ay oo, bagaman maaaring magkaiba ang detalye depende sa produkto. Narito ang tipikal na proseso:
1. Piliin ang uri ng iyong stablecoin
Kung nais mo ng mas mababang panganib at tradisyonal na backing, tingnan ang tokenized treasury-backed coins o money-market fund tokens.
Kung komportable ka sa DeFi risk, isaalang-alang ang sDAI o katulad na savings wrappers.
Para sa mas mataas na potensyal na yield (kasama ang mas mataas na volatility), maaaring angkop ang synthetic stablecoins tulad ng sUSDe.
2. Bumili o mag-mint ng stablecoin
Karamihan sa mga token na ito ay maaaring makuha alinman sa centralized exchanges — na may Know Your Customer (KYC) requirements — o direkta sa pamamagitan ng website ng protocol.
Gayunpaman, ang ilang issuer ay nililimitahan ang access batay sa heograpiya. Halimbawa, maraming retail user sa US ang hindi makakabili ng tokenized treasury coins dahil sa securities laws (dahil itinuturing silang securities at limitado sa mga kwalipikadong o offshore na mamumuhunan).
Gayundin, karaniwang may limitasyon ang stablecoin minting. Para mag-mint, magdedeposito ka ng dolyar sa issuer, na lilikha ng bagong stablecoin. Ngunit hindi ito bukas para sa lahat; maraming issuer ang nililimitahan ang minting sa mga bangko, payment firms o kwalipikadong mamumuhunan.
Halimbawa, ang Circle (issuer ng USDC) ay nagpapahintulot lamang sa mga aprubadong institutional partner na mag-mint nang direkta. Hindi maaaring magpadala ng dolyar ang retail users sa Circle; kailangan nilang bumili ng USDC na nasa sirkulasyon na.
3. I-hold o i-stake sa iyong wallet
Kapag nabili na, sapat na ang paghawak ng mga stablecoin na ito sa iyong wallet upang kumita ng yield. Ang ilan ay gumagamit ng rebasing (ang iyong balanse ay tumataas araw-araw), habang ang iba ay gumagamit ng wrapped tokens na tumataas ang halaga sa paglipas ng panahon.
4. Gamitin sa DeFi para sa karagdagang kita
Bukod sa built-in na yield, ang ilang holder ay ginagamit ang mga token na ito sa lending protocols, liquidity pools o structured vaults upang makabuo ng karagdagang kita. Nagdadagdag ito ng komplikasyon at panganib, kaya mag-ingat.
5. Subaybayan at itala ang iyong kita
Kahit na awtomatikong lumalaki ang mga token, itinuturing ng tax rules sa karamihan ng bansa ang mga pagtaas na ito bilang taxable income sa oras na ma-credit. Panatilihin ang eksaktong tala kung kailan at magkano ang yield na natanggap mo.
Alam mo ba? Ang ilang yield-bearing stablecoins ay namamahagi ng kita sa pamamagitan ng pagtaas ng halaga ng token sa halip na dagdag na token, ibig sabihin nananatili ang iyong balanse, ngunit bawat token ay maaaring i-redeem para sa mas maraming underlying assets sa paglipas ng panahon. Ang maliit na pagkakaibang ito ay maaaring makaapekto sa kung paano kinukwenta ang buwis sa ilang hurisdiksyon.
Mga Halimbawa ng Yield-bearing Stablecoins
Hindi lahat ng produkto na mukhang yield-bearing stablecoin ay tunay na ganoon. Ang ilan ay tunay na stablecoin, ang iba ay synthetic dollars, at ang ilan ay tokenized securities. Alamin natin kung paano sila nagkakaiba:
Tunay na yield-bearing stablecoins
Ang mga ito ay naka-peg sa US dollar, suportado ng reserves at idinisenyo upang magbigay ng yield.
USDY (Ondo Finance): Isa itong tokenized note na suportado ng short-term treasuries at bank deposits, available lamang sa mga non-US user na may full KYC at Anti-Money Laundering (AML) checks. Ang mga transfer papasok o sa loob ng US ay limitado. Ang USDY ay kumikilos bilang isang rebasing instrument na sumasalamin sa Treasury yields.
sDAI (Sky): Ang sDAI ay isang wrapper sa paligid ng DAI na ideposito sa Dai Savings Rate. Ang iyong balanse ay lumalaki sa variable rate na tinutukoy ng Maker governance. Malawak itong ginagamit sa DeFi ngunit umaasa sa smart contracts at protocol decisions — hindi ito insured deposits.
Synthetic stablecoins
Ginagaya ng mga ito ang stablecoins ngunit gumagamit ng derivatives o iba pang mekanismo sa halip na direktang reserves.
sUSDe (Ethena): Isang “synthetic dollar” na pinatatag ng long spot crypto plus short perpetual futures. Ang mga holder ng sUSDe ay kumikita mula sa funding rates at staking rewards. Maaaring mabilis na lumiit ang returns, at kabilang sa mga panganib ang paggalaw ng merkado at exposure sa exchange.
Tokenized cash equivalents
Hindi ito mga stablecoin ngunit madalas gamitin sa DeFi bilang “onchain cash.”
Tokenized money market funds (hal. BlackRock’s BUIDL): Hindi ito eksaktong stablecoin, kundi tokenized shares sa money market funds. Nagbabayad sila ng dividends buwan-buwan sa anyo ng bagong token. Limitado ang access sa mga kwalipikadong mamumuhunan at institusyon, kaya’t popular sa DeFi protocols ngunit kadalasang hindi abot ng retail users.
Ang 2025 Stablecoin Rulebook na Dapat Mong Malaman
Ang regulasyon ay sentro na ngayon kung maaari kang maghawak ng ilang yield-bearing stablecoins.
United States (GENIUS Act)
Noong 2025, ipinasa ng US ang GENIUS Act, ang una nitong federal stablecoin law. Isang mahalagang probisyon ay ang pagbabawal sa mga issuer ng payment stablecoins na magbayad ng interes o yield direkta sa mga holder.
Ibig sabihin, ang mga token tulad ng USDC o PayPal USD (PYUSD) ay hindi ka maaaring gantimpalaan basta sa paghawak mo nito.
Layunin nitong pigilan ang stablecoins na makipagkumpitensya sa mga bangko o maging unregistered securities.
Bilang resulta, hindi maaaring legal na tumanggap ng passive yield mula sa mainstream stablecoins ang mga retail investor sa US. Ang anumang yield-bearing na bersyon ay karaniwang nakaayos bilang securities at limitado sa mga kwalipikadong mamumuhunan o inaalok offshore sa mga non-US user.
European Union (MiCA)
Sa ilalim ng Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework, ipinagbabawal din sa mga issuer ng e-money tokens (EMTs) ang pagbabayad ng interes. Itinuturing ng EU ang stablecoins bilang digital payment instruments lamang, hindi savings vehicles.
United Kingdom (patuloy na mga patakaran)
Finalizing pa ng UK ang sarili nitong stablecoin regime, na nakatuon sa issuance at custody. Bagaman wala pang tahasang pagbabawal, ang direksyon ng polisiya ay tumutugma sa US at EU: Ang stablecoins ay dapat magsilbi para sa payments, hindi yield.
Ang malinaw na mensahe: Laging tiyakin kung legal kang pinapayagang bumili at maghawak ng yield-bearing stablecoin sa iyong lugar.
Mga konsiderasyon sa buwis para sa yield-bearing stablecoins
Kasinghalaga ng pagpili ng tamang coin ang tamang pagtrato sa buwis.
Sa US, ang mga staking-style rewards, kabilang ang rebases, ay binubuwisan bilang ordinaryong kita kapag natanggap, kahit hindi pa ito nabebenta. Kung ibebenta mo ang mga token na iyon sa ibang halaga, magti-trigger iyon ng capital gains tax. Bukod pa rito, nagdala ang 2025 ng mga bagong reporting rules na ginagawang mandatoryo para sa crypto exchanges na mag-issue ng Form 1099-DA, at kailangang subaybayan ng mga taxpayer ang cost basis kada wallet, kaya’t mas mahalaga ang tamang record-keeping kaysa dati.
Sa EU at sa buong mundo, ang mga bagong reporting rules (DAC8, CARF) ay nangangahulugan na awtomatikong irereport ng mga crypto platform ang iyong mga transaksyon sa tax authorities simula 2026.
Sa UK, itinuturing ng HMRC guidance na maraming DeFi returns ay kita, at ang disposals ng token ay sakop din ng capital gains tax.
Mga Panganib na Dapat Tandaan Kung Isasaalang-alang ang Yield sa Iyong Stablecoins
Bagaman kaakit-akit ang yield-bearing stablecoins, hindi ito walang panganib:
Regulatory risk: Maaaring magbago agad ang mga batas, na magdudulot ng pagkawala ng access o pagtigil ng mga produkto.
Market risk: Para sa synthetic models, nakadepende ang yield sa pabago-bagong crypto markets at maaaring mawala agad.
Operational risk: Ang mga smart contract, custody arrangements at governance decisions ay maaaring makaapekto sa iyong hawak.
Liquidity risk: Ang ilang stablecoin ay nililimitahan ang redemptions sa ilang investor o naglalagay ng lock-ups.
Kaya, bagaman maaaring maging rewarding ang paghabol ng yield sa stablecoins, hindi ito katulad ng paglalagay ng pera sa bank account. Bawat modelo, maging Treasury-backed, DeFi-native o synthetic, ay may kanya-kanyang trade-offs.
Ang pinakamatalinong paraan ay magtakda ng posisyon nang maingat, mag-diversify sa mga issuer at estratehiya at laging bantayan ang regulasyon at redemptions. Ang pinakamahusay na paraan ay ituring ang stablecoin yields bilang investment product, hindi risk-free savings.
