Dating IMF Chief Nagbabala ng Nalalapit na Pandaigdigang Pagbagsak ng Ekonomiya

Nagbabala si Gita Gopinath, dating Deputy Director ng IMF, tungkol sa posibleng pagsabog ng pananalapi. Ayon sa kanya, ang kasalukuyang pag-akyat ng US markets na pinapalakas ng kasiglahan sa artificial intelligence ay maaaring magdulot ng isang walang kapantay na marahas na pandaigdigang pagwawasto. Nasa panganib ang hanggang 35 000 billion dollars na pagkalugi sa mga pandaigdigang asset.

Isang $35 trillion na pagbagsak? Ang kwantipikadong babala mula sa isang IMF figure

Habang nagdulot ng kaguluhan sa crypto market ang mga taripa ni Trump, nagbabala si Gita Gopinath, dating chief economist at dating Deputy Managing Director ng IMF.

Ayon sa kanya, ang mabilis na pagtaas ng US markets ay hindi nakaayon sa tunay na mga pundasyong pang-ekonomiya. Ang pagbangong ito ay pangunahing pinapalakas ng kasiglahan sa mga umuusbong na teknolohiya, partikular ang artificial intelligence.

Gayunpaman, maaaring mabilis na magbago ang dinamikong ito. “May mga mabubuting dahilan upang matakot na ang kasalukuyang rally ay naglalatag ng daan para sa isang masakit na bagong pagwawasto ng merkado“, babala niya. Sa kanyang pananaw, ang lumalaking koneksyon ng mga ekonomiya at labis na pagkalantad ng mga pangunahing pandaigdigang manlalaro ay ginagawang hindi maiiwasan ang pandaigdigang pagkalat.

Nagbigay ang ekonomista ng kwantipikadong pagtatantiya ng posibleng pinsala sakaling magkaroon ng pagbagsak, at ito ay malayo sa maliit :

• $20 trillion na pagkalugi para sa ekonomiya ng US, humigit-kumulang 3.5 % ng pambansang GDP nito ;

• $15 trillion na pagkalugi para sa mga internasyonal na mamumuhunan, katumbas ng halos 20 % ng pandaigdigang GDP maliban sa US ;

• Isang kabuuang epekto na tinatayang $35 trillion, na may sunud-sunod na epekto sa buong sistemang pinansyal.

Gumuhit si Gopinath ng direktang paghahambing sa dot-com bubble noong 2000s habang binibigyang-diin ang mga pangunahing pagkakaibang estruktural: “ang pagbagsak ngayon ay malamang na hindi magdulot ng kasing-ikli at relatibong banayad na pagbagal tulad ng sumunod sa pagsabog ng dot-com bubble“, babala niya.

Ayon sa kanya, mas malala ang mga sistemikong kahinaan ngayon dahil sa kahinaan ng macroeconomics at tumaas na komplikasyon ng pandaigdigang mga pamilihang pinansyal.

Kapag ang AI bubble ay nagbabanta sa tunay na ekonomiya

Higit pa sa agarang banta sa mga pamilihang pinansyal, binibigyang-diin ni Gita Gopinath kung paano malalim na binabago ng kasiglahan sa AI ang estruktura ng mga pagpapahalaga. Sa katunayan, binanggit ng JPMorgan na ang mga kumpanyang malaki ang pagkalantad sa artificial intelligence ay kumakatawan na ngayon sa 44 % ng kabuuang kapitalisasyon ng S&P 500, kumpara sa 22 % lamang noong 2022.

Ang mabilis na ebolusyong ito ay nagbigay-daan sa mga sambahayan sa Amerika na makakuha ng halos $5 trillion na netong yaman sa mga nakaraang taon, isang pagtaas na pangunahing nakabatay sa artipisyal na paglago ng mga stock ng teknolohiya. “Maaaring tinatakpan ng AI boom ang pagbagal ng tradisyonal na ekonomiya ng US“, babala ng dating Deputy Director ng IMF.

Ang kawalang-balanseng ito ay lumilikha ng panganib ng direktang transmisyon sa tunay na ekonomiya. Ang biglaang pagbagsak ay tatama sa mga institusyonal na mamumuhunan pati na rin sa mga sambahayan, na lalong nalalantad sa pamamagitan ng kanilang mga stock portfolio, pensyon, at insurance.

Dagdag pa rito, ang mga epekto ng ganitong pagbagsak ay kakalat sa mga estratehikong sektor tulad ng enerhiya, semiconductors, o cloud infrastructure, na siyang nagpapalakas sa AI ecosystem. Kaya't ang pinsala ay hindi lamang malilimitahan sa mga stock ng teknolohiya kundi maaaring magpasimula ng mas malawak na resesyon, na aabot din sa mga supply chain at pamilihan ng paggawa.

Sa ganitong konteksto ng lumalaking kawalang-katiyakan, maaaring muling bumaling ang ilang mamumuhunan sa bitcoin, na nakikita ng bahagi ng merkado bilang alternatibong taguan ng halaga. Bagaman lubhang pabagu-bago, ang asset na ito ay kilala sa kasaysayan sa katatagan nito laban sa mga inflationary monetary policies at mga kabiguan ng tradisyonal na sistemang pagbabangko.

Kahit na hindi tiyak ang senaryo ng pagbagsak, nananawagan ang ilang eksperto ng dibersipikasyon ng portfolio at masusing pagtingin sa labis na pagpapahalaga. Binabanggit ng ilan ang pagbabalik ng mga safe-haven asset tulad ng ginto, na ang kamakailang performance ay sumasalamin sa tumataas na mga alalahanin sa mga merkado. Sa anumang kaso, ang labis na pagdepende sa isang tema lamang, kahit na teknolohikal, ay naglalantad sa pandaigdigang ekonomiya sa sistemikong kaguluhan.