- Ang pagbaba ng Bitcoin ay nagpapakita ng pag-unwind ng leverage, hindi panic-driven na pagbebenta mula sa mga long-term holders.
- Mahigit 90% ng supply ng Bitcoin ay nananatiling kumikita, na nagpapahiwatig ng matibay na kumpiyansa sa merkado.
- Ipinapakita ng datos na ito ay isang malusog na reset, na naghahanda sa Bitcoin para sa susunod na yugto ng akumulasyon.
Ang pinakabagong sell-off ng Bitcoin ay ikinagulat ng mga traders. Bumagsak nang matindi ang presyo, ngunit walang sumunod na panic. Hindi tulad ng magulong pagbagsak ng Luna o FTX, ang pagbaba na ito ay mas mukhang isang reset kaysa isang meltdown. Malinaw ang sinasabi ng datos — nilinis ng merkado ang sobrang leverage, hindi ang paniniwala. Sa kabila ng mga pulang kandila, nanatiling kalmado ang mga long-term holders, at nanatiling matatag ang kabuuang estruktura. Ang katahimikan na iyon ay maaaring tahimik na palatandaan ng susunod na bullish phase ng Bitcoin.
Isang Reset, Hindi Krisis
Ayon sa Glassnode, mahigit 90% ng supply ng Bitcoin ay nananatiling kumikita. Ang simpleng katotohanang iyon ay lubos na binabago ang tono ng correction. Ang mga pagkalugi ay pangunahing nagmula sa mga leveraged traders at sa mga bumili malapit sa mga kamakailang mataas. Gayunpaman, ang mga beteranong holders ay hindi natinag. Ang asal na ito ay lubhang naiiba sa mga capitulation noong 2022. Sa mga pagbagsak na iyon, ang Percent Supply in Profit metric ay bumaba sa ibaba ng 65%. Nagmadali ang mga investors na lumabas, at takot ang nagtulak sa bawat galaw. Sa pagkakataong ito, ibang-iba ang kwento.
Ang pinakahuling pagbaba ay nagmula sa pag-unwind ng mga leveraged positions sa derivatives market. Habang bumababa ang presyo, ang mga traders na labis ang exposure ay naharap sa forced liquidations, na nag-trigger ng mabilis at mekanikal na chain reaction. Matindi ang bagsak sa mga chart ngunit wala ang emosyonal na kaguluhan ng mga nakaraang crash. Ipinakita ng datos mula sa CryptoQuant na mahigit $132 milyon na halaga ng shorts ang na-liquidate malapit sa $112,000. Nilinis ng cascade ang mga agresibong traders at inayos ang estruktura ng merkado. Ang paglilinis na iyon ay maaaring maghanda ng entablado para sa mas sustainable na pagbangon.
Kalmadong Kamay, Matibay na Pundasyon
Sa mga totoong kaganapan ng capitulation, karaniwang ipinapadala ng mga long-term holders ang kanilang Bitcoin sa exchanges dahil sa panic. Sa pagkakataong ito, hindi lumitaw ang senyas na iyon. Sa halip, nanatiling matatag ang kanilang supply, habang ang mga short-term holders ang pangunahing nagbenta. Mahalaga ang pagkakaibang iyon. Ipinapakita nito na mas naging mature ang merkado. Nanatiling matatag ang mga long-term investors, na nagpapahiwatig ng kumpiyansa sa pangmatagalang direksyon ng Bitcoin. Ang katatagang iyon ay tumutulong maiwasan ang mas malalalim na pagbagsak at nagtatayo ng tiwala sa mga bagong kalahok.
Sinusuportahan ng on-chain data ang pananaw na ito. Ang MVRV Z-Score ng Bitcoin ay nasa 2.15, na nagpapahiwatig ng balanseng valuation. Ipinapahiwatig ng metric na ang Bitcoin ay hindi overvalued o masyadong discounted. Sa kasaysayan, ang mga pangunahing bottom ay lumilitaw sa ibaba ng 1.0, habang ang mga peak ng euphoria ay malapit sa 6.0. Ang ganitong gitnang pagbabasa ay nagpapahiwatig ng balanse, hindi kawalan ng pag-asa. Mukhang malusog ang merkado, hindi overheat o sira. Ang kamakailang paglilinis ay tila nagtanggal ng speculative froth, na nag-iwan ng tunay na paniniwala.
Sa ngayon, maaaring masakit ang correction ng Bitcoin sa maikling panahon, ngunit nananatiling buo ang mga pundamental. Nilinis ng leverage reset ang ingay, nanatiling kalmado ang mga long-term holders, at ang mga pangunahing metric ay nagpapahiwatig ng estruktural na lakas. Habang pinagtatalunan ng mga traders ang susunod na galaw, isang katotohanan ang namumukod-tangi — hindi na nagpa-panic ang merkado tulad ng dati. Ang katahimikan na iyon ay maaaring ang pinaka-bullish na senyales sa lahat.