Sa 20:30 ng Oktubre 24, oras ng East 8 Zone, nakatuon ang pandaigdigang merkado sa datos ng US Department of Labor na inilabas para sa September CPI. Ang economic indicator na ito, na inilabas sa gitna ng banta ng government shutdown, ay maaaring maging susi sa panandaliang galaw ng Bitcoin.
Iaanunsyo ng US ang September Consumer Price Index (CPI) data, na hindi lamang ang huling mahalagang ulat ng inflation bago ang Federal Reserve policy meeting sa Oktubre 30, kundi pati na rin ang unang mahalagang economic indicator mula nang magsimula ang government shutdown.
Sa ganitong “data vacuum” na kapaligiran, ang ulat na ito ay naging nag-iisang mapagkakatiwalaang batayan para sa merkado at Federal Reserve sa pagsusuri ng kasalukuyang kalagayan ng ekonomiya.
I. Espesyal na Background: “Nag-iisang” Ulat sa Disyertong Datos
Ang paglalabas ng CPI sa pagkakataong ito ay itinuturing na bihira sa mga nakaraang taon, na may ilang hindi pangkaraniwang katangian.
● Ito ang unang beses mula Enero 2018 na inilabas ang CPI data sa isang Biyernes, na sumira sa nakasanayang galaw ng merkado. Mas hindi pangkaraniwan, inilabas ang ulat na ito sa gitna ng patuloy na government shutdown sa US.
Dahil sa government shutdown, kabilang ang non-farm employment report at retail sales data ay sinuspinde rin ang paglalathala. Ang US Bureau of Labor Statistics ay partikular na nagbalik ng ilang empleyado upang iproseso ang ulat ng inflation na ito, ngunit ang ganitong “patchwork” na operasyon ay nagdulot ng pagdududa sa merkado tungkol sa katumpakan ng datos.
● Sa ganitong “data vacuum” na estado, ang CPI data ngayong gabi ay natural na naging nag-iisang gabay ng merkado at Federal Reserve. Sa katunayan, ang mga opisyal ng Federal Reserve ay “lumilipad nang bulag”, kulang sa sapat na economic indicators upang lubos na masuri ang kalagayan ng ekonomiya, na lalo pang nagpapalaki sa kahalagahan ng CPI data na ito.
II. Ekspektasyon ng Merkado: Bahagyang Pag-init ng Inflation at Labanan sa Rate Cut
Ayon sa pangkalahatang inaasahan ng merkado, ang US September CPI year-on-year ay inaasahang tataas mula 2.9% noong Agosto tungo sa 3.1%. Pareho rin ang pananaw ng mga ekonomista ng Wells Fargo, na naniniwalang ang inflation ay nananatili sa hanay na naaayon sa “gradual disinflation”.
● Ang core CPI (hindi kasama ang pagkain at enerhiya) ay inaasahang mananatili sa 3.1% na matatag na antas, kapareho ng Hulyo at Agosto. Ipinapakita ng datos na ito na kahit may pagbabago sa kabuuang inflation, ang panloob na pressure sa presyo ay nananatiling matindi.
● Gayunpaman, may iba ring pananaw sa merkado. Ayon sa independent macroeconomic data provider ng crypto na Truflation, ang CPI ay maaaring bumaba hanggang 2.28%, na mas mababa kaysa sa consensus ng merkado. Ang pagkakaibang ito sa pagsusuri ay nagpapataas ng kawalang-katiyakan sa datos ngayong gabi.
● Kahit may kawalang-katiyakan sa inflation, nagpapakita naman ng matinding kumpiyansa ang futures market sa landas ng rate cut ng Federal Reserve. Sa kasalukuyan, ang posibilidad na magbaba ng 25 basis points ang Federal Reserve sa Oktubre 30 meeting ay tinataya sa 98.4%.
III. Epekto sa Patakaran: Mahirap na Desisyon ng Federal Reserve
Ang CPI data bukas ng gabi ay direktang makakaapekto sa desisyon ng Federal Reserve tungkol sa interest rate sa katapusan ng buwan, at sa likod ng ulat na ito ay ang komplikadong hamon ng policy balance na kinakaharap ng Federal Reserve.
● Kung ang CPI data ay mas mababa nang malaki kaysa inaasahan, maaaring mapalakas ang trend ng pagbagal ng inflation. Magbibigay ito ng dahilan sa Federal Reserve na isaalang-alang ang mas agresibong rate cut (gaya ng 50 basis points) upang tugunan ang posibleng paghina ng employment market.
“Mas pinagtutuunan ng Federal Reserve ang kabuuang direksyon ng inflation kaysa sa isang data point lamang,” ayon kay Tim Sun, Senior Researcher ng HashKey Group. Ipinapahiwatig ng pananaw na ito na kahit bumaba ang datos sa isang buwan, maaaring hindi agad magbago ang policy path.
● Kung ang CPI data ay mas mataas kaysa inaasahan, lalo nitong palalalain ang dilemma sa loob ng Federal Reserve. Sa isang banda, ang matigas na inflation ay nagdudulot ng pag-aalala sa mga opisyal; sa kabilang banda, sa kawalan ng employment data bilang suporta, kailangan din nilang mag-ingat sa panganib ng pagbaba ng ekonomiya at paghina ng labor market.
IV. Epekto sa Crypto: Bitcoin sa Harap ng Mahalagang Pagsubok
Para sa crypto market, lalo na sa Bitcoin, ang CPI data ngayong gabi ay magiging isang mahalagang “stress test”.
Ayon kay Tim Sun, Senior Researcher ng digital asset financial services company na HashKey Group: “Inaasahan na ang Bitcoin at ang buong merkado ay magpapakita ng katamtamang reaksyon sa mga pangunahing macro event ngayong linggo”.
Sa partikular, ang posibleng galaw ng Bitcoin ay ang mga sumusunod:
● Kung mas mababa ang CPI kaysa inaasahan: Maaaring itulak ang Bitcoin papunta sa 117,000-120,000 US dollars na hanay. Kung moderate ang CPI data, muling itutuon ang trading logic sa “soft landing” ng ekonomiya, at sa pagbuti ng liquidity expectations, lalakas ang upward tendency ng Bitcoin.
● Kung mas mataas ang CPI kaysa inaasahan: Maaaring subukan ng Bitcoin ang 100,000 US dollars na mahalagang psychological support level.
Sa kasalukuyan, tila mas marupok ang crypto market kaysa sa tradisyonal na stock market. Ang trading price ng Bitcoin ay halos 11% na mas mababa kaysa sa all-time high na 102,000 US dollars noong Oktubre 11.
V. Daloy ng Pondo: ETF Inflows at Sentimyento ng Institusyon
Bago ang paglabas ng CPI data, nagpapakita ng komplikadong signal ang daloy ng pondo sa Bitcoin ETF, na nagpapakita ng magkahalong damdamin ng institutional investors.
● Noong Oktubre 22, 2025, ang BlackRock US Spot Bitcoin ETF (IBIT) ay nagtala ng 210.9 million US dollars na net inflow. Ipinapakita ng datos na ito na kahit may kawalang-katiyakan sa merkado, nananatiling matatag ang institutional demand.
● Mula Oktubre, ang kabuuang Bitcoin ETF ay nagtala ng 536.4 million US dollars na net outflow, na nagdulot ng pagbaba ng presyo ng Bitcoin ng halos 13%.
Ang ganitong paglabas ng pondo ay tumutugma sa pagtaas ng volatility sa merkado. Ang outflow ng Bitcoin ETF ay naging leading indicator, at ang matinding inflow/outflow ay sumasalamin sa overbought/oversold na kondisyon at pagbabago ng macroeconomic sentiment.
Ayon kay Bitunix analyst Dean Chen: “Dapat tutukan ng mga trader ang real-time na galaw ng US Treasury yields at US dollar pagkatapos ng paglabas ng datos: ang sabay na pagtaas ng dalawa ay magdadala ng pressure sa Bitcoin, habang ang pagbaba ay maaaring muling magpasigla ng risk appetite”.
VI. Opinyon ng Eksperto: Sentimyento ng Merkado at Balanse ng Panganib
Bago ang paglabas ng CPI data, nagpapakita na ng pag-iingat ang sentimyento sa crypto market.
● Ayon kay Derek Lim, Head of Research ng crypto market maker company na Caladan, nasa defensive state ang mga investor ngayon at naghe-hedge laban sa potensyal na panganib.
● “Kung ang US inflation ay tumugma sa inaasahan at may kaunting paglihis lamang, ang pinaka-malamang na resulta ay magiging kalmado ang reaksyon ng merkado,” ayon kay Derek Lim, na sumasang-ayon sa pagsusuri ni Sun.
● Dagdag ni Dean Chen: “Sa ganitong kapaligiran, nananatiling mataas ang volatility at ang sustainability ng ETF inflows ang magpapasya kung muling makakabawi ng momentum ang Bitcoin pagkatapos ng paglabas ng datos”.
● Ayon sa analyst ng Kautious Data, sa kawalan ng ibang macroeconomic data, lumalaki ang impluwensya ng CPI.
“Ang mahihinang macro signals ay maaaring maging bullish setup para sa crypto narrative sa malapit na panahon, habang nagdadagdag ng tail risk sa mas malawak na merkado”.
