Ang mga financial report ng mga higanteng teknolohiya ay parang isang salamin, hindi lamang sumasalamin sa kalusugan ng kumpanya kundi nagpapakita rin ng pagbabago sa daloy ng pandaigdigang kapital at risk appetite. Sa linggong ito, pumasok ang US stock market sa “super earnings week,” kung saan sabay-sabay naglabas ng resulta ang mga higanteng tech gaya ng Tesla, Intel, Amazon, at iba pa, na nagsisilbing barometro ng global risk assets.
Ipinakita ng third quarter financial report ng Tesla na inilabas noong umaga ng Oktubre 23 na bagaman ang kita ay umabot sa rekord na 28.1 bilyong dolyar, ang netong kita ay bumagsak ng 37% year-on-year, at ang adjusted earnings per share ay hindi umabot sa inaasahan. Ang datos na ito ay nagdulot ng halos 1% pagbaba ng presyo ng stock pagkatapos ng trading, at ipinapakita ng merkado ang pag-aalala sa sitwasyon ng electric vehicle giant na puno ng AI at robot vision ngunit nahaharap sa mga hamon ng industriya ng sasakyan.
I. Pangkalahatang-ideya ng Earnings Week
Ngayong linggo, sunod-sunod na naglabas ng financial report ang ilang malalaking kumpanya ng teknolohiya sa US stock market, na itinuturing na mahalagang kaganapan na makakaapekto sa galaw ng global risk assets.
● Ayon sa datos ng financial media, naglabas ng financial report ang Netflix at Texas Instruments noong Oktubre 21, habang sina Tesla, IBM, KLA Research, at KLA ay naglabas ng resulta noong Oktubre 22.
● Kasunod nito, naglabas ng financial data ang Amazon at Intel noong Oktubre 23. Ang pananaw ng mga kumpanyang ito sa pagbabago ng capital expenditure ng malalaking cloud service provider at ang kanilang forecast sa AI investment return ay mahigpit na sinusubaybayan ng mga global investor.
Kumpanya | Status/Petsa ng Financial Report | Pangkalahatang-ideya ng Core Performance | Market Expectation at Outlook | Stock Price Reaction/Market Focus |
Microsoft (MSFT) | Nailathala (FY2025 Q3) | Kita: $70.07 bilyon (YoY +13.3%, lampas sa inaasahan) | Malaki ang kontribusyon ng AI services sa Azure growth. Inaasahan ng kumpanya na aabot sa 34%-35% ang Azure growth sa susunod na quarter. | Matapos ang financial report, tumaas nang malaki ang stock price, malakas ang kumpiyansa ng merkado sa AI-driven growth. |
Netong kita: $25.82 bilyon (YoY +17.7%) | ||||
Intelligent Cloud revenue: $26.75 bilyon (YoY +21%), Azure growth 33% | ||||
Tesla (TSLA) | Nailathala (FY2025 Q3) | Kita: $28.1 bilyon (YoY +12%, lampas sa inaasahan) | Ang pagbaba ng kita ay dulot ng pagbaba ng presyo ng electric vehicle at malaking pagtaas ng operating expenses. Nag-aalala ang merkado kung magpapatuloy ang demand kapag natapos na ang tax credit policy. | Bumaba ng higit 3% ang stock price pagkatapos ng trading. Nakatuon ang mga investor sa AI, Robotaxi strategy, at bagong produkto ng kumpanya. |
Netong kita: $1.37 bilyon (YoY -37%) | ||||
Car deliveries: 497,000 units (all-time high) | ||||
Apple (AAPL) | Inaasahang ilalabas Oktubre 30 | Inaasahan ng merkado na ang kita at earnings per share ay lalampas sa consensus forecast. | Pinanatili ng Goldman Sachs ang “buy” rating, inaasahan ang malakas na demand para sa iPhone 17 series, at matatag ang service business. | Nakatuon ang merkado sa aktwal na sales performance ng iPhone 17 at guidance ng kumpanya para sa future demand. |
Amazon (AMZN) | Inaasahang ilalabas Oktubre 29 | Inaasahan ng merkado na ang kita ay nasa upper end ng guidance range ng kumpanya, YoY growth ng humigit-kumulang 11.83%. | Inaasahan ng Citi na lalampas sa forecast ang performance. Ang focus ay nasa AWS cloud business growth sa ilalim ng AI demand, at suporta ng high-margin advertising business sa kita. | Nag-aalala ang merkado na ang capital expenditure at depreciation ng AWS ay maaaring magpababa ng short-term profit margin. |
Google (GOOGL) | Malapit nang ilabas | Inaasahan ng merkado ang kita na $86 bilyon, earnings per share na $2.17. | Itinaas ng Bank of America ang target price sa $280, positibo sa pagbangon ng ad spending na maaaring bumawi sa pagbaba ng search traffic. | Ang outlook ng management para sa Q4 ay magiging susi sa short-term stock price movement. |
Meta (META) | Nailathala ang Q3 outlook (Hulyo) | Ang naunang Q3 revenue outlook ay lampas sa inaasahan. | - | - |
● Ang US federal government ay naantala ang paglabas ng September CPI (Consumer Price Index) dahil sa shutdown, at nakatakdang ilabas ito sa Oktubre 24. Kasabay ng sunod-sunod na financial report, naging mahalagang turning point ang linggong ito para sa merkado.
Itinuro ng mga analyst na bagaman tumaas ang pangunahing US stock indices noong nakaraang linggo, maraming beses na nagkaroon ng matinding volatility sa intraday trading, at ang market sentiment ay paulit-ulit na nagbabago mula optimistiko patungong maingat, kaya’t naging mas mahirap ang short-term trading.
II. Performance ng Tesla
Sa mga tech giant na naglabas na ng financial report, lalo nang naging kapansin-pansin ang performance ng Tesla. Ipinakita ng third quarter earnings report na inilabas ng kumpanya noong umaga ng Oktubre 23 (GMT+8):
Ang kita nito ay tumaas ng 12% YoY sa $28.1 bilyon, mas mataas kaysa sa Wall Street forecast na $26.3 bilyon.
Gayunpaman, may malalim na krisis sa likod ng numerong ito. Bumagsak ng 37% ang netong kita ng Tesla sa third quarter, mula $2.17 bilyon noong nakaraang taon patungong $1.37 bilyon.
Ang adjusted earnings per share ay 50 cents, hindi lamang mas mababa sa Wall Street forecast na 54 cents, kundi bumaba pa ng 31% YoY.
Ang pangunahing dahilan ng problemang ito ay ang pagbaba ng presyo ng electric vehicle at ang malaking pagtaas ng operating expenses ng 50%. Ayon sa Tesla, ang pagtaas ng operating expenses ay bahagi ng investment sa artificial intelligence at “ibang R&D projects.”
Sa pagtatapos ng third quarter, bumaba ng 44% ang regulatory credits revenue ng Tesla, mula $739 milyon patungong $417 milyon, na lalong nagpalitid sa profit margin.
III. AI Narrative at Realidad
Isang kapansin-pansing bagay sa financial report ng Tesla: bagaman binibigyang-diin ng kumpanya ang mga vision para sa artificial intelligence, Robotaxi, at humanoid robot Optimus, tila nawawalan ng pasensya ang capital market. Bumaba ng halos 1% ang presyo ng stock ng Tesla pagkatapos ng financial report.
● Ayon kay Garrett Nelson, senior equity research analyst ng CFRA: “Pumapasok tayo sa panahon na maraming tanong tungkol sa short-term at mid-term profit growth trajectory ng Tesla.”
● Mas diretsong sinabi ni Dec Mullarkey, managing director ng SLC Management: “Walang masyadong bagay dito na magpapasigla sa mga investor. Ang kita at profit margin ng Tesla ay nananatiling mas mababa sa average, at maaaring manatili ito sa ganitong antas sa loob ng ilang panahon.”
Nagpapakita ng pag-aalala ang merkado sa growth narrative ng Tesla.
● Sa isang banda, mabagal ang pag-usad ng full self-driving system na binuo gamit ang AI supercomputer system—ayon sa CFO ng Tesla, 12% lamang ng kasalukuyang fleet ng Tesla ang nagbabayad para sa FSD Supervised.
● Sa kabilang banda, ang pinakamalaking growth engine ng Tesla ay hindi mula sa automotive business, kundi sa power generation at energy storage business—ang kita ng segment na ito ay tumaas ng 44% sa $3.42 bilyon.
IV. Outlook ng Ibang Tech Giants
Maliban sa Tesla, ang performance at outlook ng iba pang tech giants ay mahigpit ding sinusubaybayan ng merkado.
● Malakas ang performance ng Microsoft sa AI at cloud business, at inaasahang aabot sa $77 bilyon ang kita nito sa unang quarter ng FY2026, YoY growth na 18.2%.
Inulit ng Bank of America Securities ang “buy” rating para sa Microsoft at nagtakda ng target price na $640, binigyang-diin na ang kumpiyansa sa mas mataas na capital expenditure ay magtutulak ng future earnings.
● Nakipag-collaborate ang Intel at Nvidia sa isang “epic” deal, kung saan nakatanggap ang Intel ng $5 bilyon na investment mula sa Nvidia, at tumaas ng 53.09% ang stock price ng Intel matapos ang balita.
Maliban dito, nakakuha rin ang Intel ng $8.9 bilyon na investment mula sa US government, na nagpapakita ng strategic position nito sa chip industry.
● Ilalabas ng Google ang Q3 earnings nito sa Oktubre 29, at naglabas ng research report ang Bank of America na muling nagbigay ng “buy” rating at tinaas ang target price mula $252 patungong $280.
Inaasahan ng Bank of America na lalampas sa forecast ng merkado ang Q3 earnings ng Google, na may kita na $86 bilyon at search business YoY growth rate na 12%, mas mataas kaysa sa market expectation na 11%.
V. Paglipat ng Epekto sa Crypto Market
Ang epekto ng tech stock earnings sa crypto market ay pangunahing makikita sa apat na aspeto:
● Paglipat ng risk sentiment. Ang resulta ng financial report ng tech giants ay direktang nakakaapekto sa risk appetite ng merkado, na naipapasa sa crypto market. Ayon sa historical data ng AiCoin, ang correlation coefficient ng Bitcoin at Nasdaq index ay umaabot sa average na 0.75.
Noong Q2 2020, ang mas mataas sa inaasahang financial report ng Apple at Microsoft ay nagtulak sa Nasdaq na tumaas ng 6.8%, at sumabay ang Bitcoin na tumaas ng 20% at lumampas sa $10,000 mark.
● Intersection ng AI at blockchain. Ang AI investment ng tech giants at blockchain infrastructure ay may potensyal na synergy. Sa 2025, inaasahang aabot sa $331 bilyon ang AI investment ng pitong tech giants, na maaaring magtulak ng blockchain infrastructure development, gaya ng on-chain AI models at decentralized computing power market.
● Pagbabago ng liquidity expectation. Malakas na ekonomiya at financial data ay maaaring magpaliban sa rate cut ng Federal Reserve, maghigpit ng liquidity, at magdulot ng pressure sa risk assets. Sa kabaligtaran, mahina ang data ay maaaring magpalakas ng rate cut expectation. Sa kasalukuyan, karaniwang inaasahan ng lahat na magka-rate cut ang Fed sa katapusan ng buwan.
● Kumpetisyon sa daloy ng kapital. Kapag napakaganda ng performance ng US stock earnings season, maaaring makaakit ito ng global capital allocation, na pansamantalang nagpapahina sa attractiveness ng crypto market. Sa kabaligtaran, kung mahina ang US stocks, maaaring lumipat ang ilang kapital sa crypto market at iba pang alternative investment channels.
VI. Mga Panganib at Oportunidad
Sa earnings week na ito, kailangang mag-ingat ang mga investor sa ilang potensyal na panganib.
● Pagkakaiba ng mataas na valuation ng tech stocks at aktwal na performance. Halimbawa, sa kaso ng Tesla, lumalaki ang agwat ng pananaw ng merkado sa long-term AI at robot narrative at sa kasalukuyang pagbaba ng automotive business performance.
● Hindi tiyak na macroeconomic policy. Bagaman mataas ang posibilidad ng rate cut ng Fed ngayong Oktubre, naantala sa Oktubre 24 ang September CPI data dahil sa government shutdown, na maaaring magdulot ng biglaang volatility. Tinataya ng Wells Fargo na dahil sa pagtaas ng presyo ng langis, tataas ang annual growth rate ng September CPI mula 2.9% noong Agosto patungong 3.1%, pinakamataas sa loob ng 16 na buwan.
● Taripa sa semiconductor. Ang semiconductor tariff policy ng Trump administration ay maaaring magpataas ng chip cost, makaapekto sa Bitcoin mining hardware at blockchain infrastructure. Ang financial report ng Intel, Broadcom, at Nvidia ay magpapakita ng supply chain pressure, na maaaring magpataas ng cost ng Bitcoin mining hardware at blockchain servers.
Dapat mahigpit na subaybayan ng mga investor ang dalawang pangunahing trend:
● Return on investment ng AI ng tech giants. Kung ang malalaking investment ng Microsoft, Google, at iba pa sa AI ay magreresulta sa aktwal na performance growth, makakaapekto ito sa kumpiyansa ng merkado sa tech sector at sa buong risk assets.
● Policy path ng Federal Reserve at macroeconomic data. Ang September CPI data na ilalabas ngayong Biyernes, at ang rate decision ng Fed sa katapusan ng buwan, ay magbibigay ng mas malinaw na direksyon para sa liquidity expectation ng merkado.
