Gaano kataas kailangang umabot ang presyo ng Bitcoin upang mabura ang US $38 trillion na utang?

Hindi pa kailanman nagkaroon ng mas malaking utang ang US kaysa ngayon, at naniniwala ang ilan na ang solusyon ay hindi repormang pampulitika o mas mataas na buwis kundi ang Bitcoin mismo.

Ang pambansang utang ng Amerika ay lumampas na sa $38 trillion, na mas mataas ng halos 31% kaysa sa taunang GDP ng bansa.

Kapansin-pansin, ang bilang na ito ay isa rin sa pinakamabilis na panahon ng pagdami ng utang sa makabagong kasaysayan. Itinuro ng The Kobeissi Letter na nagdagdag ang Washington ng mahigit $500 billion sa bagong utang ngayong buwan, o humigit-kumulang $23 billion kada araw.

US National Debt (Source: The Kobeissi Letter)

Idinagdag ng kumpanya na sa ganitong bilis, “may 100% katiyakan ng pagkalugi ng US sa sapat na mahabang panahon.”

Ang babalang ito ay nagdulot ng alarma sa buong mundo dahil ipinakita nito kung gaano hindi napapanatili ang kasalukuyang patakaran sa pananalapi ng gobyerno ng US.

Gayunpaman, nakita ng mga tagasuporta ng Bitcoin ito bilang patunay na ang fiat money ay umabot na sa hangganan ng kredibilidad.

Bilang resulta, ang ideya na umiikot ngayon sa mga crypto forum at mga debate sa polisiya ay kasing radikal ng pagiging simple nito: paano kung balang araw ay makatulong ang Bitcoin na burahin ang utang ng US?

US policy

Sa unang tingin, parang digital-age alchemy ang teoryang ito, na ginagawang solvency ang code. Ngunit nakakagulat na ito ay nakakuha ng suporta habang lumalaganap ang pangamba sa pananalapi.

Noong nakaraang taon, sa panahon ng kanyang kampanya, iminungkahi ni President Donald J. Trump na maaaring mabura ng United States ang utang nito sa pamamagitan ng Bitcoin. Alinsunod sa kanyang paniniwala, inaprubahan niya ang paglulunsad ng isang Strategic Bitcoin Reserve pag-upo niya at itinampok ang ilang benepisyo ng nangungunang crypto ngayong taon.

Ang hakbang na ito ay nakatanggap ng malaking suporta mula sa komunidad, kung saan iginiit ng crypto advocate na si Senator Cynthia Lummis na ang pagtatayo ng isang Sovereign Bitcoin Reserve ay maaaring “patatagin ang dollar gamit ang isang hard, auditable asset.”

Sa kanyang pananaw, ang paghawak ng Bitcoin kasabay ng Treasuries ay gagawa ng ginawa ng ginto noon: magbigay ng kredibilidad, protektahan laban sa inflation, at marahil, pagkalipas ng mga dekada, makatulong na mabawasan kahit kaunti ang utang.

Sinabi niya:

“[BTC ay] magse-secure ng ating utang gamit ang isang hard asset + maaari nating i-audit ito para patunayan ang reserves anumang oras.”

Ang retorikang ito, na dati ay nasa gilid lamang, ay tumatagos na ngayon sa mundo kung saan tila walang hanggan ang fiscal expansion. Ngunit kung susubukan ng US na gamitin ang Bitcoin para burahin ang mga pananagutan nito, gaano kataas ang kailangang abutin ng pangunahing digital asset?

Gaano kataas ang kailangang abutin ng BTC para sa utang ng US?

Sa unang tingin, mukhang elegante ang matematika. Hatiin ang $38 trillion na pambansang utang sa circulating supply ng Bitcoin na 19.93 million BTC, at makakakuha ka ng bilang na malapit sa $1.9 million bawat coin.

Sa presyong iyon, ang kabuuang market capitalization ng Bitcoin ay tatapat sa buong utang ng gobyerno ng US.

Ngunit nababasag ang equation kapag isinama ang realidad. Hindi pag-aari ng gobyerno ng US ang 19.93 million Bitcoin, kundi maliit na bahagi lamang nito.

Ayon sa datos ng Bitcoin Treasuries, kasalukuyang may hawak ang US ng humigit-kumulang 326,373 BTC, o halos 1.6% ng kabuuang supply ng BTC, na karamihan ay nakuha mula sa mga pagsamsam sa mga imbestigasyong kriminal.

US Bitcoin Holdings (Source: Bitcoin Treasuries)

Kung susubukan ng Washington na gamitin lamang ang halagang iyon para burahin ang utang, lalong lalaki ang bilang.

Hatiin ang $38 trillion sa 326,373 coins, at makakakuha ka ng $116.5 million bawat Bitcoin. Ito ay halos 1,000 beses na mas mataas kaysa sa kasalukuyang market price, na malapit sa $108,000.

Sa halagang iyon, ang kabuuang market capitalization ng Bitcoin ay aabot sa humigit-kumulang $230 trillion, na higit pa sa doble ng GDP ng buong mundo.

Samantala, kahit pa umabot ang presyo sa ganoong taas, babagsak ang mekanismo bago pa mabura ang utang.

Ang Bitcoin ay may daily trading volume na humigit-kumulang $60-$70 billion, ayon sa datos ng CoinMarketCap. Ito ay maliit na bahagi lamang ng $7.5 trillion na liquidity na nakikita sa global bond o FX markets.

Kaya, ang pagtatangkang i-liquidate kahit maliit na bahagi ng supply para “bayaran” ang utang ng gobyerno ay agad na magpapabagsak ng demand at sisira sa price depth.

Higit pa rito, mas kaunti ang Bitcoin na maaaring i-trade kaysa sa inaakala ng karamihan.

Iminungkahi ng ulat ng Chainalysis na humigit-kumulang 20% ng lahat ng namina na coins, na kumakatawan sa halos 4 million BTC, ay permanenteng nawala dahil sa nakalimutang mga key o nawasak na wallets.

Iyon ay nag-iiwan ng mas malapit sa 16 million BTC sa aktibong sirkulasyon. Kung ia-adjust ito, ang tinatawag na “debt parity” figure ay tataas pa sa higit $2 million.

Ano ang ipinapakita ng mga numero

Bagama’t hindi literal na mabubura ng Bitcoin ang utang ng Amerika, inilalantad ng ehersisyong ito ang mas malalim na katotohanan tungkol sa makabagong pananalapi.

Ipinapakita nito na kayang lumikha ng mga gobyerno ng mga pananagutan nang mas mabilis kaysa sa kayang lumikha ng mga merkado ng kredibleng collateral. Bawat bagong pag-utang ay nagpapalawak ng agwat sa pagitan ng kinakatawan ng pera at ng sinusukat nito.

Ipinapaliwanag ng asymmetry na ito kung bakit patuloy na umaalingawngaw ang Bitcoin sa mga debate sa polisiya at mga estratehiya sa portfolio. Ang disenyo nito, na nilimitahan sa 21 million BTC, ay tahimik na kabaligtaran ng sistemang pinansyal na nakabatay sa walang katapusang pagpapalawak. Ang kakulangan, na dating itinuturing na relikya ng panahon ng ginto, ay naging pinakamahalagang kalakal sa pera.

Bawat trillion na idinadagdag sa utang ng US ay nagpapalakas sa naratibo ng Bitcoin tungkol sa finite supply laban sa infinite credit. Ipinapaliwanag din nito kung bakit patuloy na lumalalim ang interes ng mga institusyon sa pamamagitan ng spot ETFs, corporate treasuries, at maging sa mga spekulatibong usapan tungkol sa sovereign reserves.

Para sa mga mamumuhunan, ang Bitcoin ay umunlad mula sa pagiging isang kuryusidad tungo sa pagiging macro hedge laban sa mundong ang denominator, ang dollar mismo, ay tila hindi na matatag.

Ang post na How high would Bitcoin price need to go to erase US $38 trillion debt? ay unang lumabas sa CryptoSlate.