4E: Nabura ng Bitcoin ang pagtaas nito ngayong taon, tumaas ang kaugnayan at sabay na bumaba ang pondo na nagdulot ng paghina ng merkado

Ayon sa obserbasyon ng 4E, sa gitna ng lumalalang bear market sa crypto at pagbaba ng risk appetite, nabura na ang lahat ng pagtaas ng Bitcoin mula noong katapusan ng nakaraang taon. Sa madaling araw ng Lunes, bumagsak ang BTC sa ibaba ng $93,600, na mas mababa pa sa opening price ngayong taon. Itinuro ni Bitwise CIO Matthew Hougan na ang mga pangunahing mamimili—kabilang ang mga ETF allocator at mga institusyonal na tagapaglaan ng utang—ay patuloy na umatras nitong nakaraang buwan, kaya’t nagsimulang lumitaw ang epekto ng pagkawala ng kapital na dati’y sumusuporta sa all-time high ng BTC. Sa loob ng 41 araw, nabura ang $1.1 trillions na market cap ng crypto market; bagama’t ang kasalukuyang laki ng liquidation ay humigit-kumulang 10% na mas mababa kaysa sa peak noong Oktubre 10, nananatiling marupok ang risk sentiment. Kasabay nito, mabilis ding tumataas ang ugnayan ng Bitcoin at ng US tech stocks. Ayon sa Kobeissi Letter, umakyat sa 0.80 ang 30-araw na correlation ng BTC at ng isang exchange, pinakamataas mula 2022, at umabot din sa 0.54 ang five-year correlation. Mas nagiging kahalintulad ng “high beta tech stock” ang Bitcoin, sa halip na isang independent macro hedge asset. Habang pinipilit ng market sentiment, kapansin-pansin din ang mga panlabas na estruktural na pagbabago. Noong Oktubre, umabot sa 137 ang global ETF issuance, kung saan 15 dito ay crypto ETF—mahigit doble ng bilang noong Setyembre. Sa taong ito, umabot na sa 918 ang kabuuang global ETF issuance, at inaasahang lalampas sa 1,100 para sa buong taon, isang bagong record high. Sa pananaw ng merkado, binigyang-diin ni BitMine chairman Tom Lee na bagama’t ilang beses nang bumagsak nang malalim ang BTC, nananatili pa rin ito sa supercycle sa nakalipas na dekada, at naniniwala siyang papasok din ang Ethereum sa katulad na landas. Samantala, tinukoy ni Arete Capital partner McKenna na may short-term downside risk ang BTC na hanggang 31%, na ang mga pangunahing suporta ay nasa $96,200, $93,300, at $86,000–$91,000 na range. Inaasahan niyang mahihirapan ang BTC na magtala ng bagong all-time high sa 2025, ngunit dahil sa institutional accumulation at ETF inflows, may pag-asa itong lampasan ang $200,000 bago matapos ang termino ni Trump. Paalala ng 4E sa mga mamumuhunan: Kasalukuyang nasa “triple pressure” zone ang market—macro risk-off, capital outflow, at tumitinding correlation sa tech stocks. Hindi nagbabago ang medium-to-long term logic ng BTC, ngunit maaaring lumala pa ang short-term volatility; kailangang bantayan ang capital flows, pagbabago ng correlation, at katatagan ng mga pangunahing support zone.