Nagbabala ang ECB na ang mabilis na paglago ng stablecoin ay maaaring magdulot ng muling pag-isip sa patakaran sa pananalapi ng Eurozone

Mabilis na Pagsusuri 

• Binalaan ng ECB na ang pagtaas ng U.S. dollar stablecoins ay maaaring magdulot ng cross-border na stress sa pananalapi.
• Ang isang liquidity shock ay maaaring magpilit sa mga stablecoin issuer na ibenta ang U.S. Treasuries, na makakaapekto sa mga kondisyon ng kredito sa Europa.
• Maaaring kailanganin ng mga policymaker na muling pag-isipan ang kanilang interest-rate strategy habang tumataas ang mga panganib ng digital na pera; target ng digital euro na ilunsad sa kalagitnaan ng 2029.

Ipinapahiwatig ng European Central Bank ang panibagong pag-aalala ukol sa mabilis na pagtaas ng mga U.S. dollar-backed stablecoins, na nagbababala na ang biglaang pag-atras sa sektor na ito ay maaaring makaapekto sa ekonomiya ng Europa at mag-udyok sa mga policymaker na muling pag-isipan ang interest-rate strategy. Ang babala ay lumabas kasabay ng paglagpas ng stablecoin market sa $300bn, na tumaas ng 48% ngayong taon dahil sa mas maluwag na mga patakaran sa pag-iisyu sa U.S.

🚨BREAKING 🇪🇺: MAARING MAPILITANG MULING SURIIN NG ECB ANG INTEREST RATES KUNG MAGKAKAROON NG STABLECOIN RUN, BABALA NG NANGUNGUNANG OPISYAL NA SI OLAF SLEIJPEN – FT #ECB #Stablecoins #InterestRates #CryptoNews #Economy #CryptoMarket pic.twitter.com/UUzSKfFQL3

— Crypto News Hunters 🎯 (@CryptoNewsHntrs) November 17, 2025

Ang pagtaas ng stablecoin ay nagpapataas ng mga panganib sa katatagan ng pananalapi

Sinabi ni Olaf Sleijpen, gobernador ng Dutch central bank, na ang bilis ng pag-ampon ng stablecoin at ang matinding pag-asa ng mga ito sa U.S. Treasuries ay nagtutulak sa mga instrumento na ito patungo sa sistemikong kahalagahan. Kung ang mga pangunahing token ay makakaranas ng liquidity shock, mapipilitan ang mga issuer na mabilis na ibenta ang U.S. government debt, na magdudulot ng stress sa merkado na may direktang epekto sa katatagan ng Europa, mga kondisyon ng kredito, at implasyon.

Bilang isa sa 26 miyembro ng Governing Council ng ECB, nagbabala si Sleijpen na ang hindi maayos na pag-alis sa stablecoin market ay maaaring mabilis na magdulot ng epekto sa iba't ibang bansa. Binanggit niya na maaaring kailanganin ng ECB na “muling pag-isipan ang monetary policy” kung ang mga ganitong shock ay magdulot ng kaguluhan sa funding markets o magpabago sa mga kondisyon ng pagpepresyo. Gayunpaman, nagbabala siya na hindi malinaw kung ang tugon ay mangangailangan ng paghihigpit o pagpapaluwag. Ang mga stability tool, aniya, ang unang gagamitin.
Ilang buwan nang nagpapahayag ng pag-aalala ang mga opisyal ng ECB na ang dominasyon ng mga U.S.-linked stablecoins ay maaaring mag-iwan sa Europa na lantad sa mga imported na kondisyon sa pananalapi, na kahalintulad ng mga kahinaan na karaniwang nakikita sa mga emerging markets. May ilang policymaker na nangangamba na ang malawakang paggamit ng dollar-denominated tokens ay maaaring magpahina sa kontrol ng ECB sa liquidity at transmission ng interest-rate.

Matatag ang pananaw sa pananalapi, ngunit nananatili ang kawalang-katiyakan

Sinabi ni Sleijpen, na nagsimulang manungkulan bilang gobernador ng Dutch central bank noong Hulyo, na ang mas malawak na ekonomiya ng Eurozone ay nananatiling mas matatag kaysa inaasahan, na may patuloy na paglago at pag-align ng implasyon sa 2% target ng ECB. Iginiit niya na sa kasalukuyan ay “walang dahilan upang galawin ang rates,” bagaman binigyang-diin niya na mataas pa rin ang kawalang-katiyakan at ang mga desisyon ay magpapatuloy na nakabatay sa datos, bawat pagpupulong. Sa hiwalay na balita, kinumpirma ni ECB Executive Board member Piero Cipollone na ang digital euro ay nasa tamang landas para sa isang makatotohanang paglulunsad sa kalagitnaan ng 2029.