Matinding emosyon papalapit na sa kritikal na punto: Malapit na bang huminto ang pagbagsak ng Bitcoin?

I. Pumasok ang Merkado sa Extreme Zone ng Damdamin at Pag-uugali

Sa kasalukuyang pagbagsak, ang mga tagapagpahiwatig ng damdamin at pag-uugali ay nagpapakita ng bihirang pagkakaisa.

• Una, ang Fear and Greed Index ay mabilis na bumagsak sa extreme fear zone.CoinIpinapakita ng kasaysayan ng data na mula 2021–2025, anim na beses na bumaba ang FGI sa ibaba ng 15, at sa lima sa mga pagkakataong iyon ay nagkaroon ng malinaw na stabilization o rebound sa lalong madaling panahon. Hindi ito nagkataon lamang.
• Ang FGI ay sa esensya ay isang emotion compressor; kapag bumagsak ang index sa extreme fear, nangangahulugan ito na ang panic selling ay halos tapos na, malaki ang nabawas sa mga gustong magbenta, at ang mga gustong bumili ay nagsisimula nang maghintay ng tamang pagkakataon para pumasok.

• Pangalawang tagapagpahiwatig—Long/Short Position Ratio—ngayon ay nagbigay ng mas malakas na signal. Sa kasaysayan, sa pitong beses na lumampas sa 3 ang L/S ratio, palaging nagkaroon ng stabilization o rebound ang Bitcoin pagkatapos nito.

• Napakasimple ng dahilan: Ang tagapagpahiwatig na ito ay sumasalamin sa “bilang ng tao” at hindi halaga ng pondo. Kapag ang damdamin ng retail investors ay naitulak sa sukdulan at ang bullish sentiment ay biglang nagtipon, kadalasan ay nangangahulugan ito na ang pagbagsak ay nasa huling yugto na at ang merkado ay malapit na sa peak ng damdamin. Sa madaling salita, kapag mataas ang pagkakaisa ng damdamin ng retail, kadalasan ay malapit na ang reversal.

• Ang ikatlong Hoarding Index ay sumasalamin sa saloobin ng mga medium at long-term holders. Kamakailan, ito ay nasa 0.45–1.2 range, na sa kasaysayan ay kadalasang tumutugma sa malawak na price fluctuation zone, at walang malakihang paggalaw ng long-term chips.
• Ibig sabihin, kahit bumababa ang presyo, nananatiling matatag ang mga medium at long-term investors, at walang tunay na pagkasira sa pangunahing istruktura ng merkado.
• ​​​​​​​

coinbase  BTC premiumindexay sumasalamin sa lakas ng US at Asian session, kapag mas mataas sa 0, mas malakas ang US session; kapag mas mababa sa 0, mas malakas ang Asian session.

Ang apat na tagapagpahiwatig ay nagmumula sa damdamin, kilos ng retail, at estruktura ng long-term chips, at ang sabay-sabay na pag-abot sa extreme zone ay isang bihirang resonance ng signal.

II. Bakit Epektibo ang mga Tagapagpahiwatig na Ito?

Kung batay lang sa “historical statistics” para husgahan kung malapit na ang dulo ng trend, siyempre hindi sapat iyon, ngunit angapatna tagapagpahiwatig na ito ay madalas na epektibo sa ilalim dahil sumasalamin sila sa pinaka-pundamental na puwersa ng merkado. Ang bottom ng merkado ay kadalasang hindi dahil sa paglitaw ng good news, kundi dahil “lahat ng gustong magbenta ay nakabenta na.”

• Kapag ang damdamin ay nasa extreme fear, halos ubos na ang marginal selling pressure, at mas kaunti ang bagong selling na kailangan para sa karagdagang pagbagsak, kaya mas madaling magkaroon ng stabilization. Ang estruktura ng crypto market ay nagdidikta na paulit-ulit na mangyayari ang pattern na ito.
• Ang bisa ng Long/Short Ratio ay may malalim na dahilan din. Maraming retail investors ngunit maliit ang kapital, kaya madaling maitulak ang damdamin sa isang panig ng sunod-sunod na volatility.

Kapag ang mga retail ay paulit-ulit na na-liquidate sa pagbagsak ngunit napipilitang magdagdag ng long positions, kadalasan ay nangangahulugan ito na ang merkado ay pumasok na sa “emotional critical point,” hindi simula ng bagong trend. Mula sa statistical results, napakataas ng success rate ng indicator na ito bilang contrarian, hindi dahil sa tsamba kundi dahil ito ay tipikal na pagpapakita ng behavioral finance sa crypto market.

• Tungkol naman sa Hoarding Index,mas nakatuon ito sa “fundamentals” kaysa sa damdamin at retail indicators.Hangga’t hindi gumagalaw ang long-term chips, mahirap maging trend collapse ang pagbagsak. Sa kasalukuyan, nananatili sa stable zone ang hoarding index, ibig sabihin, ang price adjustment ay mas sanhi ng leverage, damdamin, at short-term funds, hindi ng panic exit ng long-term funds. Kaya, may kondisyon ang merkado para sa wide consolidation at unti-unting stabilization.

III. Gaano Kakahawig ang Kasalukuyang Sitwasyon sa Mga Nakaraang Dulo ng Pagbagsak

Kung ihahambing ang kasalukuyang sitwasyon sa mga historical cycle, makikita ang nakakagulat na pagkakatulad ng estruktura.

• Mula sa 2021 mining crash, 2022 Luna event chain liquidation, 2023 FTX collapse at magulong consolidation, hanggang sa 2024 ETF unloading volatility, halos pareho ang mga katangian bago at pagkatapos ng bottom: sunod-sunod na pullback, emotional breakdown, long liquidation, high leverage shakeout, at retail sentiment na naitulak sa sukdulan.

At ang kasalukuyang galaw ay eksaktong inuulit ang mga pangunahing katangian ng mga yugtong ito.

• Kapansin-pansing lumiit ang volume pagkatapos ng pagbagsak, na nagpapahiwatig na humihina na ang selling pressure;
• Bumaba ang on-chain activity sa bottom zone, na tipikal na senyales ng “end ng active selling, pagtaas ng passive holding” sa kasaysayan;
• Palihim na tumaas ang OTC trading volume, karaniwang galaw ng malalaking pondo tuwing panic period;
• Stable ang market cap ng stablecoins, na nagpapakita na walang malaking outflow ng off-market funds. Lahat ng palatandaang ito ay tumutugma sa mga historical bottom zone.

Sa madaling salita, ang kasalukuyang sitwasyon ay halos kapareho ng mga nakaraang BTC bottoms sa estruktura, kombinasyon ng indicators, at damdamin ng merkado.

IV. Totoo na Bang Nasa “Countdown to Bottom” na Tayo?

Mula saapatna pangunahing signal, mukhang papalapit na nga ang Bitcoin sa isang malinaw na support zone.Ngunit ang “malapit sa bottom” ay hindi nangangahulugang “agad na reversal,” at hindi rin ibig sabihin na hindi na bababa pa ng kaunti.

• Mas tamang sabihin: Ang natitirang space para sa pagbaba ay mabilis nang lumiit, at mas malaki ang tsansa na nasa “ending structure” na ang merkado kaysa sa “bagong round ng mabilis na pagbaba.”
• Ipinapakita ng emotion indicator na malapit na sa sukdulan ang panic selling;
• Ipinapakita ng Long/Short Ratio na naitulak na sa sukdulan ang damdamin ng retail; pinapatunayan ng Hoarding Index na hindi pa nasisira ang medium at long-term chip structure.
• Bukod pa rito, may mga tipikal na “bottom building features” na lumitaw sa technicals: low volatility sideways, mahahabang lower shadow, patuloy na lumiit ang volume, at may active buying sa malalim na pagbaba.

Ang pagsasama-sama ng mga salik na ito ay ginagawang mas malapit ang kasalukuyang merkado sa “chaotic stage bago mag-stabilize,” hindi sa “simula ng trend na pagbaba.”

V. Tatlong Pinakamahalagang Signal na Dapat Bantayan

Upang matukoy kung kailan talaga matatapos ang kasalukuyang pagbagsak, may tatlong signal na pinaka-determinado.

• Una, kung mananatili ang Fear and Greed Index sa extreme level nang ilang araw. Sa kasaysayan, ang tunay na bottom ay hindi “isang araw ng takot,” kundi ang damdamin ay nananatiling malamig sa matagal na panahon.
• Pangalawa, kung magsisimula nang bumaba mula sa extreme value ang Long/Short Ratio, na kadalasang nangangahulugan na nailabas na ang extreme emotion ng retail at nagsisimula nang mag-ipon ang reverse force.
• Pangatlo, kung magsisimula nang tumaas ang Hoarding Index. Kapag malinaw na itong nagpapakita ng accumulation, kadalasan ay nangangahulugan na ang long-term funds ay opisyal nang pumapasok at handa na ang kondisyon para sa bagong trend.

Kapag nag-overlap ang tatlong kondisyong ito, nangangahulugan ito na tunay nang nakumpirma ng merkado ang bottom.

VI. Hindi Pa Nagbabago ang Trend, Ngunit Malapit na ang Dulo ng Cycle

Batay sa kasalukuyang tatlong pangunahing tagapagpahiwatig, estruktura ng merkado, at historical pattern, maaari tayong magbigay ng mas maingat na paghusga:

Malaki ang posibilidad na pumasok na ang Bitcoin sa huling yugto ng kasalukuyang pagbagsak. Ang extreme na damdamin, pagkiling ng kilos ng retail, at katatagan ng chip structure ay nagbibigay ng kondisyon para sa unti-unting stabilization; lumiit na ang space para sa pagbaba, at unti-unti nang naiipon ang kondisyon para sa rebound.

Hindi ito nangangahulugan ng simula ng reversal, kundi nagpapahiwatig na ang merkado ay mula sa “matinding pagbagsak” ay papasok na sa yugto ng “digest at repair.” Kapag ang extreme na damdamin ay sumalubong sa matatag na chips, at ang extreme retail ay sumalubong sa accumulation ng malalaking pondo, kadalasan ay hindi na malayo ang stabilization ng merkado.