Sa madaling sabi
- Ang DATs ay nakapagtala ng higit $2.6B na inflows sa loob ng dalawang linggo, na pinasigla ng pagputol ng rate ng Fed at ng bagong FASB accounting rules na nagpapahintulot na ang crypto gains ay mairekord bilang net income.
- Ang konsentrasyon sa Bitcoin at Ethereum ay nagpapakita ng "flight to quality" patungo sa malalim na liquidity, habang ang mga niche inflows tulad ng Bittensor ay nauugnay sa mga partikular na kaganapan gaya ng halving nito.
- Sabi ng mga analyst, ang mga inflows ay nagpapaliit ng DAT discount at nananatiling viable ang mga istruktura kumpara sa ETFs dahil sa kakayahan nitong makuha ang staking yield at magbigay-daan sa strategic M&A.
Ang mga digital asset treasury ay nagtala ng pinakamalakas na sunod-sunod na inflows sa loob ng pitong linggo, na umabot sa higit $2.6 bilyon na institutional capital inflows sa kabila ng malawakang kawalang-katiyakan sa crypto market.
Ang mga treasury na ito ay nakapagtala ng $1.36 bilyon na net inflows mula Disyembre 8 hanggang 14, kabilang ang $940 milyon papasok sa Bitcoin trusts, $423 milyon sa Ethereum, at $724,000 sa Bittensor, na may maliit na $2.55 milyon na outflow mula sa mga Solana products, ayon sa datos ng DeFiLlama.
Sa mas malalim na pagsusuri ng datos, makikita na ang Bitcoin treasury company na Strategy ay bumili ng BTC sa dalawang pagkakataon. Noong Disyembre 7, bumili ang kumpanya ng 10,624 BTC na nagkakahalaga ng $962.69 milyon. Makalipas ang isang linggo, noong Disyembre 15, nakuha nito ang 10,645 BTC na nagkakahalaga ng $980.28 milyon. Sa kabuuan, halos $2 bilyon ang binili ng kumpanya na Bitcoin.
Sa kasalukuyan, ang Bitcoin ay nasa paligid ng $87,170, bumaba ng 3.4% sa nakaraang linggo, ayon sa datos ng CoinGecko. Gayunpaman, sa kasalukuyang halaga ng BTC, ang 671,270 BTC holdings ng Strategy ay tinatayang nagkakahalaga ng humigit-kumulang $58.26 bilyon.
Sa kabila ng malaking akumulasyon ng BTC, ang market net asset value (mNAV) ng kumpanya ay patuloy na bumababa at kasalukuyang nasa paligid ng 0.91. Ang mNAV na mas mababa sa isa ay kadalasang nagdudulot ng problema sa kumpanya sa pagkuha ng bagong pondo para bumili ng digital assets.
Ang pagbaba ng mNAV ng Strategy ay naaayon sa maingat na pananaw ng crypto market.
Ang mga user sa prediction market na Myriad, na pagmamay-ari ng
Sa mga nakaraang linggo, inilunsad ng Strategy ang $1.44 bilyon na cash reserve upang makatulong sa pagbabayad ng dividends sa mga stockholder at maiwasan ang pangangailangan na magbenta ng alinman sa kanilang Bitcoin holdings.
Isang institusyonal na “flight to quality”
Ang trend ng inflow ay bumilis sa sumunod na linggo, na may paunang datos mula Disyembre 15 hanggang 21 na nagpapakita ng karagdagang $980 milyon na inflows sa Bitcoin at $313 milyon sa Ethereum.
“Ang pangunahing dahilan ng pagtaas na ito ay ang Disyembre 10 Federal Reserve rate cut, na nagdala ng bagong liquidity at nagbaba ng halaga ng leverage para sa mga institutional arbitrageur,” sabi ni Jimmy Xue, Co-Founder & Chief Operating Officer ng quantitative yield protocol na Axis, sa
Binigyang-diin niya ang isang mahalagang regulatory catalyst: ang bagong FASB accounting standard (ASU 2023-08), na nagsimula ngayong taon.
“Ang macro shift na ito ay kasabay ng unang mandatoryong taon... na nagpapahintulot sa mga kumpanya na iulat ang pagtaas ng presyo ng crypto bilang net income sa unang pagkakataon,” sabi ni Xue. “Bagama’t ang timing ay isang taktikal na year-end move upang i-optimize ang FY2025 balance sheets, ito ay nagpapahiwatig ng isang structural reversal patungo sa pagturing sa digital assets bilang isang permanenteng kategorya ng marketable securities.”
Ang konsentrasyon ng daloy ay nagpapakita ng isang partikular na institusyonal na pananaw. Ang matinding pokus sa Bitcoin at Ethereum ay nagpapakita ng “flight to quality” patungo sa mga asset na may malalim na liquidity na kailangan para sa malakihang treasury movements, ayon kay Xue.
Ang pagsama ng isang niche asset tulad ng Bittensor, gayunpaman, ay dulot ng isang partikular na kaganapan—ang halving nito noong Disyembre 12—at ang paglulunsad ng Grayscale Bittensor Trust, na nagpapahiwatig na ang institutional appetite ay nananatiling nakatuon sa core indices at high-conviction narrative bets sa halip na sa malawakang diversification.
Nangyari ang TAO halving sa #7,103,976
— Maciej Kula (@mcjkula) Disyembre 15, 2025
Ang mga malalaking inflows na ito ay direktang nakakaapekto sa valuation ng mga trusts mismo.
“Ang mga inflows na ito ay nagpapahiwatig ng pagkipot ng 10–15% discount,” pansin ni Xue, dahil ang mas murang kapital ay nagpapahintulot sa mga investor na gamitin ang DATs bilang leveraged proxies upang bumili ng Bitcoin at Ethereum sa isang epektibong discount.
Sa hinaharap, iginiit ng analyst na pinatutunayan nito ang competitive edge ng DAT structure. Para sa 2026, nananatiling viable ang DATs laban sa spot ETFs dahil “maaari nilang makuha ang native staking yield, isang feature na karamihan sa US spot ETFs ay hindi legal na maibibigay, at magamit ang assets para sa strategic M&A,” sabi ni Xue. Pinapayagan nitong maging “active yield” vehicles ang DATs, na nag-aalok ng capital efficiency na hindi kayang tularan ng passive ETF structures.
