Amerykańskie akcje wciąż biją rekordy, więc dlaczego kryptowaluty nadal są niestabilne?

Amerykańskie akcje wciąż osiągają nowe szczyty. Indeks S&P 500 właśnie zanotował kolejny rekord wszech czasów, tymczasem traderzy kryptowalut borykają się z gwałtownymi wahaniami, likwidacją pozycji z dźwignią i nagłymi zmianami trendów. Na pierwszy rzut oka wygląda na to, że te dwa rynki zmierzają w zupełnie różnych kierunkach.

W rzeczywistości tak nie jest.

Nie chodzi tyle o porównanie akcji i kryptowalut, ile o to, jak różne rynki radzą sobie z ryzykiem, płynnością i pozycjonowaniem.

Ceny akcji rosną z oczywistych powodów

Hossa na amerykańskim rynku akcji nie wynika z przypadkowego optymizmu. Jest poparta danymi.

Ostatnie wskaźniki makroekonomiczne są mocne:

● Indeks S&P 500 pnie się ku nowym rekordowym poziomom

● Wzrost PKB przekracza oczekiwania

● Stopa bezrobocia utrzymuje się na stosunkowo stabilnym poziomie

● Pozycja kapitałowa instytucji pozostaje stabilna

Z punktu widzenia portfela, ceny akcji odzwierciedlają odporność gospodarczą. Inwestorzy dostrzegają utrzymujący się wzrost gospodarczy i czują się komfortowo, inwestując w akcje.

Innymi słowy, akcje zachowują się tak, jakby rynek uważał, że warunki są wystarczająco stabilne, aby uzasadnić dalsze ryzyko.

Kryptowaluty nie są wykluczane, tylko przechodzą proces resetowania

Tymczasem kryptowaluty przeszły poważne wstrząsy związane z lewarowaniem.

Oto co obserwowaliśmy w krótkiej perspektywie:

● setki milionów w likwidacjach pozycji długich i krótkich na BTC

● gwałtowne wzrosty i spadki w ciągu dnia

● cena na krótko spadła poniżej ostatnich maksimów, po czym się ustabilizowała

● ogólna wartość rynkowa jest nadal znacznie wyższa od początku roku

Nie jest to ucieczka kapitału z tej klasy aktywów. Jest to likwidacja nadmiernego lewarowania.

Popyt na rynku spot nadal istnieje, ale pozycje instrumentów pochodnych zostały rozciągnięte po obu stronach. Kiedy rynki przepełniają się lewarowaniem, kryptowaluty zachowują się tak, jak zawsze: następuje gwałtowna korekta, która nie przebiega powoli.

Dlaczego rozbieżność ma znaczenie

Akcje i kryptowaluty mogą reagować bardzo różnie na tę samą sytuację makroekonomiczną.

Akcje zazwyczaj:

● poruszają się stopniowo

● są zdominowane przez kapitał długoterminowy

● przetwarzają dane makroekonomiczne w dłuższej perspektywie czasowej

Kryptowaluty zazwyczaj:

● szybciej reagują na wahania płynności

● są pod silnym wpływem pozycjonowania instrumentów pochodnych

● resetują ryzyko poprzez zmienność, a nie czas

Dlatego kryptowaluty mogą wydawać się niestabilne w perspektywie krótkoterminowej, nawet jeśli ogólna sytuacja w zakresie ryzyka wygląda dobrze. Nie chodzi o wiarę. Chodzi o strukturę rynku.

Instytucje nadal zajmują swoje pozycje

Choć traderzy są zdezorientowani ruchami lewarowania, zainteresowanie instytucji nie zniknęło. Wręcz przeciwnie, nadal po cichu się rozwija.

Oto, co obserwowaliśmy:

● głównych graczy finansowych zmierzających w kierunku większej ekspozycji na bitcoiny

● dostawców indeksów sygnalizujących akceptację spółek powiązanych z BTC

● dalszą akumulację w okresach zmienności

Te przepływy nie kierują się pięciominutowymi świecami. Alokują środki w różnych cyklach.

Co to oznacza dla aktywnych traderów

W tym środowisku nie opłaca się spekulować co do kierunku. Opłaca się dyscyplina.

Oto, co obserwują sprytni traderzy;

● poziomy dźwigni dla głównych par krypto

● co się dzieje z otwartymi pozycjami po zdarzeniach likwidacji

● czy popyt spot sprzyja odbiciu, czy też zanika

Elastyczne pozycjonowanie zazwyczaj sprawdza się lepiej niż twarde przekonania na rynkach takich jak ten. Najpierw pozwól rynkowi wyeliminować nadmierne ryzyko, a następnie oceń jego siłę.

Szersza perspektywa

Świętowanie nowych rekordów na Wall Street w czasie, gdy kryptowaluty przeżywają zawirowania, nie jest zaprzeczeniem. Po prostu te dwa rynki reagują w różny sposób na to samo otoczenie.

● akcje przetwarzają informacje powoli

● kryptowaluty przetwarzają je w sposób gwałtowny poprzez zmienność

Różnica polega na tempie, a nie kierunku.

Podsumowanie

Amerykańskie akcje uwzględniają odporność i wzrost gospodarczy. Kryptowaluty oczyszczają lewarowanie i resetują pozycjonowanie. Obie sytuacje mogą mieć miejsce jednocześnie.

Dla traderów ważnym sygnałem nie jest samo cofnięcie, ale to, jak zachowuje się rynek po zakończeniu przymusowych likwidacji. Historycznie rzecz biorąc, takie momenty mają znacznie większy wpływ na kolejne posunięcia niż towarzyszące im paniczne doniesienia w mediach.

Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w tym artykule mają charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi on wyrazu poparcia dla żadnego z omawianych produktów i usług ani porady inwestycyjnej, finansowej lub handlowej. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych należy zasięgnąć opinii wykwalifikowanych specjalistów.