Inwestorzy skupią się na działalności Nvidia w Chinach, gdy producent chipów do sztucznej inteligencji ujawni w środę swój raport finansowy, po tym jak umowa handlowa i nowy opór ze strony Pekinu wprowadziły nową niepewność na kluczowym rynku.
Firma znajduje się w centrum wojen handlowych między USA a Chinami, a jej perspektywy w Chinach zależą teraz od tego, jak obie strony poradzą sobie z taryfami i przepisami dotyczącymi zaawansowanych półprzewodników.
Nvidia niedawno zgodziła się, że zapłaci rządowi USA część (15%) przychodów uzyskanych w Chinach w zamian za licencje eksportowe, co spotkało się z krytyką obu partii w Kongresie.
Jednocześnie chińskie władze, pomimo dużego popytu na chipy Nvidia, wezwały krajowe firmy do ograniczenia zakupów ze względów bezpieczeństwa.
Doniesienia wskazują również, że Nvidia poleciła dostawcom wstrzymanie produkcji chipów H20 przeznaczonych na rynek chiński. Cryptopolitan wcześniej informował, że Nvidia opracuje nowy, mocniejszy chip dla Chin, który odpowie na zmieniające się przepisy.
Chiny odpowiadały za 13% przychodów Nvidia w zeszłym roku
W przypadku drugiego kwartału 2025 roku wielu analityków nie uwzględniło przychodów ze sprzedaży H20 w Chinach, ponieważ zgoda USA nadeszła dość późno, a opór Chin utrudnił prognozowanie wyników na cały rok.
Akcje NVDA wzrosły o ponad jedną trzecią w 2025 roku. To niewielki wzrost w porównaniu z poprzednimi dwoma latami, ale nadal przewyższa ponad 15% wzrost indeksu chipów oraz prawie 10% wzrost indeksu S&P 500 w tym roku.
W trzecim kwartale Wall Street oczekuje, że Nvidia wskaże przychody na poziomie 52,96 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 51% w porównaniu z rokiem poprzednim. Analitycy Piper Sandler oszacowali, że do 6 miliardów dolarów z tych przychodów pochodziłoby z Chin, z dalszym wzrostem na poziomie 12% do 15%.
Marże jednak mogą być niższe. Chipy przeznaczone na rynek chiński mogą powodować spadek całkowitych marż o 5-15 punktów procentowych w ramach federalnego porozumienia, a Bernstein szacuje, że obniży to ogólne marże Nvidia o około jeden punkt.
Oczekuje się również, że skorygowana całkowita marża firmy może spaść o 4 punkty procentowe i osiągnąć 72,1%.
Traderzy opcji przygotowują się na dużą reakcję
Ceny wskazują na około 260 miliardów dolarów wahań wartości rynkowej Nvidia po raporcie za drugi kwartał, przy czym opcje sugerują ruch na poziomie około 6% w dowolnym kierunku. Jest to mniej niż 7% długoterminowej średniej, co sugeruje, że inwestorzy mogą czuć się pewniej co do prawdopodobnych wyników w miarę dojrzewania firmy.
W ciągu ostatnich 12 kwartałów ogólne zyski Nvidia średnio wynosiły 7,7%, podczas gdy faktyczny ruch pozostawał blisko 7,6%. Po dużym rajdzie, który podniósł rynki w 2025 roku, sektor technologiczny cofnął się w tym miesiącu, gdy entuzjazm osłabł.
Traderzy teraz przyglądają się aktualizacjom Nvidia, aby ocenić, czy jej wycena na poziomie około 4 bilionów dolarów jest uzasadniona, oraz zobaczyć, jak ostatnia umowa ze Stanami Zjednoczonymi wpłynie na perspektywy.
Akcje NVDA wzrosły o około 34% w 2025 roku i wzrosły o 1,02%, osiągając 179,81 dolarów w poniedziałek. W tym samym czasie indeks S&P 500 spadł o 0,43% i osiągnął 6 439,32 tego samego dnia, notując wzrost o 9,5%.
Jeśli to czytasz, jesteś już o krok do przodu. Pozostań tam z naszym newsletterem.
