Bitcoin Bull Score, złożony wskaźnik śledzący MVRV Z-Score, wskaźniki cykli oraz marże zysków traderów, osiągnął poziom 20, co historycznie wiązało się z warunkami niedźwiedzim rynku.
Ten sygnał pojawia się w momencie, gdy BTC jest notowany nieco powyżej 113,000 USD i utrzymuje się powyżej kluczowych poziomów wsparcia, mimo że widoczne są oznaki osłabienia impetu rynkowego.
Metryki on-chain wskazują na ostrożność
W poście na X z 28 sierpnia analityk JA_Maartun zwrócił uwagę na niepokojący poziom Bitcoin Bull Score, stwierdzając, że jest to „coś, co należy traktować poważnie”.
Według niego, wynik 20 jest niedźwiedzi, co sugeruje, że fundamentalne warunki wspierające obecny rajd byków pogarszają się. Jego ocena jest podobna do obserwacji innych analityków, takich jak Axel Adler Jr., który zauważył, że rynek balansuje na granicy terytorium niedźwiedziego, z integralnym indeksem na poziomie 43%, tuż poniżej kluczowego progu 45%.
Określił on obecny stan jako „miękką” niedźwiedzią sytuację, w której rynek mógłby powrócić do neutralności po kilku godzinach pozytywnych przepływów na instrumentach pochodnych, ale bez tego czeka go scenariusz technicznych odbić, a nie silnego odwrócenia wzrostowego.
Dalsza analiza od Glassnode wskazuje na kluczowy pas wsparcia pomiędzy 107,000 a 108,900 USD. Według firmy, przełamanie poniżej tego poziomu może otworzyć drogę do głębszej korekty w kierunku 93,000 USD.
To ostrożne spojrzenie wynikające z sygnałów on-chain stoi w sprzeczności z niektórymi teoriami cykli, które przewidują dalsze wzrosty. Wcześniej obserwator rynku Cryptobirb prognozował, że obecny rajd byków jest ukończony w 93% i może osiągnąć szczyt między końcem października a połową listopada 2025 roku.
Jednak tradycyjna narracja czteroletniego cyklu została zakwestionowana przez niektórych analityków, którzy debatują, czy ten wzorzec się nie załamuje. Jedna z teorii sugeruje, że pieniądze nie rotują już przewidywalnie z Bitcoin do Ethereum i altcoinów, lecz tworzą „izolowane mini-cykle”. Ta fundamentalna zmiana w strukturze rynku może oznaczać, że stare zasady cykli już nie obowiązują.
Tymczasem pojawiają się kolejne dane wspierające niedźwiedzi scenariusz. Na przykład 30-dniowa średnia ruchoma wskaźnika Taker Buy/Sell Ratio niedawno spadła do siedmioletniego minimum poniżej 0,98, co sugeruje, że zlecenia sprzedaży zdecydowanie przewyższają zlecenia kupna. Jest to dynamika, która często poprzedzała znaczący spadek cen.
Akcja cenowa
Patrząc na rynek, natychmiastowa akcja cenowa BTC pokazuje 24-godzinny wzrost o 2,14%, do poziomu 113,094 USD. Jednak mimo że w ciągu siedmiu dni spadł o mniej niż 1%, na dłuższych interwałach czasowych widać większą niestabilność – oryginalna kryptowaluta straciła 8,2% w ciągu ostatnich dwóch tygodni i prawie 5% w ciągu miesiąca.
Obecnie znajduje się 9,1% poniżej swojego ostatniego historycznego maksimum na poziomie 124,457 USD, a zakres handlowy z ostatnich siedmiu dni, pomiędzy 109,214 a 117,016 USD, sugeruje, że rynek może poszukiwać kierunku.
