Krytyczny zakres Bitcoin $110K–$112K i walka o kontrolę byków

Ruch cenowy Bitcoina pod koniec sierpnia 2025 roku skrystalizował się w postaci ryzykownego impasu w zakresie $110K–$112K, czyli w strefie, gdzie wskaźniki on-chain i dynamika instytucjonalna ścierają się, by określić, czy aktywo ponownie potwierdzi swój byczy kurs, czy też ulegnie głębszej korekcie. Ten krytyczny moment to nie tylko techniczny punkt zwrotny, ale pole bitwy, na którym struktura rynku, siły makroekonomiczne i przepływy kapitału się przecinają.

Wskaźniki on-chain: Przeciąganie liny między odpornością a słabością

Krajobraz on-chain ukazuje rynek w stanie fluktuacji. Taker-Buy-Sell Ratio spadł do -0,945, sygnalizując presję niedźwiedzią, gdy agresywna sprzedaż dominuje nad zakupami [1]. Tymczasem MVRV (Mean Value to Realized Value) ratio na poziomie 1,0 sugeruje rynek w fazie równoważenia, a nie załamania, przy czym historyczne precedensy pokazują, że taka kompresja często poprzedza wybicia na rynku byka [2]. Ta dwoistość podkreśla kluczowy paradoks: choć krótkoterminowe sygnały niedźwiedzie są liczne, strukturalne zdrowie sieci pozostaje nienaruszone.

Short-Term Holder (STH) Realized Price oraz 200-dniowa SMA zbiegły się w okolicach $100K–$107K, tworząc zbieżność wsparcia, która może działać jako psychologiczne i techniczne dno [3]. Jednak ostatni 30-dniowy wskaźnik MVRV na poziomie -3,37% wskazuje na niedowartościowanie, sugerując, że inwestorzy instytucjonalni mogą postrzegać spadki jako okazje do akumulacji [4]. To napięcie między pesymizmem detalicznym a optymizmem instytucjonalnym jest dodatkowo wzmacniane przez spadające wolumeny transferów ($23,2 miliarda) oraz Crypto Volatility Index, który wzrósł do 1,2x średniej historycznej [5].

Dynamika instytucjonalna: Akumulacja w warunkach niepewności

Aktywność instytucjonalna rysuje zniuansowany obraz. Podczas gdy spotowe ETF-y odnotowały napływy w wysokości $219 milionów po tygodniach odpływów, napływy do ETF-ów Ethereum na poziomie $2,5 miliarda budzą obawy o udział Bitcoina w rynku [1]. Jednak długoterminowi posiadacze tacy jak MicroStrategy i Metaplanet nadal akumulują podczas spadków, przeciwdziałając sprzedaży przez wieloryby, która wywołała likwidacje długich pozycji z dźwignią na kwotę $642 milionów [1].

Rynki instrumentów pochodnych dodają kolejny poziom złożoności. Otwarte pozycje na kontraktach futures na Bitcoin osiągnęły $30,3 miliarda pomimo 5% spadku ceny, co odzwierciedla agresywne zachowania „kupowania dołka” [2]. Stopy finansowania na poziomie 8%-10% na głównych giełdach podkreślają silny popyt na pozycje długie, podczas gdy stosunek call/put wynoszący 3,21x — najwyższy od czerwca 2024 roku — sygnalizuje utrzymujący się optymizm [2]. Jednak odpływy z ETF-ów Bitcoin na poziomie $333 milionów kontrastują z eksploracją przez Indonezję Bitcoina jako narodowego aktywa rezerwowego, co ilustruje rozbieżne narracje instytucjonalne [6].

Makroekonomiczne wiatry w plecy i katalizatory geopolityczne

Szersze otoczenie makroekonomiczne pozostaje niewiadomą. Oczekiwane obniżki stóp procentowych przez amerykański Federal Reserve i słabnący dolar mogą stanowić wiatr w plecy dla Bitcoina, szczególnie jeśli bazowe dane o inflacji PCE z 30 sierpnia będą poniżej 0,3% [1]. Z drugiej strony, geopolityczne zawirowania — takie jak usunięcie przez Donalda Trumpa członkini Federal Reserve, Lisy Cook — spotęgowały sentyment risk-off, zmuszając Bitcoina do testowania poziomu $110K [1].

Implikacje strategiczne i dalsza ścieżka

Zakres $110K–$112K to więcej niż techniczny próg; to strategiczny punkt podparcia. Przebicie w dół może wywołać kaskadę do $100K, gdzie 200-dniowa SMA będzie działać jako drugorzędna linia obrony [3]. Z kolei udany retest oporu na $124,5K może popchnąć Bitcoina w kierunku $135K, pod warunkiem utrzymania tempa akumulacji przez inwestorów instytucjonalnych [6].

Dla inwestorów kluczowe jest monitorowanie współzależności między odpornością on-chain a katalizatorami makroekonomicznymi. Jeśli wskaźnik MVRV będzie się dalej kompresował, a napływy instytucjonalne przewyższą odpływy detaliczne, wsparcie na poziomie $110K może utrzymać się jako trampolina do nowej fazy hossy. Jednak trwałe załamanie prawdopodobnie wymusi ponowną ocenę roli Bitcoina w środowisku risk-off.

Source:
[1] Bitcoin Traders Say BTC Price Must Hold $110K To Avoid ...
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin STH Cost Basis Aligns With Critical Indicator
[4] Bitcoin's Correction Below $110000: A Buying Opportunity ...