Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Ethereum Treasuries: Łączenie tradycyjnych finansów i DeFi w erze cyfrowej

Ethereum Treasuries: Łączenie tradycyjnych finansów i DeFi w erze cyfrowej

ainvest2025/08/29 17:08
Pokaż oryginał
Przez:CoinSage

W 2025 roku Ethereum przekroczyło swoje pierwotne przeznaczenie jako aktywo spekulacyjne i stało się filarem zarządzania skarbem instytucjonalnym. Dominacja platformy w infrastrukturze stablecoinów—zajmując 51% z sektora wartego 138 miliardów dolarów—i jej deflacyjna dynamika podaży uplasowały ją jako unikalny most pomiędzy tradycyjnymi skarbcami a zdecentralizowanymi finansami (DeFi). Dla inwestorów instytucjonalnych instrumenty zabezpieczone przez Ethereum oferują obecnie atrakcyjne połączenie generowania zysków, programowalności i jasności regulacyjnej, przekształcając krajobraz finansów opartych na aktywach cyfrowych.

Mechanika instrumentów skarbowych opartych na Ethereum

Ekosystem skarbowy Ethereum opiera się na trzech filarach: zyskach ze stakingu, produktach strukturyzowanych oraz tokenizowanych aktywach świata rzeczywistego (RWA). Zyski ze stakingu, obecnie mieszczące się w przedziale 4,5%–5,2%, uczyniły Ethereum lepszą alternatywą dla tradycyjnych instrumentów o stałym dochodzie, szczególnie w środowisku niskich stóp procentowych. Produkty klasy instytucjonalnej, takie jak ETHA od BlackRock i FETH od Fidelity, wykorzystują mechanizm wykupu w naturze Ethereum, aby dostarczać te zwroty, podczas gdy strategie strukturyzowane, takie jak trading bazowy pomiędzy rynkami spot i futures, generują dodatkową alfę.

Aktualizacje Pectra i Dencun dodatkowo zwiększyły skalowalność Ethereum, redukując koszty transakcji na Layer 2 o 95% i umożliwiając tworzenie zaawansowanych instrumentów, takich jak tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe i nieruchomości. Te ulepszenia, w połączeniu z deflacyjnym mechanizmem spalania EIP-1559, stworzyły samonapędzający się cykl niedoboru i użyteczności, napędzając popyt instytucjonalny.

Sygnały adopcji i realokacja instytucjonalna

Instytucjonalna adopcja Ethereum nie jest już niszowym trendem. Ponad 69 firm, w tym BitMine Immersion Technologies i SharpLink Gaming, posiada obecnie 4,1 miliona ETH (17,6 miliarda dolarów) w swoich skarbcach, naśladując strategie Bitcoin zapoczątkowane przez MicroStrategy. Te zasoby nie są spekulacyjne, lecz strategiczne—firmy stakują swoje ETH, aby generować złożone zwroty. Na przykład ambicja BitMine, by nabyć 5% podaży w obiegu, podkreśla zmianę w postrzeganiu Ethereum jako aktywa rezerwowego, a nie zmiennego towaru.

Sprzyjające regulacje przyspieszyły tę realokację. Reklasyfikacja Ethereum przez amerykańską SEC jako token użytkowy na mocy ustaw CLARITY i GENIUS zapewniła jasność prawną, podczas gdy unijne ramy MiCA ujednoliciły zgodność transgraniczną. Te wydarzenia otworzyły dostęp do ETF-ów opartych na Ethereum, a ETHA od BlackRock przyciągnęła 10 miliardów dolarów aktywów pod zarządzaniem (AUM) w ciągu pierwszego roku.

Implikacje regulacyjne i zarządzanie ryzykiem

Środowisko regulacyjne dla instrumentów zabezpieczonych przez Ethereum pozostaje mieczem obosiecznym. Choć październikowe orzeczenia SEC z 2025 roku dotyczące stakingu zalegalizowały generowanie zysków, nakładają one również surowe standardy przechowywania i integracji. Inwestorzy instytucjonalni muszą ostrożnie poruszać się wśród tych wymagań, szczególnie przy wdrażaniu pochodnych stakingowych, takich jak stETH czy LsETH.

Jednak ryzyka systemowe nadal istnieją. Spadek ceny o 30% mógłby wywołać kaskadowe likwidacje, przed czym ostrzegał współzałożyciel Ethereum, Vitalik Buterin. Aby temu zapobiec, inwestorzy powinni dywersyfikować strategie stakingowe, korzystać z usług stakingowych klasy instytucjonalnej oraz zabezpieczać się opcjami lub kontraktami futures. Przykładowo, tokenizowane RWA—takie jak fundusz BUIDL od BlackRock—oferują zdywersyfikowany strumień zysków, który amortyzuje zmienność.

Łączenie tradycyjnych skarbców i DeFi

Potencjał disruptywny Ethereum tkwi w jego zdolności do łączenia najlepszych cech obu światów. Tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe i nieruchomości na Ethereum zapewniają płynność i przejrzystość, podczas gdy protokoły DeFi, takie jak Arc od Aave i EigenLayer, umożliwiają pożyczki z uprawnieniami i restaking. Ten hybrydowy model pozwala instytucjom uzyskiwać zyski bez rezygnacji z zarządzania lub elastyczności.

Przykładem może być Valour, dział zarządzania aktywami DeFi Technologies. Do lipca 2025 roku AUM Valour wzrosło do 947 milionów dolarów, napędzane przez ETP i produkty stakingowe zabezpieczone przez Ethereum. Ekspansja na rynki takie jak Kenia i Turcja podkreśla globalną atrakcyjność Ethereum jako programowalnej warstwy infrastrukturalnej.

Strategiczne punkty wejścia na lata 2025–2026

Dla inwestorów instytucjonalnych kolejne 12–18 miesięcy to kluczowe okno do wykorzystania dojrzewającego ekosystemu Ethereum. Kluczowe punkty wejścia obejmują:
1. ETF-y i produkty strukturyzowane: Alokacja do ETF-ów opartych na Ethereum, takich jak ETHA, lub not strukturyzowanych łączących zyski ze stakingu z mechanizmami zabezpieczającymi.
2. Tokenizowane RWA: Inwestycje w tokenizowane aktywa świata rzeczywistego (np. nieruchomości, infrastrukturę), które wykorzystują deflacyjny model Ethereum do zabezpieczenia przed inflacją.
3. Integracja Layer 2: Priorytetowe traktowanie ekspozycji na sieci Layer 2, takie jak Arbitrum i Optimism, które obniżają koszty transakcji i zwiększają skalowalność.

Podsumowanie

Skarbce zabezpieczone przez Ethereum to nie tylko innowacja finansowa—reprezentują one zmianę paradygmatu w sposobie zarządzania kapitałem przez instytucje. Oferując zysk, płynność i programowalność, Ethereum redefiniuje rolę aktywów rezerwowych w erze cyfrowej. Dla inwestorów gotowych nawigować pośród ryzyk regulacyjnych i rynkowych, kolejna faza ewolucji Ethereum stanowi unikalną szansę na połączenie tradycyjnych i zdecentralizowanych finansów, zapewniając udział w przyszłości globalnych rynków kapitałowych.

W miarę dojrzewania ekosystemu Ethereum granica między tradycyjnymi skarbcami a DeFi będzie się coraz bardziej zacierać. Pytanie nie brzmi już, czy Ethereum może zrewolucjonizować finanse instytucjonalne—ale jak szybko to zrobi.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!