Nawigacja po wrześniowej zmienności na rynku kryptowalut: strategiczne możliwości w obliczu sezonowych przeciwności

Wrzesień od dawna jest dla inwestorów kryptowalutowych okresem rozliczenia. Dane historyczne ujawniają spójną tendencję: w 8 z ostatnich 10 wrześniów Bitcoin notował spadki, ze średnią miesięczną stopą zwrotu na poziomie -7,5% i medianą -5,8% [1]. To zjawisko „Redtember”, napędzane realizacją zysków, równoważeniem portfeli oraz niepewnością makroekonomiczną, często było następnie zastępowane przez odbicie „Greentober”, kiedy październik przynosił średnio +18,5% zwrotu [2]. W 2025 roku te trendy pozostają aktualne, lecz są powiązane z nowymi katalizatorami — zmianami polityki Federal Reserve, dynamiką sezonu altcoinów oraz strategiami na poziomie instytucjonalnym — które mogą na nowo zdefiniować możliwości po korekcie.

Kontekst 2025: Idealna burza zmienności

Wrzesień 2025 nadchodzi w otoczeniu wzmożonej zmienności. Dominacja Bitcoina spadła do 57,4%, co sygnalizuje potencjalny sezon altcoinów napędzany poprawioną płynnością i apetytem instytucji na aktywa o wysokiej beta [3]. Metryki on-chain, takie jak wskaźnik MVRV Ethereum na poziomie 2,15 oraz 39,5 miliarda dolarów w pozycjach lewarowanych, sugerują szeroką dystrybucję i ryzyko korekty na poziomie 20–30% [4]. Tymczasem oczekiwane obniżki stóp procentowych przez Federal Reserve — kluczowy czynnik makroekonomiczny — mogą wprowadzić płynność do aktywów ryzykownych, ale także zwiększyć krótkoterminową zmienność, jeśli presja inflacyjna powróci [5].

Wzajemne oddziaływanie tych czynników tworzy unikalną konfigurację. Na przykład, choć historyczna słabość Bitcoina we wrześniu się utrzymuje, jego rajd w 2025 roku z poziomu 52 636 dolarów we wrześniu 2024 do 108 410 dolarów w grudniu 2024 — wzrost o 103,79% — pokazuje, że strukturalne wiatry sprzyjające (np. adopcja instytucjonalna, tokenizacja RWAs) mogą przeważyć nad sezonowymi przeciwnościami [6]. Jednak inwestorzy muszą zachować ostrożność: zmienność Bitcoina pozostaje 3,6 razy wyższa niż złota i 5,1 razy wyższa niż globalnych akcji, pomimo ostatniej dojrzałości rynku [7].

Pozycjonowanie strategiczne: Shortowanie, longowanie i dywersyfikacja

Aby wykorzystać zmienność września, niezbędne jest wielotorowe podejście.

1. Shortowanie we wrześniu: Dane historyczne wspierają strategię shortowania Bitcoina na początku września i zamykania pozycji pod koniec miesiąca, co daje zannualizowany zwrot na poziomie 7,66% przy 99,41% zwrocie skorygowanym o ryzyko [1]. Udoskonalona wersja — oczekiwanie na dzień spadkowy przed wejściem — poprawia wyniki [1]. W kontekście 2025 roku strategię tę można wzmocnić mechanizmami stop-loss, by ograniczyć nieoczekiwane rajdy związane z obniżkami stóp przez Fed lub rotacją altcoinów.

2. Longowanie w październiku: Historyczny średni zwrot w październiku na poziomie +18,5% [2] czyni ten miesiąc idealnym momentem na zajmowanie pozycji długich. W 2025 roku głównymi kandydatami są Ethereum i Solana. Staking Ethereum (3%) oraz rozwój warstwy 2 czynią z niego kluczowy aktyw satelitarny, podczas gdy wysoka przepustowość Solany i zainteresowanie instytucjonalne mogą napędzić odbicie [3].

3. Ekspozycja na altcoiny: Spadająca dominacja Bitcoina (57,4%) oraz CMC Altcoin Season Index na poziomie 48/100 sugerują opóźniony, lecz silny sezon altcoinów [4]. Inwestorzy powinni skupić się na tokenach o wysokiej użyteczności w DeFi i tokenizacji RWA, takich jak Monero (XMR), który wzrósł o 110,18% YTD w 2025 roku dzięki ograniczonej podaży i popytowi [6].

Zarządzanie ryzykiem: Równoważenie równania

Zmienność wymaga dyscypliny. Dla każdej pozycji krótkiej lub długiej kluczowe są zlecenia stop-loss i odpowiednie rozmiarowanie pozycji. Na przykład dane on-chain wskazują na ryzyko korekty na poziomie 20–30% we wrześniu 2025 [4], co wymaga konserwatywnego lewarowania. Dodatkowo, dywersyfikacja pomiędzy aktywami blue-chip (Bitcoin, Ethereum) i altcoinami o wysokiej beta ogranicza ryzyko spadków przy jednoczesnym wykorzystaniu potencjału wzrostu [3].

Wnioski: Sezon przemyślanego ryzyka

Wrzesień 2025 to paradoks: historyczna niedźwiedzia tendencja spotyka się ze strukturalnym optymizmem. Wykorzystując sezonowe wzorce, sygnały makroekonomiczne i strategie na poziomie instytucjonalnym, inwestorzy mogą poruszać się po zmienności i pozycjonować się na wzrost po korekcie. Klucz tkwi w równoważeniu krótkoterminowych ruchów taktycznych z długoterminowym przekonaniem, by „Redtember” stał się trampoliną do odbicia „Greentober”.

Źródło:
[1] The Seasonality of Bitcoin
[2] Redtember Vs. Greentober: Understanding Bitcoin's...
[3] Is Altcoin Season Dead, or Just Delayed in the 2024–2025 ...
[4] 3 Reasons Why Altcoins Are Likely to Outperform Starting ...
[5] The Last Great Crypto Bull Run, Why This Alt Season Is ...
[6] The most volatile cryptocurrencies in the first half of 2025
[7] Bitcoin Volatility Guide: Trends & Insights for Investors