Rosnąca dominacja stablecoinów w Japonii na rynku kryptowalut

Strategiczny zwrot Japonii w kierunku uporządkowanych finansów cyfrowych przekształca globalny krajobraz stablecoinów. Łącząc jasność regulacyjną z solidną infrastrukturą rynkową, kraj ten pozycjonuje się jako magnes dla kapitału instytucjonalnego. Przeklasyfikowanie aktywów kryptowalutowych przez Financial Services Agency (FSA) jako „produktów finansowych” na mocy Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) wyeliminowało kluczową barierę dla adopcji instytucjonalnej. Ten krok, w połączeniu z jednolitą 20% stawką podatku od zysków kapitałowych zastępującą progresywną stawkę 55%, tworzy środowisko podatkowe zgodne z tradycyjnymi rynkami papierów wartościowych. Harmonogram wdrożenia FSA na 2026 rok zapewnia, że reformy Japonii wyprzedzą wielu partnerów z G7, oferując inwestorom przewagę pierwszego ruchu.

Kluczowym elementem tej transformacji jest uruchomienie JPYC, pierwszego w Japonii regulowanego stablecoina zabezpieczonego jenem. W pełni zabezpieczony japońskimi obligacjami rządowymi i depozytami bankowymi, JPYC utrzymuje powiązanie jeden do jednego z jenem, zapewniając stabilność i pośrednio zwiększając popyt na JGB — kluczowy impuls dla rynku długu kraju. Zatwierdzenie JPYC przez FSA do kwoty 1 biliona jenów w ciągu trzech lat sygnalizuje zaufanie do jego roli jako mostu między tradycyjnymi finansami a systemami opartymi na blockchainie. Ta innowacja odzwierciedla amerykański model stablecoina, ale z unikalnym japońskim naciskiem na zabezpieczenie suwerenne.

Postępy w infrastrukturze rynkowej dodatkowo umacniają pozycję Japonii jako lidera. Monex Group, tokijska firma fintech, agresywnie dąży do zdobycia udziału w prognozowanym rynku stablecoinów powiązanych z jenem o wartości 3,7 biliona dolarów do 2030 roku. Jej przewodniczący, Oki Matsumoto, ostrzegł, że brak działania pozostawi firmę „w tyle na szybko ewoluującym rynku aktywów cyfrowych”. Tymczasem SBI Holdings — gigant fintech — nawiązał partnerstwa z globalnymi graczami, takimi jak Ripple i Circle, aby dystrybuować stablecoiny takie jak RLUSD i USDC. Te współprace wykorzystują Payment Services Act (PSA) 2023, który nakłada wymóg 100% rezerw i przejrzystych struktur, zapewniając zgodność ze standardami FSA.

Utworzenie przez FSA licencji Crypto-Asset Intermediary Service Providers (CAISPs) otworzyło również nowe możliwości. Licencja ta pozwala platformom niepowierniczym działać bez pełnej rejestracji giełdowej, zmniejszając koszty zgodności dla graczy instytucjonalnych. Poparcie ministra finansów Katsunobu Kato dla kryptowalut jako elementu „zdywersyfikowanego portfela inwestycyjnego” podkreśla zaangażowanie rządu w równoważenie innowacji z zarządzaniem ryzykiem.

Ramy regulacyjne Japonii przyciągają międzynarodowe firmy poszukujące zgodnych punktów wejścia do Azji. RLUSD od Ripple, dystrybuowany przez SBI VC Trade, jest tego przykładem. 100% rezerw RLUSD i zgodność z PSA 2023 czynią go realnym narzędziem do rozliczeń transgranicznych, łącząc tradycyjną bankowość z sieciami blockchain. Podobnie partnerstwa SBI z Chainlink i platformami tokenizacji aktywów rzeczywistych podkreślają ambicje Japonii, by stać się centrum finansów cyfrowych.

Co istotne, podejście Japonii unika pułapek nieregulowanych stablecoinów. Surowe wymogi rezerwowe i licencyjne FSA wykluczają modele spekulacyjne, zapewniając stabilność i zaufanie. Ta przejrzystość stanowi wyraźny kontrast do USA i UE, gdzie niepewność regulacyjna nadal się utrzymuje. Dla inwestorów instytucjonalnych ekosystem Japonii oferuje sprawdzony model skalowalności i bezpieczeństwa.

W miarę jak FSA finalizuje reformy na 2026 rok, a JPYC zyskuje na popularności, rynek stablecoinów w Japonii jest gotowy przewyższyć globalnych konkurentów. Z aktywami zabezpieczonymi o wartości 1 biliona jenów i ramami regulacyjnymi, które priorytetowo traktują zarówno innowacje, jak i bezpieczeństwo, kraj ten nie tylko dostosowuje się do ery kryptowalut — on ją definiuje.

**Źródło:[1] Japan Reclassifies Crypto as Financial Product to Unlock Institutional Investment [2] Ripple Partners SBI for Japan Stablecoin Distribution [3] RLUSD's Strategic Entry into Japan: A Catalyst for Institutional Stablecoin Adoption [4] Monex Group's Yen-Pegged Stablecoin: A Strategic Play to Capture Japan's $3.7T Market [5] SBI Holdings: The Crypto Ambitions and Digital Asset Strategy of Japan's Fintech Giant