Popyt na Bitcoin ze strony firm może przewyższyć produkcję przez górników, zwiększając ryzyko szoku podażowego w miarę kurczenia się rezerw na giełdach

• Popyt instytucjonalny i korporacyjny: ~1 755 BTC/dzień przez firmy w 2025 roku

• ETF-y i pojazdy inwestycyjne dodawały ~1 430 BTC/dzień; górnicy dostarczali ~450 BTC/dzień

• Rezerwy giełdowe na najniższych poziomach od lat — potencjalny katalizator wzrostu cen

Ryzyko szoku podażowego Bitcoin: firmy i ETF-y absorbują ~3 224 BTC/dzień wobec ~450 BTC wydobywanych — przeczytaj implikacje i działania. (COINOTAG) — Dowiedz się więcej.

Firmy przewyższają produkcję górników kilkukrotnie, co może wywołać szok podażowy, jeśli rezerwy giełdowe będą nadal się kurczyć.

Prywatne firmy i spółki publiczne absorbowały Bitcoin (BTC) prawie cztery razy szybciej niż górnicy produkowali nowe monety w 2025 roku, według zagregowanych danych branżowych od River. Te trendy grożą ograniczeniem dostępnej podaży na giełdach i zmianą dynamiki rynku.

Zestaw danych River pokazuje, że notowane na giełdzie firmy skarbcowe i prywatne przedsiębiorstwa kupowały średnio 1 755 BTC dziennie w 2025 roku. ETF-y i podobne pojazdy inwestycyjne kupowały dodatkowe 1 430 BTC dziennie, podczas gdy rządy nabywały około 39 BTC dziennie.

Firmy, rządy i ETF-y łącznie kupowały średnio tysiące BTC dziennie w 2025 roku. Źródło: River

Dla porównania, górnicy Bitcoin produkowali średnio około 450 nowych BTC dziennie. Ta różnica — instytucje i firmy kupujące ~3 224 BTC/dzień wobec emisji górników ~450 BTC/dzień — jest głównym sygnałem stojącym za tezą o „szoku podażowym”.

Czym jest szok podażowy Bitcoin i jak bardzo jest prawdopodobny?

Szok podażowy Bitcoin występuje, gdy popyt netto znacząco przewyższa nową emisję, zmniejszając płynną podaż i prawdopodobnie wzmacniając ruchy cenowe. W 2025 roku akumulacja instytucjonalna i korporacyjna znacznie przewyższyła produkcję górników, zwiększając prawdopodobieństwo niedoboru podaży, jeśli rezerwy giełdowe będą nadal spadać.

Jak firmy skarbcowe Bitcoin przyczyniają się do popytu?

Firmy skarbcowe Bitcoin nabyły 159 107 BTC w II kwartale 2025 roku, podnosząc łączne zasoby korporacyjne do około 1,3 miliona BTC, według River. Strategy, kierowana przez Michaela Saylora, jest największym korporacyjnym posiadaczem z 632 457 BTC według BitcoinTreasuries (źródło tekstowe).

Dyrektor ds. skarbu Strategy, Shirish Jajodia, mówi, że firma rozkłada zakupy poprzez transakcje OTC, aby nie zakłócać rynków spot. Analitycy zauważają, że zakupy OTC i tak usuwają podaż z giełd i zmniejszają dostępność w obiegu, niezależnie od wpływu na rynek spot.

Rezerwy giełdowe Bitcoin, czyli łączna ilość BTC przechowywana na giełdach, nadal się kurczą i obecnie są na najniższych poziomach od lat. Źródło: CryptoQuant

Dlaczego kurczące się rezerwy giełdowe mają znaczenie dla ceny?

Kurczące się rezerwy giełdowe wskazują, że mniej BTC jest dostępnych do sprzedaży na scentralizowanych platformach. Gdy zakupy instytucjonalne usuwają BTC z giełd szybciej, niż górnicy mogą je zastąpić, wrażliwość cenowa rośnie, ponieważ marginalni kupujący muszą ścigać się o coraz mniejszą płynność.

Co analitycy mówią o potencjalnych skutkach?

Niektórzy analitycy rynku przewidują, że szok podażowy będzie byczy dla Bitcoin, zacieśniając płynność po stronie sprzedaży i wzmacniając presję wzrostową w okresach rosnącego popytu. Inni ostrzegają, że czynniki makroekonomiczne i płynność na deskach OTC mogą łagodzić natychmiastowy wpływ na cenę.

Podział własności instytucjonalnej BTC. Źródło: River

Jak może powstać szok podażowy Bitcoin — krok po kroku?

1. Instytucje i firmy kupują i przechowują BTC poza giełdą (akumulacja OTC i skarbcowa).
2. Rezerwy giełdowe maleją, gdy BTC trafia do zimnych portfeli lub instytucjonalnej opieki powierniczej.
3. Emisja górników pozostaje stabilna (~450 BTC/dzień) i nie może zastąpić wycofanej podaży.
4. Presja zakupowa spotyka się z ograniczoną płynnością giełdową, wzmacniając ruchy cenowe.

Najczęściej zadawane pytania

Jak szybko firmy i ETF-y kupują Bitcoin w 2025 roku?

Firmy kupowały średnio około 1 755 BTC/dzień, a ETF-y około 1 430 BTC/dzień w 2025 roku, co łącznie daje około 3 224 BTC/dzień, według zagregowanych danych River.

Czy górnicy są w stanie zastąpić monety kupowane przez instytucje?

Nie. Górnicy produkowali około 450 BTC/dzień, znacznie poniżej absorpcji instytucjonalnej. Ta różnica jest kluczowym czynnikiem hipotezy o niedoborze podaży.

Kluczowe wnioski

• Popyt przewyższa podaż: Instytucje i ETF-y kupowały ~3 224 BTC/dzień wobec ~450 BTC/dzień wydobywanych.
• Płynność giełdowa się kurczy: Rezerwy giełdowe na najniższych poziomach od lat zwiększają wrażliwość rynku.
• Monitoruj wskaźniki: Obserwuj rezerwy giełdowe, przepływy OTC i raporty instytucjonalnej opieki powierniczej dla wczesnych sygnałów.

Wnioski

Dane wskazują, że skarbce korporacyjne, ETF-y i nabywcy instytucjonalni znacznie przewyższyli emisję górników w 2025 roku, tworząc warunki zgodne z potencjalnym szokiem podażowym Bitcoin. Inwestorzy powinni monitorować rezerwy giełdowe, raporty przepływów OTC i aktualizacje dotyczące instytucjonalnej opieki powierniczej, aby rozpoznać oznaki zacieśniania się rynku i odpowiednio się pozycjonować. COINOTAG będzie nadal śledzić oficjalne zestawy danych od River, CryptoQuant i BitcoinTreasuries w celu monitorowania rozwoju sytuacji.