Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Noblista ekonomiczny ostrzega: Stablecoiny mogą wywołać kosztowne bail-outy

Noblista ekonomiczny ostrzega: Stablecoiny mogą wywołać kosztowne bail-outy

BeInCryptoBeInCrypto2025/09/01 17:11
Pokaż oryginał
Przez:Shota Oba

Laureat Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii, Jean Tirole, wyraził poważne obawy dotyczące stablecoinów, mówiąc, że jest „bardzo, bardzo zaniepokojony” sposobem nadzoru nad tymi aktywami. W wywiadzie dla Financial Times profesor Toulouse School of Economics ostrzegł, że zachwianie zaufania do rezerw może wywołać masowe wykupy, zmuszając rządy do kosztownych interwencji ratunkowych. Stablecoin może prowadzić do „runów”...

Laureat Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii, Jean Tirole, podniósł alarm w sprawie stablecoinów, stwierdzając, że jest „bardzo, bardzo zaniepokojony” sposobem nadzoru nad tymi aktywami.

W wywiadzie dla Financial Times profesor z Toulouse School of Economics ostrzegł, że zachwianie zaufania do rezerw może wywołać masowe wykupy, zmuszając rządy do kosztownych ratunków.

Stablecoin może prowadzić do „runów” i kryzysu bankowego

Tirole, który zdobył Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii w 2014 roku, ostrzegł, że powszechne optymistyczne scenariusze rozwoju stablecoinów wzmacniają ryzyka systemowe. Powiedział: „Inwestorzy detaliczni często postrzegają stablecoiny jako całkowicie bezpieczny depozyt.”

Ostrzegł, że takie postrzeganie może okazać się niebezpieczne, jeśli rezerwy się zachwieją. W takim przypadku inwestorzy detaliczni i instytucjonalni mogą ponieść straty, a rządy staną w obliczu silnej presji politycznej, by interweniować.

Głównym problemem jest skład rezerw. Amerykańskie obligacje skarbowe pozostają popularne, ale po uwzględnieniu inflacji ich rentowność często staje się ujemna. To skłania emitentów do sięgania po bardziej ryzykowne aktywa w poszukiwaniu wyższych zwrotów.

Według Tirole’a taka zmiana zwiększa prawdopodobieństwo strat w portfelach rezerwowych. Jeśli stablecoiny stracą powiązanie z dolarem amerykańskim lub innymi walutami państwowymi, zaufanie może szybko zniknąć. Destabilizujący run może wtedy zmusić rządy do kosztownych ratunków, na wzór wcześniejszych kryzysów bankowych, w których tylko niewielka liczba nieubezpieczonych deponentów poniosła straty.

„Stablecoiny mogą szybko stać się źródłem strat i wywołać interwencje rządowe, jeśli rezerwy się zachwieją” – ostrzegł Tirole.

Urzędnicy kierujący USA są powiązani z kryptowalutami

Tirole podkreślił, że skuteczny nadzór mógłby ograniczyć te ryzyka — jeśli regulatorzy będą dysponować odpowiednimi zasobami i motywacjami. Jednak wątpi, czy obecne standardy są wystarczające, wskazując na polityczne i finansowe konflikty interesów wśród amerykańskich urzędników powiązanych z kryptowalutami.

Jego ostrzeżenie odzwierciedla obawy wyrażane przez globalne instytucje. Europejski Bank Centralny ostrzegał, że stablecoiny mogą podważyć politykę pieniężną, podczas gdy Bank for International Settlements kwestionował, czy spełniają one podstawowe kryteria pieniądza. BeInCrypto informowało, że niektóre stablecoiny mają trudności z utrzymaniem powiązania, co budzi obawy o przejrzystość i długoterminową trwałość.

Interwencja Tirole’a podkreśla narastający dylemat polityczny: równoważenie innowacji z bezpieczeństwem finansowym. Przy prognozach wskazujących na biliony w obiegu, regulatorzy muszą zamknąć luki w nadzorze, zanim kolejny kryzys zmusi podatników do ratowania cyfrowej gospodarki.

Noblista ekonomiczny ostrzega: Stablecoiny mogą wywołać kosztowne bail-outy image 0Source:  Goldman Sachs

Stablecoiny, takie jak te emitowane przez Tether i Circle, powiązują swoją wartość z walutami państwowymi i opierają się na rezerwach gotówkowych, obligacjach skarbowych lub innych papierach wartościowych. Ostatnie amerykańskie przepisy umożliwiły nawet bankom emisję cyfrowych tokenów dolarowych zabezpieczonych długiem rządowym. Jednak niektóre amerykańskie banki sprzeciwiły się zapisom Genius Act, wskazując na ryzyka związane z emisją stablecoinów, jak informowało BeInCrypto.

Rynek stablecoinów wzrósł do około 284 miliardów dolarów. Analitycy Citi prognozują ekspansję do 1.6 biliona dolarów do 2030 roku, a w optymistycznym scenariuszu nawet do 3.7 biliona dolarów. Ostrożniejsze prognozy sugerują, że wzrost może zatrzymać się w okolicach 500 miliardów dolarów. Osobno, U.S. Treasury przewiduje, że sektor osiągnie 2 biliony dolarów do 2028 roku. Goldman Sachs również prognozuje, że rynek stablecoinów może osiągnąć biliony wraz ze wzrostem adopcji instytucjonalnej.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Nowe ramy sukcesu rynkowego i wzrost znaczenia inwestorów ideologicznych

Ideologie, technologie i innowacje finansowe kształtują na nowo przyszłość inwestowania.

Block unicorn2025/09/09 19:33
Nowe ramy sukcesu rynkowego i wzrost znaczenia inwestorów ideologicznych

Nowa narracja dotycząca przychodów MegaETH: współpraca z Ethena w celu wprowadzenia natywnego stablecoina USDm

MegaETH oficjalnie wprowadził USDm, natywny stablecoin stworzony w celu wsparcia różnorodnych innowacyjnych aplikacji na MegaETH.

BlockBeats2025/09/09 19:32
Nowa narracja dotycząca przychodów MegaETH: współpraca z Ethena w celu wprowadzenia natywnego stablecoina USDm