Cyfrowy jen rośnie: JPYC i banki prowadzą japońską ofensywę stablecoinów

Japonia, historycznie zachowawcza po ataku hakerskim na Coincheck w 2018 roku, wreszcie przechodzi od ram prawnych do wdrażania stablecoinów.

Analitycy, w tym The Diplomat, przedstawiają tokeny denominowane w jenach jako przeciwwagę dla zależności od dolara w globalnym handlu. BeInCrypto poinformowało, że finansowe centra Azji nasilają konkurencję, gdy inicjatywy stablecoinów rozprzestrzeniają się w regionie.

Japonia stawia na stablecoiny

Najnowsza zmiana nastąpiła we wrześniu 2025 roku, kiedy Japan Post Bank potwierdził plany emisji tokenów depozytowych do 2026 roku, wykorzystując infrastrukturę DeCurret DCP. To wdrożenie jest częścią szerszej strategii Japonii, mającej na celu zbudowanie DCJPY jako zaufanej platformy do rozliczeń tokenizowanych.

W sierpniu SBI VC Trade zawarło podstawowe porozumienia z SMBC i Ripple w celu wspólnego rozwoju zarówno tokenów opartych na jenie, jak i stablecoina RLUSD od Ripple na rynek japoński.

Jednocześnie JPYC przygotowywało się do uruchomienia JPYC EX, oficjalnej platformy emisji i wykupu. CEO Noritaka Okabe powiedział Reutersowi, że popyt na JPYC początkowo będzie pochodził od krajowych instytucji, zanim rozszerzy się globalnie, a stablecoin będzie zabezpieczony 1:1 depozytami w jenach i japońskimi obligacjami rządowymi.

Okabe wyobraża sobie JPYC jako „japoński odpowiednik Circle”, oferujący stabilnego i zgodnego z regulacjami cyfrowego jena zarówno na rynku krajowym, jak i międzynarodowym.

Tymczasem firma programistyczna Asteria zaprezentowała adapter bez kodowania, integrujący JPYC z procesami biznesowymi przedsiębiorstw. Firma wdraża rozliczenia stablecoinowe w swoich systemach korporacyjnych.

Od zachowawczości do lidera stablecoinów

Nowelizacja Ustawy o usługach płatniczych w Japonii w 2023 roku zalegalizowała stablecoiny jako elektroniczne instrumenty płatnicze, ustanawiając trzy kategorie:

• Typ transferu środków: Emitowany przez licencjonowanych dostawców usług transferu (np. JPYC).
• Typ powierniczy: Zabezpieczony wydzielonymi aktywami powierniczymi.
• Typ depozytowy: Emitowany przez banki, ubezpieczony jako depozyty (np. Japan Post Bank).

Nowelizacja z 2025 roku dodała licencję pośrednika, złagodziła zasady dotyczące aktywów powierniczych i wymagała krajowego przechowywania rezerw przez FSA. Polityka administracyjna FSA na 2025 rok wyraźnie wymieniła stablecoiny denominowane w jenach jako narzędzie do „modernizacji płatności”.

Te reformy czynią z Japonii wiodący przykład w Azji, pokazując, jak regulacje mogą przyspieszyć innowacje bez poświęcania zgodności z przepisami.

Tymczasem wielowarstwowe podejście Japonii kontrastuje ze Stanami Zjednoczonymi, gdzie USDC i USDT dominują na rynku o wartości 150 miliardów dolarów. Forum Bank of Japan Digital Money podkreśliło znaczenie funkcji zgodności, takich jak funkcje zamrażania, kontrola uprawnień i audytowalne księgi.

Banki regionalne również przechodzą od pilotaży do praktycznych testów. Hokuriku Bank współtworzy z Soft Space pierwszy na świecie system SoftPOS obsługujący tokeny depozytowe do roku finansowego 2026.

Minna Bank, wraz z Solana Japan, Fireblocks i TIS, testuje rozliczenia RWA i transfery transgraniczne.

BeInCrypto poinformowało, że nawet japońscy producenci części samochodowych inwestują w startupy stablecoinowe, co sygnalizuje szerszą przemysłową zmianę w kierunku finansów opartych na blockchainie.

Za kulisami: regulacje i strategia

Dwa główne czynniki wyjaśniają japoński impuls. Pierwszym jest jasność regulacyjna: w przeciwieństwie do rozdrobnionego systemu USA, Japonia ma teraz pełne ramy prawne.

1. Jest też dźwignia geopolityczna. Jak zauważono w kolumnie NRI z lipca 2025 roku, tokeny denominowane w jenach mogą wzmocnić suwerenność finansową Japonii w obliczu dominacji dolara amerykańskiego i cyfrowego juana Chin.

W wywiadzie dla BeInCrypto dr Sam Seo, przewodniczący Kaia, powiedział:

„Japonia przyjmuje zupełnie inne podejście. Jasność regulacyjna pozwala na użycie stablecoinów w realnej gospodarce, a nie tylko jako rezerw. To czyni tokeny denominowane w jenach azjatyckim modelem alternatywnym.”

Banki przejmują inicjatywę

Podczas gdy fintech JPYC działa jako pierwszy, SMBC, Japan Post Bank i Monex Group wchodzą na rynek z modelami depozytowymi lub powierniczymi. Monex potwierdził rozmowy na temat stablecoina do przekazów pieniężnych, ale wyjaśnił, że nie podjęto jeszcze oficjalnej decyzji o emisji.

Szerszy wpływ

• Handlowcy: SoftPOS obsługujący tokeny depozytowe obniża opłaty za karty.
• Korporacje: Adaptery JPYC umożliwiają integrację z ERP i księgowością.
• Regulatorzy: Ścieżki blockchainowe wzmacniają egzekwowanie AML.

Zlecone przez FSA badanie z 2025 roku podkreśla, że wzrost liczby tokenów denominowanych w jenach musi równoważyć efektywność z zapobieganiem nielegalnym transferom — temat ten podkreśla również BOJ.

Kluczowe fakty

• JPYC EX zostanie uruchomiony jesienią 2025 roku jako pierwsza licencjonowana platforma stablecoinów denominowanych w jenach w Japonii.
• Asteria stworzyła narzędzia korporacyjne dla JPYC.
• SBI, SMBC i Ripple współpracują nad tokenami w jenach i RLUSD.
• Hokuriku Bank rozwija SoftPOS dla tokenów depozytowych.
• Japan Post Bank planuje emisję tokenów depozytowych do 2026 roku.
• Monex bada stablecoiny do przekazów pieniężnych, ale emisji jeszcze nie ma.
• Reformy prawne z 2023 i 2025 roku stworzyły ramy.

Ustanawianie globalnych standardów

Do 2026 roku Japonia może mieć wiele tokenów denominowanych w jenach: model transferu środków JPYC, monety powiernicze SMBC, tokeny depozytowe Japan Post Bank oraz przypadek użycia Monex do przekazów pieniężnych.

Ich opłacalność będzie zależeć od adopcji i płynności. Jak zauważył The Diplomat, sukces może oznaczać „powrót Japonii do cyfrowych finansów”.

Rynek amerykański rósł na skali bez jednolitego prawa, podczas gdy europejskie MiCA od 2024 roku zapewnia jasność w UE. Model japoński, łączący banki, fintech i regulatorów, wyróżnia się w Azji jako stawiający na zgodność z przepisami.

Institution / Project Token Type Launch Timeline Feature

JPYC (JPYC EX)	Funds-transfer	Fall 2025	First licensed yen stablecoin
Hokuriku Bank + Soft Space	Deposit (POS)	FY2026	PCI MPoC SoftPOS
Minna Bank + Solana Japan	Hybrid exploration	Ongoing	RWA and cross-border settlement
Japan Post Bank	Deposit token	FY2026	Deposit-insured, NFT/ST use
SBI + SMBC + Ripple	Mixed (yen + RLUSD)	2025–2026	Cross-border settlement
Monex Group	Remittance stablecoin	TBD	Corporate / international focus

Po ataku hakerskim na Coincheck o wartości 79 miliardów jenów w 2018 roku i naruszeniu bezpieczeństwa DMM Bitcoin w 2024 roku, regulatorzy zaostrzyli przepisy. To opóźniło innowacje, ale stworzyło podstawy dla bezpieczniejszych cyfrowych pieniędzy.

Artykuł NICMR z 2022 roku argumentował, że bez zaufania stablecoiny ryzykują staniem się „złym pieniądzem”. Obecny dwutorowy system Japonii — depozyty i instrumenty elektroniczne — bezpośrednio odpowiada na tę krytykę.

Ryzyka obejmują:

• Tokeny denominowane w jenach mogą mieć deficyt płynności w porównaniu do stablecoinów USD.
• Integracja korporacyjna może okazać się kosztowna.
• Nadmierna regulacja może ograniczyć mniejszych emitentów.
• Napięcia geopolityczne mogą ograniczyć globalny zasięg.