Oczekuje się, że zmiana zatrudnienia ADP pokaże 68 tys. nowych miejsc pracy w sierpniu

W tym tygodniu na pierwszy plan wysuwają się dane dotyczące zatrudnienia w USA. Automatic Data Processing Inc. (ADP), największy przetwórca list płac w Stanach Zjednoczonych, opublikuje w czwartek o 12:15 GMT raport ADP Employment Change za sierpień, mierzący zmianę liczby osób zatrudnionych w sektorze prywatnym w USA. 

Inwestorzy będą szczególnie uważnie śledzić sierpniowy raport ADP dotyczący zatrudnienia, po szokujących danych Nonfarm Payrolls (NFP) za lipiec, które doprowadziły do odwołania kluczowego urzędnika Departamentu Pracy i gwałtownego spadku wartości dolara amerykańskiego (USD). 

Dane za sierpień będą również kluczowe dla określenia polityki monetarnej Federal Reserve (Fed), ponieważ jest to ostatni raport dotyczący zatrudnienia przed spotkaniem zaplanowanym na 16 i 17 września. 

Dane te pojawiają się w kontekście nasilających się ataków prezydenta USA Donalda Trumpa na Federal Reserve, który domaga się mniej restrykcyjnych stóp procentowych, podczas gdy inwestorzy zwiększają zakłady na wznowienie cyklu łagodzenia polityki Fed we wrześniu. 

Ankieta ADP jest zazwyczaj publikowana na kilka dni przed oficjalnymi danymi Nonfarm Payrolls. Często jest postrzegana jako wczesny wskaźnik potencjalnych trendów, które mogą znaleźć odzwierciedlenie w raporcie Bureau of Labor Statistics (BLS) dotyczącym zatrudnienia. Jednak oba raporty nie zawsze są zgodne.

Dane o zatrudnieniu mogą potwierdzić obniżkę stóp Fed we wrześniu 

Zatrudnienie stanowi podstawowy element podwójnego mandatu Fed, obok utrzymania stabilności cen. 

W tym sensie, nieoczekiwanie słabe dane o zatrudnieniu z lipca zwiększyły spekulacje na temat ryzyka spadkowego dla gospodarki i zmusiły bank centralny do przesunięcia uwagi z ryzyk inflacyjnych wynikających z ceł Trumpa. 

Słaby wzrost zatrudnienia w lipcu, w połączeniu z ostrymi korektami w dół danych za dwa poprzednie miesiące w NFP, zaniepokoił rynki, obalając teorię wyjątkowości gospodarki USA i zmuszając Federal Reserve do ponownego rozważenia swojego jastrzębiego stanowiska. 

Odczyty inflacji w USA z poprzedniego tygodnia przyczyniły się do złagodzenia obaw o narastającą presję cenową, przynajmniej na razie, a prezes Fed Jerome Powell zaakceptował koncepcję jednorazowego wpływu ceł handlowych. To znacząca zmiana tonu, która wzmocniła argumenty za natychmiastową obniżką stóp procentowych. 

Kolejny raport Consumer Prices Index (CPI) zostanie opublikowany przed tym miesiącem na posiedzeniu Federal Open Market Committee (FOMC), ale dalsze oznaki osłabienia rynku pracy mogą praktycznie potwierdzić obniżkę stóp przez Fed na najbliższym spotkaniu. 

Narzędzie Fed Watch Tool CME Group wskazuje prawie 90% szans na obniżkę o 25 punktów bazowych w tym miesiącu, jeszcze przed publikacją danych o zatrudnieniu w USA, oraz co najmniej kolejną obniżkę o ćwierć punktu przed końcem roku.

Kiedy zostanie opublikowany raport ADP i jak może wpłynąć na US Dollar Index? 

Raport ADP Employment Change za sierpień zostanie opublikowany w czwartek o 12:15 GMT. Konsensus rynkowy wskazuje na 68 tys. nowych miejsc pracy po wzroście o 104 tys. w lipcu. US Dollar Index (DXY), który mierzy wartość dolara względem najczęściej handlowanych walut świata, odbija się od czterotygodniowych minimów, ale pozostaje znacznie poniżej poziomów sprzed publikacji danych o zatrudnieniu za lipiec. 

W tym kontekście ryzyko dotyczy słabszego od oczekiwań odczytu, który zmusiłby Fed do przyspieszenia cyklu łagodzenia polityki i wprowadziłby możliwość obniżki o 50 punktów bazowych, wywołując nową presję sprzedażową na dolara amerykańskiego. 

Pozytywny wynik, przeciwnie, złagodziłby obawy o gwałtowne spowolnienie gospodarcze, ale raczej nie zmieni oczekiwań dotyczących łagodzenia polityki Fed, przynajmniej do czasu potwierdzenia danych z czwartku przez piątkowy raport NFP. Taki scenariusz prawdopodobnie wywrze umiarkowany pozytywny wpływ na USD. 

W odniesieniu do EUR/USD, Guillermo Alcala, analityk FX, widzi parę szukającą kierunku w ramach ostatniego 150-pipsowego poziomego zakresu, który ograniczał ruchy cen od początku sierpnia. 

Alcalá wskazuje na ważny obszar oporu powyżej 1,1740.

„Zbieg linii oporu trendu spadkowego, obecnie w okolicach 1,1730, oraz 1,1740, obejmujący szczyty z 13 i 22 sierpnia, a także maksimum z poniedziałku, prawdopodobnie będzie stanowił poważne wyzwanie dla byków.” 

Jeśli chodzi o spadki, Alcalá podkreśla obszar wsparcia powyżej 1,1575: „Niedźwiedzie na euro prawdopodobnie napotkają istotne wsparcie na dolnej granicy miesięcznego zakresu, między 1,1575 a 1,1590, które powstrzymało spadki 11, 22 i 27 sierpnia. Niżej, poziom 50% zniesienia Fibonacciego wzrostu z początku sierpnia, na 1,1560, może zapewnić pewne wsparcie przed minimum z 5 sierpnia, w pobliżu 1,1530.